集运指数（欧线）：下方有支撑，或震荡上行

集运指数（欧线）：下方有支撑，或震荡上行 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年7月待定航次未计入运力统计 【宏观新闻】 1.伊朗——①伊朗外交部：尚未就伊美协议达成最终结论。有关协议的事宜均为猜测。②伊媒：伊朗批准文本的可能性很高。③伊朗武装部队：若美再度袭击，将遭受更猛烈回击。 2.美国——①特朗普：协议有望本周末签署，最高领袖已同意达成协议，伊朗各方均已批准美伊协议；拒设协议截止日期；协议一经签署，美国将解除封锁。②美媒：三大分歧已在卡塔尔斡旋下缩小。3.以方——①以色列：特朗普承诺伊朗将限制导弹生产及停止地区支持。②以色列方 面对特朗普发布的帖文感到意外。以色列总理内塔尼亚胡是在内阁会议期间获悉这一消息的。 4.其他——①消息人士称，关于黎巴嫩和地区安全的对话将在美伊协议达成后继续进行。②巴基斯坦、卡塔尔、沙特阿拉伯、埃及和土耳其齐聚一堂，评估关于美伊局势的调解努力。 昨日，集运指数（欧线）继续冲高回落，整体呈现高位震荡态势。现货运费具备进一步上行的基础，而宏观商品情绪偏弱。 今日凌晨，特朗普表示他已于伊朗达成结束战争的协议，但最终细节仍需在未来几天内完成；伊朗表示尚未就伊美协议达成最终结论；油价应声下跌。燃油附加费的征收具有滞后性，近月地缘缓和对Q3燃油附加费的影响或偏小（细节请参考本周二直播）；其次，霍尔木兹海峡全面解封或可视作欧线班轮公司复航（走苏伊士运河）的必要不充分条件，仅是第一步信号；从现实端来看，2026年复航的概率偏低，未来几年或可期待。 供给端：6月运力均值33.4万TEU/周，过去两周的主要增量来自MSK和HPL在6月底的加班船。7月运力均值从31.1上修至32.4万TEU/周，包含1艘空班，5艘待定，OA联盟/MSC分别有4/1艘待定；PA联盟减少2艘待定航次，均改为正常派船。若将7月的待定航次全部视作正常派船，预计运力均值将接近34.2万TEU/周。 需求端：短期来看，6月下旬欧线市场爆舱概率较大。 估值：week25市场中枢4800美元/FEU附近；week26预计上浮至4950美元/FEU附近：马士基week25开舱价位于4300~4500美元/FEU；week26开舱价位于4900~5100美元/FEU，其中汉堡5100美元/FEU，其他欧基港口4900美元/FEU。MSC 6月15-22日4840美元/FEU，6月22-30日上浮200至5040美元/FEU。OA联盟：长荣6月15-22日线下单船5150~5250美元/FEU；COSCO 6月15-21日上海口岸T1 5100美元/FEU；OOCL 6月15-21日5300美元/FEU；CMA线上5100美元/FEU。PA联盟：ONE 6月16-30日FAK报4806美元/FEU；YML 6月15-19日FAK报5000美元/FEU，6月20-30日下调至4800美元/FEU；HMM 6月15-30日FAK下调200至4808美元/FEU。 观点： 2607合约：欧线拐点未现，下方3800点附近有支撑，或挑战4000~4200点区间，后续震荡横盘等待7月落地情况。潜在利多因素：①7月上旬的宣涨（已兑现）；②7月下旬的宣涨（不确定性高，观测窗口在6月底至7月初）。潜在利空信号：①大量待定航次被填补或出现加班船（已有迹象）；②实际出货量明显下滑。 2608：分歧最大，交易拐点出现的时间，宽幅震荡，短线跟随2607波动。 2609~2610：基于全航线在7月或出现分化，淡季不淡的可能性相对较低，趋势逢高空对待。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。