重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23780元/吨，较上一交易日下降120元/吨；华东铝现货升贴水-50元/吨，较上一交易日上升20元/吨；中原A00铝价23740元/吨，现货升贴水较上一交易日变化30元/吨至-90元/吨；佛山A00铝价23750元/吨，较上一交易日下降100元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化40元/吨至-75元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于24040元/吨，收于23905元/吨，较上一交易日下降155元/吨，最高价24100元/吨，最低价23825元/吨；全天成交188353手，持仓261027手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存136.0万吨，较上一期下降1.5万吨；仓单库存488487吨，较上一交易日下降118吨；LME铝库存324825吨，较上一交易日下降2925吨。
- 氧化铝现货价格：山西2710元/吨，山东2685元/吨，河南2720元/吨，广西2670元/吨，贵州2780元/吨；澳洲氧化铝FOB价格310美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2840元/吨，收于2894元/吨，较上一交易日收盘价上升88元/吨，变化幅度3.14%，最高价2921元/吨，最低价2823元/吨；全天成交550091手，持仓286157手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝17600元/吨，机械生铝17900元/吨，ADC12保太报价23300元/吨，价格环比均未变化。
- 铝合金库存：社会库存4.61万吨，厂内库存7.16万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23377元/吨，理论利润123元/吨。
策略分析
- 电解铝：美国CPI同比增长4.2%，宏观压力仍在；铝价回调后现货市场采购积极性增加，现货成交贴水修复；社会库存进入去库周期，下游消费刚性逢低采购，6月去库速度预计快于5月；国内铝锭去库较慢主要因下游补库积极性差，或保持低库存常态化生产；理性回调铝价难跌破美伊冲突前价格，若超跌有望迎来下游补库，铝价仍可逢低买入，但追涨需谨慎。
- 氧化铝：山西安全督察影响一氧化铝厂产能，氧化铝价格上涨但仍减仓；几内亚政策预期未直接造成供应紧缺，矿价从成本端形成支撑，再次跌至前低概率低；到港量增加，港口库存充足，国内氧化铝厂采购积极性不高，价格难快速走高；供应过剩，新增产能释放导致社会库存累积，小规模减产难扭转格局，氧化铝波段操作或配合期权。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
