黑色建材日报：产销表现平平，钢材有所反弹

钢材：产销表现平平，钢材有所反弹 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货主力合约震荡偏强运行，现货成交整体有所改善，仍以低价成交为主，全国建材成交10.59万吨，环比有所好转。根据找钢数据显示，本周钢材产销同增，库存去化，其中建材产销回升，库存小幅增加；热卷产量增，需求降，库存略有回落。 供需与逻辑：目前建材供需双弱，淡季需求表现不佳，后期库存去化难度加大，高库存对于价格形成较大制约。板材保持供需两旺，然而近期出口接单有所转弱，后期出口询单有待观察。近期煤矿事故引发碳元素价格上涨，然而铁矿石价格下跌反而缓解成本压力，叠加海外宏观预期明显转弱，市场担忧后期出口韧性，短期钢材价格震荡运行，后期关注出口接单变化和成本支撑。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：干扰信息不断，铁矿小幅回升 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅回升，唐山港口进口铁矿主流品种价格环比上涨，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交50.1万吨，环比下跌28.33%；远期现货累计成交44.6万吨（3笔），环比下跌69.97%(其中矿山成交量为44.6万吨)。 供需与逻辑：今年以来西芒杜月度发运量稳步增长，高矿价依旧是当下刺激发运增长的关键，尤其非主流矿增幅明显。目前铁水产量相对平稳，铁矿消费增量不足，库存压力持续增长。短期海运费有所松动，铁矿价格震荡偏弱运行。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：供给持续收缩，双焦宽幅震荡 市场分析 期现货方面：昨日双焦主力合约保持震荡运行，产地煤价继续维持上涨势头，蒙煤价格环比回调，焦炭第六轮提涨如期落地。根据钢联数据显示，本周煤矿产量继续收缩，矿山库存加速去化。 供需与逻辑：焦煤方面，山西安监形势依旧严峻，目前煤矿复产速度大幅低于预期，当前仍有大量煤矿尚未复产，且存在新增停产煤矿，导致焦煤产量断崖式下滑，下游恐慌性采购加速中间库存去化，短期在安监形势严峻的背景下，焦煤价格易涨难跌。焦炭方面，第六轮提涨如期落地，随着煤价持续上涨，焦企利润空间被动压缩，焦炭供应边际减量，叠加钢厂目前仍有一定利润空间，焦炭刚需保持韧性，短期焦炭跟随焦煤偏强运行。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：市场分歧加大，煤价保持平稳 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价稳中上涨，大集团外购价格上浮，下游旺季需求尚可，市场情绪较为谨慎。港口方面，北港库存高位震荡，成交整体较为平淡，市场对后市预期存在分歧，以观望为主。进口煤方面，进口市场走势分化，低卡煤近月即期价格走低，高卡煤种及远月报价坚挺，印尼存在增产预期，但是增幅存在不确定性。 供需与逻辑：山西矿难事故导致全国煤矿安监形势趋严，叠加进入安全生产月，短期煤矿产量受到抑制，然而由于本轮动力煤受到的影响相对有限，供应收缩程度可控，同时随着港口和下游库存持续增加，下游采购意愿减弱，短期煤价震荡偏强运行，跟随安监形势波动。 风险 旺季需求大幅低于预期，安监形势大幅放松，进口量明显增加。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均.......................................................................