1.1. 6月投资策略及金股组合
- 国内经济分化明显，4月经济数据多数回落，结构分化明显。消费方面，社零增速延续回落，限额以上受以旧换新品类基数拖累影响较大，限额以下相对稳健。生产方面，出口交货值高增，内外需影响分化明显。投资增速下滑明显，原因包括需求前置、财政支出阶段性下滑、中东局势影响资本开支扩张信心。二季度价格水平回升斜率较高，名义GDP增速可能继续上升，但实际GDP增速可能受压力。
- 更深层次线索：全球AI投资需求井喷，带动上下游；安全角度推动相关资源品及战略物资提前补库需求增加；输入性通胀影响企业经营活动，放大传统产业和新兴产业差距，推动新旧动能切换提速。
- 市场关注新任美联储主席首次亮相，6月中旬FOMC会议或按兵不动，但沃什表态可能至关重要。美联储独立性可能受挑战，美债利率或有上行压力。
- 配置主线：油价中枢抬升及通胀走高背景下，科技仍是主线，但交易拥挤度偏高，板块内轮动可能加快，关注算力基础建设、AI算力及应用等；上游能源价格走高有利于推动全球能源转型，关注国内相关新能源产业输出；逢低关注价值风格。
1.2.新旧分化或将延续——国内观察：2026年5月PMI
- 5月制造业PMI为50.0%，非制造业PMI为50.1%。
- 制造业PMI季节性回落，供需同步回落，但供给仍强于需求。生产指数回落至51.2%，需求方面新订单指数回落至49.9%，外需新出口订单指数明显回落至48.6%。价格指数回落，但仍处相对高位，主要原材料购进价格指数及出厂价格指数同步回落。
- 分行业看，AI相关产业带动下，高技术制造业PMI上行至52.9%，装备制造业PMI上行至52.1%，消费品行业PMI回落至荣枯线以下，高耗能行业PMI继续回落。
- 非制造业PMI季节性回落，但也强于季节性，服务业景气度有所上升，建筑业关注“六张网”以及城市更新的推进节奏。
1.3.能源和美债收益率回落，关注长期需求与短期变量，看好绿电、创新药板块——资产配置周报（2026/5/25-2026/5/29）
- 5月全球股市涨跌不一，主要商品期货中黄金、铝收涨，原油、铜下跌；美元指数小幅下跌，人民币、欧元升值，日元贬值。
- 国内权益市场风格方面，金融>消费>成长>周期，申万一级行业中煤炭、公用事业、通信涨幅靠前，计算机、综合、国防军工跌幅靠前。
- 能源和美债收益率回落，关注长期需求与短期变量，看好绿电、创新药板块。国内1-4月份全国规上工业企业利润同比增长18.2%，主要由上游采矿和中游制造业贡献。关注5月份PMI数据中的原料及产成品库存情况。
- 利率汇率方面，资金利率小幅抬升后仍维持平稳，利率债长端收益率继续下行，美债长端收益率明显回落，人民币阶段性偏强。
1.4.华厦眼科（301267）：业绩稳健增长，诊疗术式持续提升——公司简评报告
- 公司2025全年实现营业收入41.39亿元，同比增长2.78%；归母净利润4.41亿元，同比增长2.80%。2026年Q1实现营业收入11.50亿元，同比增长5.22%；归母净利润1.72亿元，同比增长14.69%。
- 分业务看，屈光项目收入14.17亿元，眼视光综合项目收入11.02亿元，白内障项目收入8.24亿元，眼后段项目收入5.79亿元。
- 公司持续引进新技术设备产品，提升市场竞争力。屈光领域引进蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800及新微创手术SMILEPro技术，眼病诊疗领域引进强生眼力健“Catalys白力士7.0”导航飞白手术系统等。
- 投资建议：预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.21/5.80/6.55亿元，对应EPS分别为0.62/0.69/0.78元，对应PE分别为28.24/25.37/22.48倍，维持“买入”评级。
1.5.4月叉车内外销量持续增长，龙头智能方案加速落地——机械设备行业简评
- 2026年4月叉车整体销量为15.98万台，同比增长22.8%，其中国内销量10.03万台，同比增长19%；海外销量5.95万台，同比增长29.9%。
- 杭叉集团、安徽合力等龙头企业正加速布局智能物流与物流机器人领域，重塑物流行业竞争格局。
- 建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，安徽合力、杭叉集团、中力股份。
2.财经新闻
- 市场监管总局部署开展打击劣质低价专项行动，重点整治“内卷式”竞争。
- 中央政府首次在香港发行人民币绿色主权债券，巩固和提升香港作为离岸人民币枢纽的功能。
- 工信部等4部门联合印发《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》，提升全民人工智能素养。
- 文旅部等7部门印发《关于弘扬工业文化保护工业遗产发展工业旅游的通知》，大力发展“工厂游”。
- 《求是》杂志发表国家主席习近平重要文章《前瞻布局和发展未来产业》。
3.A股市场评述
- 上交易日上证指数下跌30点，跌幅0.73%，收于4068点。深成指、创业板双双回落。指数再度跌至60日均线支撑位，量能明显放大，大单资金净流出超369亿元。指数短期周均线进一步走弱，周KDJ死叉成立，与周MACD再度形成死叉共振。
- 深成指、创业板双双收跌，跌破多条均线，短线技术条件走弱。
- 上交易日行业板块中，白酒板块大涨居首，电力、煤炭开采加工、零售等消费类板块活跃。其他电子、半导体、金属新材料等板块大跌居前。
4.市场数据
