石化周报：冲突持续僵持，油价中枢或将维持高位

冲突持续僵持，油价中枢或将维持高位 glmszqdatemark2026年06月07日 推荐 冲突持续僵持，油价中枢或将维持高位。6月1日，伊朗议会议长卡利巴夫在个人社交媒体账号上发文，指责以色列对黎巴嫩发动的猛烈攻击，同时以美国实施的海上封锁以及纵容以色列升级战事规模为由，指责美国违背了停火协议，此前，伊朗外交部表示，黎巴嫩地区的停火是美伊谅解备忘录不可或缺的一部分；而后，伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗因抗议以色列的罪行而停止与美国的信息交流；6月4日，特朗普表示，美国正在进行最后谈判以结束伊朗冲突。在冲突的反复下，油价本周先扬后抑，且目前国际局势仍在僵持，6月6日，特朗普表示不会进行超过60天的谈判并要求伊朗迅速作出回应，而伊朗要求就核文件的细节进行为期三个月的谈判。我们认为，即使美伊达成和谈，在当前夏季燃料需求高峰逐步到来以及全球石油库存持续减少的背景下，油价当前回落空间较小、价格高位仍具备支撑；且后续来看，中东的产油和炼油能力需要三到六个月才能完全恢复到战前水平，卡塔尔液化天然气出口设施的修复则需要数年时间，且各国存在新一轮的补库需求，因此能源供应紧张问题短期未必能得到解决，油价中枢或仍维持高位。 维持评级 分析师周泰执业证书：S0590525110019邮箱：zhoutai@glms.com.cn 分析师李航执业证书：S0590525110020邮箱：lihang@glms.com.cn 美元指数上升；布油期货价格上涨、现货价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。截至6月5日，美元指数收于100.08，周环比+1.15点。1）原油方面，布伦特原油期货结算价为93.09美元/桶，周环比+1.13%，现货价98.11美元/桶，周环比+4.57%；WTI期货结算价为90.54美元/桶，周环比+3.64%。2）天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为3.22美元/百万英热单位，周环比-1.62%；东北亚LNG到岸价格为18.96美元/百万英热，周环比+3.40%。 分析师王姗姗执业证书：S0590525110021邮箱：wangshanshan_yj@glms.com.cn分析师卢佳琪 执业证书：S0590525110022邮箱：lujiaqi@glms.com.cn 美国原油产量下降，炼油厂日加工量下降。截至5月29日，1）原油方面，美国原油产量1371万桶/日，周环比-1万桶/日。2）成品油方面，美国炼油厂日加工量1688万桶/日，周环比-9万桶/日；炼厂开工率94.7%，周环比+0.2pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为942/207/518万桶/日，周环比-52/0/+10万桶/日。 美国原油库存下降，汽油库存上升。截至5月29日，1）原油方面，美国战略原油储备35712万桶，周环比-799万桶；商业原油库存43371万桶，周环比-797万 桶 。2） 成 品 油 方 面 ， 车 用 汽 油/航 空 煤 油/馏 分 燃 料 油 库 存 分 别 为21496/4535/10230万桶，周环比+336/+44/+150万桶。 投资建议：推荐以下三条主线：1）油价上涨阶段业绩弹性较大，兼具高分红特点的中国海油；2）产量处于成长期的新天然气；3）行业龙头、持续高分红的中国石油、中国石化。 相关研究 1．石化周报：美伊谈判有所进展，油价高位仍具备支撑-2026/05/312．石化周报：油价在TACO交易中反复，需求高峰临近价格高位具备支撑-2026/05/243．石化周报：美伊和谈再陷僵局，局部成品油库存不足一月-2026/05/174．石化周报：美伊局势反复僵持，油价维持高位震荡-2026/05/095．石化周报：美伊停火协议无限期延长，霍尔木兹海峡通行再次受阻-2026/04/26 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................32本周石化市场行情回顾.............................................................................................................................................42.1板块表现..............................................................................................................................................................................................42.2上市公司表现......................................................................................................................................................................................53本周行业动态...........................................................................................................................................................64本周公司动态...........................................................................................................................................................95石化产业数据追踪.................................................................................................................................................125.1油气价格表现....................................................................................................................................................................................125.2原油供给............................................................................................................................................................................................145.3原油需求............................................................................................................................................................................................155.4原油库存............................................................................................................................................................................................175.5天然气库存........................................................................................................................................................................................195.6炼化产品价格和价差表现...............................................................................................................................................................196风险提示..............................................................................................................................................................24插图目录..................................................................................................................................................................25表格目录..................................................................................................................................................................26 1本周观点 冲突持续僵持，油价中枢或将维持高位。6月1日，伊朗议会议长卡利巴夫在个人社交媒体账号上发文，指责以色列对黎巴嫩发动的猛烈攻击，同时以美国实施的海上封锁以及纵容以色列升级战事规模为由，指责美国违背了停火协议，此前，伊朗外交部表示，黎巴嫩地区的停火是美伊谅解备忘录不可或缺的一部分；而后，伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗因抗议以色列的罪行而停止与美国的信息交流；6月4日，特朗普表示，美国正在进行最后谈判以结束伊朗冲突。在冲突的反复下，油价本周先扬后抑，且目前国际局势仍在僵持，6月6日，特朗普表示不会进行超过60天的谈判并要求伊朗迅速作出回应，而伊朗要求就核文件的细节进行为期三个月的谈判。我们认为，即使美伊达成和谈，在当前夏季燃料需求高峰逐步到来以及全球石油库存持续减少的背景下，油价当前回落空间较小、价格高位仍具备支撑；且后续来看，中东的产油和炼油能力需要三到六个月才能完全恢复到战前水平，卡塔尔液化天然气出口设施的修复则需要数年时间，且各国存在新一轮的补库需求，因此能源供应紧张问题短期未必能得到解决，油价中枢或仍维持高位。 美元指数上升；布油期货价格上涨、现货价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。截至6月5日，美元指数