机械周报（6.8-6.12）：继续看多光模块测试、玻璃基板、pcb钻孔设备、工程机械等

核心观点

• 光模块测试：技术迭代推动测试需求爆发，龙头厂商受益于“产品为王，时间优先”原则，有望实现份额集中和盈利提升。800G至1.6T光模块测试仪器单价从11.56万元/台提升至28万元/台，2026-2028年全球800G以上光模块测试仪器需求预计达463.1亿元。
• 玻璃基板：技术验证走向规模量产，设备是产业落地关键支撑。TGV成为核心环节，设备需求高度集中，国产厂商在激光通孔、PVD镀膜、通孔填充等环节率先突破。
• 人形机器人：产能为王，兑现为先。特斯拉OptimusV3进入规模化量产，行业重心转向量产可靠性验证，英伟达FY2026物理AI收入将超60亿美元，未来增长空间巨大。
• PCB钻孔设备：AI驱动量价齐升，高端微钻设备国产化加速。全球PCB钻针市场规模预计到2030年达100亿元，国产替代迎来窗口期。
• 工程机械：5月数据超预期，基本面景气度继续向上，估值低位建议重视。国内销量同比增长38.6%，出口同比增长34.2%，价格竞争缓解有利于全产业链盈利修复。

关键数据

• 光模块测试仪器单价：2022年11.56万元/台，2025年前三季度28万元/台。
• 全球800G以上光模块测试仪器需求：2026-2028年预计达463.1亿元。
• PCB钻针市场规模：2021年41亿元，2025年60亿元，2030年100亿元，CAGR为9.6%。
• 工程机械销量：2026年5月销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。

研究结论

• 光模块测试：头部厂商有望受益于技术迭代和市场空间扩大，建议关注联讯仪器、优利德等。
• 玻璃基板：设备厂商在激光通孔、PVD镀膜等环节率先受益，建议关注大族数控、汇成真空等。
• 人形机器人：特斯拉量产爬坡将驱动行业趋势，建议关注北特科技、三花智控等。
• PCB钻孔设备：国产替代加速，建议关注大族数控、鼎泰高科等。
• 工程机械：行业景气度向上，建议关注三一重工、徐工机械等。

风险提示

• 特斯拉Optimus量产进度不及预期
• 行业技术路线发生重大变化
• 市场流动性持续收紧
• 海外地缘政治风险