2026年6月1日晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年6月1日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.6月1日出版的第11期《求是》杂志将发表国家主席习近平的重要文章《前瞻布局和发展未来产业》。文章指出，未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性等特点，需要科学谋划、全局统筹。要把准发展方向，在量子科技、生物制造等领域聚焦发力、精准施策。未来产业培育周期长、市场风险大，政策上要大力支持，政府要做好服务。要完善财税等政策，加大对未来产业的投入。 2.中国5月官方制造业PMI为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点；非制造业PMI为50.1%，上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升；综合PMI产出指数为50.5%，上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。新动能发展态势继续向好，高技术制造业PMI已连续16个月位于扩张区间。 3.美伊谈判陷入新一轮拉锯战。美国总统特朗普在审阅谈判代表与伊朗敲定的协议草案后，要求对多项条款作出修改。修改后的内容已被送交伊朗审议，伊朗需要约三天时间回应修改要求，协议最终落地可能需要一周或更长时间。伊朗议会议长卡利巴夫表示，在确保伊朗人民的合法权益得到完全保障之前，伊朗绝不会批准任何协议。伊朗国家安全与外交政策委员会成员科萨里表示，当前谈判的重点是彻底结束战争，核问题已被排除在谈判桌之外。 4.财政部发布数据显示，1-4月，国有企业营业总收入26.27万亿元，同比下降0.5%。利润总额1.37万亿元，同比增长1.9%。4月末，国有企业资产负债率65.5%，同比上升0.4个百分点。 5.美国中央司令部警告称，将在霍尔木兹海峡附近开展军事行动，并以自卫名义打击参与或支持布设水雷的船只。与此同时，美军表示仍在执行针对伊朗的海上封锁措施。截至5月29日，已迫使115艘商业船只改变航向。 6.美联储副主席米鲍曼表示，现在判断中东战事对美国通胀的影响还为时过早，要忽略暂时性的价格冲击。但堪萨斯城联储主席施密德称，很难再将本轮能源价格冲击视为“暂时性”因素，官员们应明确表明愿意采取必要措施以实现价格稳定。美联储卡什卡利认为，现在就断定需要加息还为时过早，应当保留所有政策选项。美联储官员保尔森则表示，通胀方面并无结构性变化。 7.深圳楼市新政满月，据深圳贝壳研究院监测，截至5月27日，今年5月深圳新房住宅成交量为3970套，较去年同期增长51%；二手房住宅成交量达到5006套，同比增长21%；一二手住宅合计成交8976套，同比增长33%。 8.中国工程院院士、宁德时代首席科学家吴凯在2026装备强国论坛上表示，今年宁德时代将有一系列钠离子电池产品规模量产。展望下一步，锂空气电池将成为宁德时代的未来布局方向。 9.伊朗议员阿里雷扎·萨利米表示，伊朗议会即将批准一项法案，正式确立伊朗对霍尔木兹海峡的管理和主权。他表示，整个霍尔木兹海峡位于伊朗和阿曼的领海内，只有这两个国家才能决定如何管理该海峡。 股指期货 源杰科技、德明利等50只个股；深证成指调入光库科技、易点天下等25只个股，创业板指调入香农芯创、鼎泰高科等10只个股；科创50指数调入华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份。本次样本调整后，信息技术、通信服务与工业等行业样本数量及权重普遍上升，A系列指数较传统宽基指数行业配比更加均衡。权益市场在上证指数4200点表现较为谨慎，科技题材股票资金持续流出，上证指数最大回撤已经达到4.77%，处于本轮股市上涨以来回撤幅度较大的区间。往前看，牛市可能未结束不过资金风偏可能会有高低切换的可能，关注IF，IH是否会获得资金持续流入。 策略：市可能未结束不过资金风偏可能会有高低切换的可能，关注IF，IH是否会获得资金持续流入。 螺矿 钢材供应端方面，钢厂利润情况尚可，铁水产量小幅增加，本期无净新增复产、检修高炉，日均铁水产量有望保持高位水平。从钢材驱动来看，当前供给处于高位水平，而需求短期保持韧性但旺季后有望边际弱化，供需矛盾当前尚不明显，但中期驱动预计有所弱化。从钢材估值情况来看，成本方面，铁矿石、焦煤焦炭、合金等原料期货价格保持韧性，特别是焦煤焦炭，受重大事故影响，成本端支撑增强。钢材盘面价格接近谷电成本，与长流程成本基本相当。 原燃料方面，铁矿石供给方面发运穿出天量水平，后期到港预计整体平稳有增，需求端平稳在高位水平，港口铁矿库存预估降幅收窄或小幅增库，伴随价格回调，空单可部分止盈，剩余部分空单建议继续持有；煤焦方面，国内焦煤市场将在保供政策与矿山安监双重调控下运行，后续行情核心关注点仍在于停产矿山的复产进度及后续安监政策。整体来看，预计6月份双焦价格震荡偏强运行，焦煤供给收缩为双焦价格提供了底部支撑，上涨空间则取决于下一步安监力度，以及钢材下游需求情况。 