集运指数（欧线）：或震荡上行

【基本面跟踪】

• 5月运力为31.4万TEU/周，6月运力均值预计为32.9万TEU/周，待定航次从3艘缩减至1艘。空班船包括达飞week24 FAL3、week25 FAL1和PA week24 FE3。5月往欧线大规模增派加班船的概率较低，若运费进一步上涨至3000~4000美元/FEU，需关注船司是否增派加班船。
• 货量在5~6月份呈现上行态势，中长期需关注高油价负反馈对远月国际贸易的影响及宏观面下行风险。

【宏观新闻】

• 伊朗与美国关系紧张，美国拟用改名规避战争授权时限问题，特朗普称将阻止伊朗核武器研发并掌握其核尘埃。英国将派遣军事力量参与霍尔木兹行动，美军调整商船航线，霍尔木兹海峡局势持续紧张。伊朗提出核谈条件，包括解冻资产和承认霍尔木兹海峡主权。

【市场表现】

• 集运指数（欧线）昨日偏强震荡，主力合约收于2472.5点，涨幅1.15%；次主力合约收于1695.5点，涨幅2.39%，增仓明显。

【观点与策略】

• 2606合约高度取决于6月是否涨1次或2次，目前盘面已计价涨1次的高度。5月下旬若出现爆舱趋势，6月上旬大规模爆舱概率较高，2606合约或挑战2500~2700点；若5月下旬局部航次不满，则高度不宜乐观，2200~2400点对应3100~3400美元/FEU为合理估值。建议关注5月下旬装载情况及week22市场运价中枢。
• 单边策略：若有06多单，在2500~2700减仓；回调至2200点附近加多；未来一个月关注2609、2610逢高布空机会。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：1（偏强）。

【免责声明与分析师声明】

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