市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价为7875元/吨，PP主力合约收盘价为8649元/吨；LL华北现货为8200元/吨，LL华东现货为8270元/吨，PP华东现货为9700元/吨；LL华北基差为325元/吨，LL华东基差为395元/吨，PP华东基差为1051元/吨。
- 上游供应：PE开工率为77.8%，PP开工率为65.5%。
- 生产利润：PE油制生产利润为-64.6元/吨，PP油制生产利润为1095.4元/吨，PDH制PP生产利润为694.2元/吨。
- 进出口：LL进口利润为-7.4元/吨，PP进口利润为-117.9元/吨，PP出口利润为-51.1美元/吨。
- 下游需求：PE下游农膜开工率为10.0%，PE下游包装膜开工率为46.9%，PP下游塑编开工率为41.7%，PP下游BOPP膜开工率为48.8%。
市场分析
- 地缘方面：中东局势仍有反复可能，关注后期局势进展。
- PE方面：供应端检修装置重启增多，开工预期回升；需求端下游需求淡季特征持续，农膜开工下滑至季节性低点，包装膜刚需采购为主，需求支撑有限；供需边际偏弱，库存延续去化，中间社会库存压力不大。短期地缘局势扰动加深，油价回落，成本端支撑减弱，供应端持续回升而需求持续疲弱，PE上方压力仍持续。
- PP方面：供应端检修相对集中，新增检修集中使得供应增量不及预期，供应偏紧支撑近端价格持续偏强，PP基差仍处高位；中后期关注PP供应回归进度，尤其PDH回归进程。需求端下游开工下滑明显至季节性低位，PP需求端负反馈情形持续；海外装置开工回升而需求疲软，印尼反倾销终裁落地，PP出口需求或进一步回落。当前地缘局势反复，PP供应回归偏缓，现货偏紧、库存去化至低位偏干仍支撑近端价格偏强，2609合约深度贴水或已深度反映后续供应回归预期，PP盘面价格支撑仍存，后期关注PDH装置回归及库存去化动态。
策略
- 单边：观望。
- 跨期：无。
- 跨品种：LL09-PP09谨慎逢高做缩。
风险
- 伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修回归情况。
