2026年贸易与发展展望：全球经济面临地缘政治挑战

全球经济增长面临地缘政治挑战 关于《2025年贸易与发展报告》的更新 贸易与2036年发展前瞻 全球经济增长面临地缘政治挑战 关于《2025年贸易与发展报告》的更新 目录 ...........................................................................................................1.................................5.............9.......................19.............................25................................................................29.................................................................................................................30A.转换风险B. 译为：B.动荡时期：全球经济不确定性的应对之道C.全球政策背景：在地缘政治紧张中的安全寻求D. -> D.世界货物贸易：年初增长势头难以持续E. -> E.地区发展：动能在冲突和能源依赖中受阻F. → F.结论与最终考虑参考文献解释性注释 ........................................................................................................................................................ vii要点总结 ............................................................................................................................................................ viii 数字 图1大多数发展中地区在2025年末至2026年间保持了稳健的工业产出。图2全球风险从贸易转向地缘政治..........................................................3图3冲突已达历史新高 ..........................................................4图4冲突点燃了能源价格的激增 ..........................................................6图5发达国家长期政府债券收益率的上升反映了非典型的优质资产避险行为....................10图6发展中国家货币在中东冲突中遭受重创……10图7金价自中东冲突爆发以来已下跌......11图82025年，新的投资组合投资繁荣期出现，并持续到2026年初..............................................................................12图9.A全球金融市场在中东局势升级之后暴跌......13图9.B金融新兴市场的地理政治风险加剧导致金融波动率攀升……13图10投资者寻求发展中国家外部主权债券的更高回报。14图11自冲突前以来的地方政府债券债务收益率变化 ...........................15图12全球投资者对新兴市场股票的兴趣日益增长遭遇挫折...16图13人工智能相关硬件在2025年极大地推动了商品贸易.........20图 14中东的冲突推高了能源的航运费率……22图15商品贸易在2026年放缓 ............................................................23 桌子 表1 2026年全球增长将放缓至2.6% ............................................................8 盒子 信封1可再生能源经济学获得推动...............................................................17箱2推动变革：近期区域和行业贸易合作新动向...........................23 致谢 请注意 解释说明 关键要点 1全球经济在2025年增长了2.9%，在全球经济进入2026年时基础更加稳固，得益于动态贸易、发展中国家工业产出的扩大以及与人工智能相关的投资强劲。 22026年2月底，地缘政治超越贸易政策不确定性成为主要关切，威胁到能源市场、航运路线和全球金融状况。 3全球经济增长预计将在2026年放缓至2.6%，因为中东冲突的余波给能源市场、供应链和投资流动带来了压力。 4发展中国家面临着重大的宏观经济和金融压力。能源、食品和化肥进口账单的增加，以及外部需求的减弱，损害了增长前景。在全球南方，各国面临着资本外逃的重新威胁和更高的借贷成本。 5危机凸显，对可再生能源和关键技术的投资对于宏观经济稳定和安全至关重要。尽管清洁能源的成本竞争力有所提高，但全球投资仍不均衡，不利于发展中国家。 转换风险 图2 全球风险从贸易转向地缘政治 BB动荡时期：全球经济不确定性的应对之道 全球政策背景：在地缘政治紧张中的安全寻求 发达国家的长期政府债券收益率上升反映了非典型性的品质追求型资金流动。 图6 图7 在高度不确定的时期，全球投资者通常都会撤出被视为风险较高的资产。尽管当时……任何发展中国家都证明 图8 2025年，投资组合投资的新繁荣期出现了。 