步科股份机构调研纪要

调研日期: 2026-06-03 上海步科自动化股份有限公司专注于工业自动化设备控制核心部件和工业物联网/互联网软硬件的研发、生产、销售及相关技术服务。公司的自动化设备控制核心部件包括工业人机界面、伺服系统、步进系统、可编程逻辑控制器、变频器等,广泛应用于物流设备、机器人、包装设备、食品设备、服装设备、医疗设备、环保设备和轨道交通设备等自动化设备行业。工业物联网/互联网软硬件产品主要包括现场智能终端、网关、数据采集器、SaaS软件、数据中心等,主要应用于数字化工厂和产销协同制造领域。公司以智能制造为发展方向,致力于打造由自动化设备控制、数字化工厂和SaaS软件构成的“三轮驱动”技术平台,聚焦行业提供创新的解决方案。经过多年持续不断的研发和创新,公司已拥有涵盖控制、驱动、人机交互、通讯、机电一体化设计等自动化技术;MES、WMS等信息化技术;设备数据采集、机器物联网、工业SaaS软件等创新技术。公司聚焦行业,持续为客户创造价值。公司的创新自动化和智能化解决方案有效帮助客户提高了生产和管理效率,提升了产品质量和生产智能化水平。尤其是在智能物流、医疗影像设备、磁悬浮电机驱动、移动机器人、工业无人机和食品/服装数字化工厂等领域,公司引领了创新。公司以“让中国制造成为全球顶级制造”为使命,以“智造美好生活”为愿景,秉承“致良知于成长,执匠心以创新”的价值观,坚持以创新的思维、实干的精神开发产品经营业务,坚持理想,期待人类的创造力能让世界更美丽。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、公司2026年第一季度毛利率下降的原因是什么? 答:2026 年第一季度,公司产品销售综合毛利率水平有一定程度下降,主要有以下几方面的原因:首先,部分毛利率较低的产品收入占比提高;其次,常州生产基地正处于产能爬坡阶段,制造工费上涨,同时生产损耗有所增加。 2、在工业移动机器人行业未来还有哪些机会? 答:从行业方向看,得益于导航与视觉感知技术的不断迭代以及硬件成本下降,工业移动机器人在物流领域的部署规模正呈现持续扩张态势,具备广阔的增长空间。同时,伴随着具身智能 AI技术的深度赋能,工业移动机器人在工业制造、商业服务等其他场景中的渗透率有望进一步提升。从自身竞争力来看,公司凭借深厚的技术和客户积淀确立了显著的竞争优势,通过不断迭代创新 i-kinco 系列产品,夯实在 工业移动机器人市占率第一的领先优势,同时,加快推进机器人出海战略,海外客户拓展顺利。 3、公司目前的产能扩张计划是什么样的? 答:目前,公司常州智能制造生产基地一期已经完成搬迁并顺利投产,2025年实现伺服电机及模组产能77万台。公司常州智能制造生产基地整体规划产能 181 万台,含伺服系统 120 万台(包括伺服驱动器、伺服电机和伺服模组)、人机界面40 万台、低压变频器10 万台、PLC11 万台。项目建成投产后,公司将在常州工厂布置完整的工控产品生产线。 4、公司在人形机器人方向的供货形式是什么样的? 答:在人形机器人领域,公司主要提供两种供货模式:一是直接供应无框力矩电机(含微型无框)及标准伺服电机等单品;二是提供关节模组,其中编码器、驱动器及行星减速器等核心部件均为自研自产,谐波减速器则采用外采。 5、公司无框力矩电机的迭代方向、成本结构和竞争优势是什么? 答:目前,公司的无框力矩电机已迭代至第四代,在散热能力上实现了显著提升,并进一步向轻量化与小型化方向发展。从成本结构来看,原材料在总成本中的占比约 60%以上,主要涵盖磁材、铜线、硅钢片等,为应对成本挑战,公司采购签订了长期协议,以保障供应链的稳定与成本优势。在综合竞争优势方面,公司具备出色的产品一致性,在磁钢磁极设计环节积累了深厚的核心技术壁垒(Know-how),基于多年的客户开拓和积累,已在客户群中实现了良好的生态卡位,为公司长远发展提供了有力支撑。