海博思创机构调研纪要

调研日期: 2026-06-10 一、参观公司工厂、展厅、产线及实验室 二、问答交流环节 1、储能行业正从单一卖设备向设备+服务综合运维转变,公司在行业中的核心竞争壁垒是什么? 回答:公司不只是研发、生产和销售硬件设备,而是提供储能资产全生命周期可量化收益的技术支撑、运维和电力交易服务。核心在于“制造+服务”的商业模式:既有硬件系统集成能力,又具备运维、电力交易等服务能力,形成了“硬件+软件+数据+交易”的闭环。公司已累计交付超50GWh的储能电站,并持续积累了海量的项目运行数据,公司以此训练AI,以优化调度和交易策略,数据越多、模型越准,为项目客户可创造的收益就越高,公司以此打造出市场竞争的护城河。 2、关注到公司计划布局算电协同项目,目前进展如何?能否大概介绍下这类项目的商业模式以及盈利水平。 回答:“算电协同”是公司重点布局的方向之一,也是储能行业未来几年最重要的增量市场之一。当前AI算力产业高速发展,叠加绿电准入要求提升和碳排放管控,算力基础设施与绿电、储能的深度耦合已成为一个明确趋势。公司的定位不是传统的设备供应商,而是“制造+服 务”的综合能源服务商。公司通过“独立储能+算力中心”的协同模式,实现电力与算力的深度融合。依托对电力行业的深刻理解与丰富的储能项目经验积累,为算力中心提供稳定、低成本、高可靠性的绿电保障,同时借助算力场景提升储能电站的收益水平。技术层面,公司布局研发适配算力中心场景的解决方案,以融合配电系统与高倍率储能产品,同时推进钠电技术应用于具体适配场景;商业模式层面,由公司联合合作伙伴,推动独立储能与算力中心协同共建,与算力中心签订中长期电力服务协议,提供更有竞争力的电价。公司与合作伙伴共同参与算力中心的电力调度,节省的电费成本和产生的收益由双方按约定分享。对算力中心来说,得到了稳定的低成本绿电;对储能电站来说,得到了长期稳定的用能客户。这不是简单的设备买卖,而是全生命周期的电力服务。公司计划今年推进标杆项目落地。3、海外储能市场增长迅速,公司未来海外储能业务发展规划,公司作为一个相对新进入者,在海外市场主要优势有哪些?回答:海外客户对产品性能、安全认证和品牌信誉要求相对较高,同时也愿意为高可靠性的系统方案支付更高溢价。目前,公司已在海外市场建立起“交钥匙”工程的交付能力,将国内项目上积累的大量技术与运维经验复制到全球项目。凭借公司持续的技术创新能力与不断增强的本地化服务能力,海外业务正加速成为公司重要的业绩增长极。 截至目前,公司新签和已中标的订单约16GWh。预计未来几年,也将会是公司海外业务高速发展阶段,海外业务不仅是国内市场的补充,更是公司主动走出去、将国内成熟商业模式向海外复制的重要战略举措。 4、公司与宁德时代签订3年60GWh钠电池合作协议,公司如何看待钠电池商业化前景?当前钠电池商业化应用处于什么阶段?回答:从经济性看,钠电规模化应用后,在储能全生命周期应用维度具备竞争力,主要缘于钠电具备长循环寿命、低热管理需求、宽温区适配等特性。随着钠电的规模化量产,未来预计将与锂电形成互补格局。今年公司计划推进钠电应用的储能项目落地。