持续到2026年初非常-居民投资组合资金流动，选定的发展中国家和地区（亿美元） 图9.A 全球金融市场在中东局势升级的背景下急剧下跌。价格指数，MSCI新兴市场，欧洲和S&P 500（2026年2月27日=100） 图11 信封1 可再生能源经济学获得支持 当前的地缘经济格局机会不多。一个机会是持续的供给侧冲击，让人联想到20世纪70年代的石油危机，可能将油价显著推高——从2025年起，平均油价可能翻倍。这种情景可能会激励人们转向化石燃料之外，特别是如果这种中断持续下去的话。 即使在当前化石燃料市场动荡之前，可再生能源的经济效益就已经凸显。一个一项基于平准化电价（LCOE）的新建公用事业规模发电能力比较显示，截至2024年，在91%的情况下，可再生能源比最便宜的新建化石燃料替代方案更便宜。b 译为：b此外，其他估计表明，燃料价格上下浮动25%可以实质性影响传统发电技术的平均成本。c 译为：C随着当前及潜在的未来油价上涨超出之前预测，成本对比越来越倾向于可再生能源。 可再生能源提高能源安全，保护经济体免受价格波动、供应中断和地缘政治动荡的影响。但向清洁能源转型的加速不会自动发生。 能源转型面临双重挑战。一方面，面对2022年的化石燃料中断，一些发达国家...削弱他们的净零承诺和政策。化石燃料在消费补贴方面仍享有9比1的优势，即使不包括未计入的气候损害成本。另一方面，绿色转型的投资仍然很不均衡。例如，2024年全球绿色债券发行量增长了14%，而拥有世界上60%最佳太阳能资源的非洲，当年只获得了全球清洁能源投资的2%。d 鉴于化石燃料为中心的能源冲击和危机传播机制的反复出现，需要在国家和国际层面进行政策的重大转变，以加快向一个对所有人均可负担、清洁且丰富的能源时代的过渡。 一个国际能源署（2025）。世界能源展望，可在以下链接获取：https://www.iea.org/reports/world-energy-outlook-2025 b 译为：b国际可再生能源署（2025年）。2024年可再生能源发电成本。可获取于：https://www.irena.org/Publications/2025/Jun/Renewable-Power-Generation-Costs-in-2024 dLazard的平准化能源成本+，可在以下链接获取：https://www.lazard.com/research-insights/levelized-cost-of-energyplus-lcoeplus/ 联合国秘书长关于2025年7月22日气候行动的发言：“抓住机遇：加速清洁能源时代”，详见：https://www.un.org/sg/en/content/sg/statements/2025-07-22/secretary- generals-remarks-climate-action-moment-of-opportunity-supercharging- the-clean-energy-age-delivered-scroll-down-for-all-french. 世界货物贸易：年初增长势头难以持续 人工智能相关硬件在2025年对商品贸易做出了巨大贡献。 商品名义进口账单的增长，按产品类别和选定经济体分类（百分比） 贸易政策正在快速变化4 中东地区的冲突推高了能源航运费率指数：选定产品类型的海运运费指数（2026年2月27日=100） 许多大型经济体已经主动通过区域性和行业性倡议推动贸易伙伴关系的重构。 从2025年2月至2026年2月，美国与包括20国集团11个成员在内的多个贸易伙伴签署或宣布了至少21项贸易协议或交易。一个 在同一时期，中国与东盟和格鲁吉亚签署或完成了升级版的外贸协定（FTA）谈判。此外，中国还与几个非洲国家签署了早期收获或框架安排的共享发展伙伴关系协议，旨在实施对53个非洲国家实行零关税待遇的宣布，并启动了与六个太平洋岛国的贸易谈判。 欧盟与印度、印度尼西亚、墨西哥和南共市结束了双边贸易（或更新协议）谈判。 这样的协议发生在南南贸易显著增长的大背景下。这正在重塑全球南方的贸易政策选择。在1995至2025年间，南南商品出口从5万亿美元扩大到68万亿美元，并在价值上超过了南北出口（联合国贸易和发展会议，2026b）。在过去二十年里，10个金砖国家成员间的集团内贸易增长了13倍，尽管这种潜力尚未得到充分挖掘，需要更紧密的政策承诺和努力（联合国贸易和发展会议，2026c）。 转变重点 贸易政策合作的优先范围正在扩大。供应链、关键矿产、数字、环境和开发等领域在侧重于一般市场准入的贸易谈判中日益突出。仅在过去六个月内，美国就签署了21个针对关键矿产的双边框架或谅解备忘录。b 译为：b（美国国务院，2026年）。中国宣布了绿色发展矿业与矿产资源国际合作倡议（商务部，2025年）。2026年2月1日，欧盟—新加坡数字贸易协定正式生效。 测试多边贸易体系的韧性 一些最近的地方区域倡议正在考验多边贸易体系的制度韧性，而区域贸易协定长期以来被视为补充多边贸易体系的基石。c 译为：C 在持续的冲击和不断变化的全球格局中，多边贸易体系（MTS）对全球南方国家仍然具有高度的相关性。其价值不仅源于特殊和差别待遇，还在于它提供的可预测性、非歧视性、开放性和透明度。随着世界贸易组织（WTO）改革讨论的推进，发展应继续成为中心议题，与其他关键问题并列。 最近第十四次部长级会议（MC14）以两个成果结束：首先，部长们同意继续就渔业补贴进行谈判；其次，通过两项与开发相关部长级决定：关于改善小经济体融入多边贸易体系；以及关于在动植物卫生检疫措施（SPS）和技术性贸易壁垒（TBT）协议中加强特殊和差别待遇条款的精确、有效和操作性实施。虽然成员们没有就“新兴雅温得方案”达成共识，但世界贸易组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉强调，“保留我们在这里发展的重要文本，并将它们