地缘与政策双重施压 贵金属铜走势转向调整

发布时间：2026-06-10 14:13:36作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 6月9日，沪金期货主力合约收跌0.46%至947.04元。 资金流向 6月9日收盘，沪金期货资金整体流出14.27亿元。 背景分析 中东地缘局势依然信号混乱。美伊协议曙光风险并存：白宫放风核谈判取得积极成果，特朗普称必须回应伊朗击落美直升机，美军称发动打击报复。特朗普：将在两周内对伊朗取得“全面胜利”，届时油价将大幅下跌。 后市展望 在上周五超预期的非农公布之后，美联储加息预期升温是目前市场主要交易逻辑。中东地缘局势依然在会反复拉扯，短期内难以达成有约束力的协议。在通胀压力抬升流动性收紧预期升温的压制下，预计贵金属价格还将延续阶段性调整。关注今晚将公布的美国CPI数据，以及明天的PPI数据，以进一步明晰美联储货币政策的线索。 研报正文研报正文 【贵金属】 周二国际贵金属期货再度大幅下挫，COMEX黄金期货跌1.80%报4284.80美元/盎司，COMEX白银期货跌4.56%报65.46美元/盎司。随着市场对美联储年内加息的预期持续升温，贵金属市场继续承压。 上周五远超预期的非农就业数据是市场情绪的转折点，劳动力市场强劲促使交易员大幅调整利率预期。美联储观察工具显示，市场目前押注美联储在12月加息25个基点的概率已升至约68%，而仅仅一个月前，市场还在预期今年可能降息。这一鹰派转向推动美元指数走强，贵金属价格承压下挫。 中东地缘局势依然信号混乱。美伊协议曙光风险并存：白宫放风核谈判取得积极成果，特朗普称必须回应伊朗击落美直升机，美军称发动打击报复。特朗普：将在两周内对伊朗取得“全面胜利”，届时油价将大幅下跌。 在上周五超预期的非农公布之后，美联储加息预期升温是目前市场主要交易逻辑。中东地缘局势依然在会反复拉扯，短期内难以达成有约束力的协议。在通胀压力抬升流动性收紧预期升温的压制下，预计贵金属价格还将延续阶段性调整。关注今晚将公布的美国CPI数据，以及明天的PPI数据，以进一步明晰美联储货币政策的线索。 【沪铜】 周二沪铜主力偏弱震荡，伦铜下探至13500美金一线寻求支撑，国内近月转向C结构，周二国内电解铜现货市场成交回暖，内贸铜对当月升水5元/吨，昨日LME库存降至37.2万吨，COMEX库存升至64.7万吨。 宏观方面：美军空袭伊朗防空系统，称此次行动是对伊朗无端侵略行为作出的对等回应，伊朗早前称已对美国目标发射导弹和无人机，中东局势存在升级风险，或将导致脆弱的停火协议彻底破裂，隔夜市场风险偏好回落。中国5月出口同比+19.4%，创2010年以来最快增速，其中自动数据处理设备出口同比大幅增长66.1%，高科技产品整体增长50.9%，汽车出口增长39%，均受益于全球AI基础设施投资提速带动的半导体及先进电子产品需求。产业方面：安托法加斯塔投资9亿美元以延长旗下位于智利北部的Zaldívar铜矿的开采寿命至2051年，项目将全新搭建输水与泵送系统，2025年该项目总产量达7.34万吨。 美伊再度交火或导致脆弱的停火协议彻底破裂，隔夜市场风险偏好回落，美国通胀预期上行令市场持续定价加息风险;基本面来看，中断矿山复产缓慢，232调查结果公布前美铜维持小幅溢价，全球库存结构持续错配，电网投资和AI基建维持稳健增长，预计铜价短期将转入调整。