纺织服饰行业周报：618服饰龙头优势延续，李宁牵手库里破局

行业投资策略周报/2026.06.08 证券研究报告 618服饰龙头优势延续，李宁牵手库里破局 投资评级:看好（维持） 核心观点 周度研究聚焦：618服饰龙头优势延续，李宁牵手库里破局。2026年各大平台618服饰消费呈现头部集中趋势，运动户外、中高端女装、品质男装为核心高景气赛道，国际、国产龙头及专业功能品牌优势凸显，多品牌集团矩阵效应凸显。此外，李宁与库里达成十年长期合作，承接运营Curry Brand完整品牌资产，补齐高端篮球IP短板，突破原有韦德系列的国内局限，助力品牌产品升级与全球化布局，中长期战略价值突出。 ❖板块行情回顾：2026/6/1-2026/6/5期间，沪深300指数-1.5%，纺织服饰板块-1.8%。细分板块看，纺织制造、服装家纺、饰品涨跌幅分别为-3.1%、-0.9%、-2.6%。个股中，本周涨幅前五名是嘉欣丝绸、千百度、瑞贝卡、维珍妮、天创时尚；本周跌幅前五名是西普尼、迎丰股份、金春股份、ST新华锦、安奈儿。 分析师赵嘉宁SAC证书编号：S0160525120004zhaojn@ctsec.com ❖投资建议：上游制造端，纺织原料价格整体震荡上行，外棉成本红利持续兑现；叠加海外代工龙头境外厂房产能稳步爬坡、盈利修复提速，棉纺、毛纺及全球化代工企业订单能见度提升，盈利确定性持续强化。政策方面，5月21日新疆维吾尔自治区棉花质量促进条例正式发布实施，规范棉花种植、检验、流通全链条，提升新疆棉品质，长期利好上游棉纺企业。消费品牌端，2026年1-4月国内服装鞋帽、针纺织品类零售保持稳健复苏（累计实现零售额5212亿元，同比+8%，显著高于同期社会消费品零售总额2%的累计增速），其中运动、户外等高景气细分赛道延续高增态势，头部品牌凭借产品力与渠道优势实现显著领跑。投资主线：①上游制造板块：建议关注华利集团/申洲国际（世界杯催化运动鞋服消费，Adidas足球业务迎来大年，有望带动上游供应链订单）等，百隆东方/华孚时尚/新澳股份（高端棉纺纱龙头及毛纺优质标的）、富春染织（色纱印染龙头产能与成本管控优势突出）；②下游服饰品牌：建议关注李宁/安踏体育/361°等国内运动服饰龙头（把握运动户外高景气红利，营销大年利好运动品牌销售）；比音勒芬/歌力思等中高端服饰细分龙头（多品牌盈利修复+控费释放盈利弹性）；江南布衣/海澜之家/波司登等大众休闲标的（全渠道优化与供应链提效稳步修复）；③家纺板块：建议关注罗莱生活/水星家纺/富安娜（行业转向“睡眠经济+功能爆品”双驱动，龙头凭借供应链与品牌优势快速卡位，依托大单品实现超额增长）。 ❖风险提示：居民可选消费复苏节奏低于预期风险；上游棉价、化纤原料价格大幅波动风险；行业渠道库存周转不及预期风险；海外需求及外贸订单不确定性风险；人民币汇率大幅波动扰动盈利风险。 内容目录 1周度研究聚焦：618服饰龙头优势延续，李宁牵手库里破局...............................................................41.1 2026年618服饰榜单：品牌集中趋势强化，多赛道龙头受益...........................................................41.2李宁牵手库里：补强全球篮球IP，打开国际化成长空间..................................................................72板块行情回顾..............................................................................................................................................93核心数据跟踪............................................................................................................................................113.1上游纺织原料.........................................................................................................................................113.2中游纺织制造.........................................................................................................................................133.3下游终端零售.........................................................................................................................................134重点公告....................................................................................................................................................145投资建议....................................................................................................................................................166风险提示....................................................................................................................................................16 图表目录 图1: 2026天猫618第一阶段（5月21日-5月30日）品牌跨榜单出现次数统计.................................5图2: 6月2日李宁宣布与斯蒂芬·库里及其旗下Curry Brand达成长期合作........................................7图3:纺织服饰板块本周股价下跌1.8%（申万一级行业排名17/31）....................................................9图4:本周纺织制造/服装家纺/饰品分别-3.1%、-0.9%、-2.6%...............................................................9图5:纺织服饰板块年初至今股价下跌7.6%（申万一级行业排名18/31）..........................................10图6:年初至今纺织制造/服装家纺/饰品分别为-13.5%、-2.3%、-12.4%.............................................10图7: 2020年至今纺织服饰板块累计涨跌幅走势......................................................................................10图8: 2022年至今国内&国际棉花价格（周平均）...................................................................................11图9: 2023年至今国内&国际棉花价格（周平均）YoY...........................................................................11图10: 2015年至今AWEX东部市场指数及YoY......................................................................................11图11: 2022年至今化纤品种价格（周平均；元/吨）...............................................................................12图12: 2022年至今化纤品种价格（周平均）YoY.....................................................................................12图13: 2022年至今染料进口月度均价及同比增速....................................................................................12图14: 2022年至今中国纯棉普梳纱32支价格（周平均；元/吨）.........................................................13图15: 2022年至今柯桥纺织价格指数（周平均）同比增速....................................................................13图16: 2022年至今服装鞋帽/针/纺织品类月度零售额及同比增速..........................................................13图17: 2018年至今服装鞋帽/针/纺织品类年度零售额及同比增速..........................................................13图18: 2018年至今国内纺织业、纺织服装/服饰业存货额及同比增速...................................................14 图19: 2022年至今纺织业存货占服装鞋帽/针/纺织品类当月零售额比例..............................................14图20: 2021年至今国内纺织服饰各品类出口额及同比增速（十亿美元）............................................14 表1: 2026天猫618第一阶段（5月21日-5月30日）品牌成交排行榜.................................................4表2: 2026抖音618好物节第一阶段品牌高光榜........................................................................................5表3: 2026抖音618好物节第一阶段品牌集团维度出现次数统计............................................................6表4:京东618于2026年5月30日晚8点开启后服饰品类表现............................................................6表5:京东开门红4小