集运指数（欧线）：或震荡上行

集运指数（欧线）：或震荡上行 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年6月待定航次未计入运力统计 【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视新闻） 1.伊朗就美在“12日战争”中行为向国际仲裁机构提起诉讼。2.据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗伊斯兰革命卫队在德黑兰省进行军事演习。3.美国防长：伊朗停火协议仍然有效。4.美国拟用改名规避战争授权时限问题。5.特朗普称阻止伊朗研发核武器“只是时间问题”。6.美国悬赏1500万美元打击伊朗革命卫队资金网络。7.美国防部：伊朗战争成本已升至约290亿美元可能进一步上升。8.特朗普称将100%掌握伊朗的核尘埃，断言伊朗“100%”会放弃核武器美国防长：伊朗 停火协议仍然有效。 9.美国拟用改名规避战争授权时限问题。10.特朗普称阻止伊朗研发核武器“只是时间问题”。11.美国悬赏1500万美元打击伊朗革命卫队资金网络。12.美国防部：伊朗战争成本已升至约290亿美元可能进一步上升。13.特朗普称将100%掌握伊朗的核尘埃，断言伊朗“100%”会放弃核武器。14.英国将派遣无人机、战斗机和军舰参与霍尔木兹行动。15.美军已重新调整65艘商船航线，并致使4艘船只无法运行。16.一艘装载伊拉克原油的油轮在接近美军部署区域后停止了航行。17.伊朗对美开出核谈“入场券”，包括解冻资产、承认霍尔木兹海峡主权。 昨日，集运指数（欧线）偏强震荡，主力收于2472.5点，增仓684手，涨幅1.15%；次主力2610合约收于1695.5点，增仓246手，涨幅2.39%。 供给端：5月运力31.4万TEU/周。6月运力均值32.9万TEU/周，待定航次从3艘缩减至1艘，空班为达飞week24 FAL3、week25 FAL1，PA week24 FE3。5月往欧线大规模增派加班船的概率或偏低。后续欧线运费若进一步上涨至3000~4000美元/FEU，需要着重关注高利润格局下船司是否会增派加班船。 需求端：货量在5~6月份呈现上行的态势。中长期来看，高油价的负反馈或传导至远月的国际贸易，关注宏观面的下行风险。 运费端：ONE 5月23日FE4单船20TEU以上集量价格爆2500美元/FEU（此前FE4单船价格为1800），后续关注FAK端报价；马士基week22开舱涨，线上仅放出AE2鹿特丹港40GP3200美元/FEU，涨幅约200美元/FEU；安特卫普/勒夫阿尔/费力价格沿用。关注6月FAK宣涨涵以及长约旺季附加费（PSS）的征收节奏。 观点：2606合约的高度在于6月份涨1次还是涨2次，目前盘面已经充分计价了涨1次的高度。旬度级别来看，5月下、6月上、6月下依次是32.2、32.2、33.7万TEU/周，倘若5月下旬市场整体呈现爆舱趋势，在货量大概率环比回升的背景下，我们对6月上旬大规模爆舱的预期相对较高，同时期货市场会保留对6月下旬的宣涨预期，2606合约有概率挑战2500~2700点；若5月下旬出现局部航次不满的现象，我们对6月上旬大规模爆舱的预期相对下滑，2606合约的高度不宜乐观，目前盘面2200~2400点对应3100~3400美元/FEU或是相对合理的估值。建议关注5月下旬的装载情况，装载的好坏会反应在week22市场运价中枢上。 单边策略建议：如若有06多单，在2500~2700酌情减仓；回调至2200点附近加多；未来一个月关注2609、2610逢高布空的机会。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。