地缘与政策双重施压 贵金属铜走势转向调整

贵金属

• 行情复盘：6月9日，沪金期货主力合约收跌0.46%至947.04元，资金整体流出14.27亿元。
• 背景分析：中东地缘局势混乱，美伊协议曙光风险并存，特朗普称两周内对伊朗取得“全面胜利”，中东局势短期内难以达成有约束力协议。
• 后市展望：美联储加息预期升温是市场主要交易逻辑，通胀压力和流动性收紧预期压制贵金属价格，预计价格将延续阶段性调整。关注今晚美国CPI数据和明天的PPI数据以明晰美联储货币政策线索。
• 国际市场：COMEX黄金期货跌1.80%报4284.80美元/盎司，COMEX白银期货跌4.56%报65.46美元/盎司。美联储年内加息预期持续升温推动美元走强，贵金属承压下挫。

沪铜

• 行情复盘：周二沪铜主力偏弱震荡，伦铜下探至13500美金一线寻求支撑，国内近月转向C结构，内贸铜对当月升水5元/吨。LME库存降至37.2万吨，COMEX库存升至64.7万吨。
• 宏观分析：美军空袭伊朗防空系统，中东局势存在升级风险，市场风险偏好回落。中国5月出口同比+19.4%，高科技产品受益于全球AI基础设施投资提速。
• 产业动态：安托法加斯塔投资9亿美元延长智利Zaldívar铜矿开采寿命至2051年，2025年产量达7.34万吨。
• 后市展望：美伊交火或导致停火协议破裂，通胀预期上行令市场持续定价加息风险；基本面中断矿山复产缓慢，全球库存结构持续错配，但电网投资和AI基建维持稳健增长，预计铜价短期将转入调整。