未来看法： 碳酸锂 工业硅多晶硅 【工业硅】 波动原因：市场对下个月新疆能耗指标会议有乐观预期，空头力量偏弱。基本面仍无明显驱动变化，震荡运行。 未来看法：供需方面，头部大厂此前检修量复产，需求延续弱弹性，工业硅近端供需维持紧平衡，但6月头部大厂存在复产预期或导致累库，并且丰水期西南复产难证伪，上边际仍然承压于近端北方套保和西南复产预期。估值方面，目前估值中性，5月22日山西矿难或导致焦煤供应收紧，推升硅煤成本，但工业硅用硅煤主产地多在宁夏、内蒙、新疆，传导幅度或有限，整体看工业硅成本重心弱驱动向上。 【多晶硅】 波动原因：现货持续偏弱，而近几日中长期政策利多对短期现实提振有限，多晶硅期货继续承压于弱现实震荡偏弱运行，周四市场有6月2日行业会议相关声音，弱现实定价仍然不流畅。 未来看法：政策端，多用户绿电直连政策继续拓展光伏应用场景，长期利多，短期提振有限。供需方面，6月头部大厂复产预期强烈，复产则过剩累库压力加剧，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。估值方面，基本面弱现实矛盾尚未充分定价，盘面价格仍能覆盖在产企业现金成本，但市场对多晶硅价格政策预期较强，每逢行业会议依然会反复博弈政策预期。 棉花 逻辑与观点：政策、宏观和外围共同作用，短线震荡整理，长线注意低吸回补的机会上一交易日波动原因：上周ICE美棉价格下探收跌，受原油价格下跌和美棉主产区带来降雨影响。国内郑棉上周调整低位震荡运行，下游因淡季影响开机放缓导致需求跟进有限影响。 未来看法：供需形势或因厄尔尼诺天气导致供给收缩，需求好转下而导致全球棉花供需转向紧平衡或紧缺，USDA 5月供需报告利多，2026/27年度全球棉花产量和库存均较上一年度下降，美国棉花收获面积大幅下降。目前美国截至5月24日当周美国棉花种植进度已达53%，与去年同期持平。美国棉区干旱程度有所缓解，受旱面积占比有所下降。美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，5月21日止当周，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增153622包，较之前一周显著增加17%，较前四周均值增加32%。巴西出口仍旧积极，5月前三周出口棉花230339.27吨，日均出口量为15,355.95吨，较 上年5月全月的日均出口量9,152.58吨增加68%。地缘政治冲突预期缓解令原油波动回落，但价格仍偏高，带来的化肥原料上升推升植棉成本，但情绪上对棉价的影响有所消退，市场关注重点或转向天气对主要产棉国产量波动对国际棉价的影响。 白糖 苹果 情波动原因：苹果新季套袋预期或同比偏多，主力合约偏弱运行。 产区降价后，苹果出库速度有所加快，山东产区表现尤为明显。当前西部产区剩余货源偏少，出货压力整体偏小；山东产区货源总量充足，但优质可调货源占比偏低，优质果出库压力相对较小，用于果脯、果汁加工的残次果占比偏高，该品类出货压力较大，降价后出库明显加快。5月本是旧季苹果出库的最后旺季，但实际出货虽环比加快，不及预期。市场方面，整体走货偏缓，核心原因是现货价格下跌幅度有限，未有效刺激终端采购。新季苹果方面，各主产区逐步进入套袋阶段，整体套袋进度良好；近期产区降雨偏多，使得果个较去年同期偏大，质量较好，局部产区有冰雹天气，影响较小，暂未出现危害果树生长的灾害性天气。 综合来看，当前旧季苹果整体供需偏弱，新季暂无显著利空因素，短期苹果市场或以震荡偏弱运行为主，后续需重点跟踪产区天气变化及现货走货节奏。 行情波动原因：国内玉米现货价格互有涨跌，定向稻谷拍卖成交率及溢价幅度不及预期，盘面震荡偏强。东北产区价格持续阴跌，华北地区看量调价，价格走势偏弱。未来看法: 短期来看，东北产区基层粮源持续减少，市场流通量维持低位，叠加新季种植成本抬升，对玉米价格形成支撑。与此同时，定向稻谷拍卖预期落地，从稻谷加工及相关费用成本测算来看，理论上盘面已跌至合理区间，关注拍卖成交情况，玉米下方空间预计相对有限。此外，部分地区新季小麦已逐步上市，市场普遍预期新季小麦丰产，且部分地区已出现芽麦现象，或进一步压低小麦饲用价格，挤占玉米饲用需求，因此玉米价格大幅上行难度较大。综合来看，预计玉米下方空间有限，谨慎追空。 整体而言，短期市场的核心问题仍是高库存与弱需求的矛盾，现货价格上行阻力重重；远月行情则完全围绕产区天气展开，极端天气引发的减产预期，或将成为阶段性行情的主要驱动因素。后续需持续跟踪枣树生长状态、库存去化进度以及终端需求变化。 未来观点： 未来看法：PVC目前影响行情的核心因素是如果原油运输恢复，乙烯法可能会增产回来，但是如果国内煤炭价格上涨，可能导致电石法的成本上涨，短期多空影响因素都有，矛盾不是特别大。长期来看，PVC的基本面应该是有改善的，如果给到比较低的价格，可以考虑少量买入。 PVC现货价格震荡，华东电石法库提4760元/吨，较前一交易日价格涨10元/吨；乙烯法5200元/吨，较前日价格降100元/吨；华北电石法4740元/吨，较前一交易日价格降70元/吨；华南电石法4850元/吨，较前一交易日价格降50元/吨。（数据来源：隆众资讯） 聚酯产业链 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。