黄金
中东局势紧张，美伊冲突升级，原油价格反弹，市场对中东局势持悲观预期，施压黄金。但美国CPI数据温和，短期黄金不宜过分看空，下方空间有限，后续或震荡等待消息指引。
沥青
国内沥青供应维持低位，需求端南北分化，北方刚需修复，南方雨季拖累施工，整体需求偏弱。沥青全品类库存持续去库，形成价格底部支撑。沥青短多交易。
铁矿石
中国铁矿石到港量环比增加，供应逐渐恢复，铁水难有大幅增加空间，供需压力边际增加，铁矿累库压力或将回归。美伊冲突缓和预期增强，原油价格走弱，航运成本支撑逻辑弱化，关注铁矿累库压力回归配合宏观走弱带来的逢高做空机会，注意美伊冲突反复风险。
焦煤
钢厂产能利用率将回升，下游需求缓慢复苏，能源板块情绪传导减弱。焦炭第七轮提涨预计开启，山西煤矿事件影响供给，陕西省稳产增产，焦煤价格弹性放大。短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。
螺纹钢
南方多地升温降雨缩减，新一轮降雨开启，钢市低价资源成交或有好转，但淡季需求整体疲弱。停产煤矿逐步复产，短期焦煤供应偏紧，焦炭第六轮提涨落地，成本对钢价仍有支撑。钢价或窄幅震荡运行。
五年期国债
5月份CPI通胀数据温和可控，PPI数据持续上涨，利于工业企业利润回升。美联储加息预期增强，国内货币宽松空间有限，财政和基建发力概率增加。国债期货短期偏空，中期或宽幅震荡。
豆粕
国内豆粕现货价格弱稳伴跌，多数市场稳中下调，沿海豆粕报价多运行在2720-2750元/吨，贴近成本线，下跌动能减弱。但因进口大豆到港高峰与豆粕库存回升，供需宽松格局明确。短期豆粕反弹至2900上方，底部支撑仍在，谨慎看空。
生猪
全国猪价稳中偏强调整，尤其东北区域，养殖端随行出栏，短期价格根据交易变化窄幅震荡。关注前低位置能否支撑，形成二次筑底。
铂金
美国5月CPI同比上涨4.2%，核心CPI同比上涨2.9%，进一步巩固美联储年内加息预期。中东地区局势升级，后续日本和欧央行加息预期增加，施压铂金。铂金被动跟随白银波动，短期震荡偏空，下方空间有限。
棕榈油
马来西亚5月底棕榈油库存较前月增加，5月报告整体中性偏空，产量、出口降幅均高于预期，国内消费提振有限。国内6月到港预计超30万吨，现货基差偏弱，棕榈油近强远弱格局延续。短期仍有下跌空间，但底部存有支撑，短期利空兑现，可尝试低多。
原油
EIA报告显示原油库存减少，美国战略石油储备库存减少。美伊冲突再度升级，市场担心美伊全面战争爆发，隔夜油价反弹。整体上，特朗普施压策略，冲突更像是施压手段。受海峡封锁影响，当前原油低供应，弱需求，库存持续下行。观望为佳。
天然橡胶
泰国原料胶水价格高位运行，季节性存在压力，关注实际上量情况。中国天然橡胶社会库存去库，关注去库斜率。国内轮胎企业订单大小厂分化，周度开工数据下滑。长期视角关注逢低做多机会，中短期供应上量中，关注季节性预期与现实逻辑切换。当前交易焦点为多空分歧在于供应上量期的原料价格回落空间。
铝
新能源汽车产销企稳回升对铝消费形成提振，单车用铝量持续提升，轻量化趋势提供结构性增量。中东减产造成海外供应硬缺口，现货升水维持高位，几内亚铝土矿出口管制预期抬升远期成本。国内铝锭社会库存去化缓慢，传统消费淡季压力显现，新能源需求韧性为铝价提供支撑，但国内库存与淡季因素制约上行空间，预计铝价短期高位震荡。
铅
5月国内再生精炼铅产量环比减少，行业开工负荷率降至26.27%。6月集中复产后预计有4万吨增量。宏观层面，美联储加息预期升温叠加地缘风险溢价，基本金属集体承压。需求端正值消费淡季，下游电池企业按需采购，社会库存在7万吨上下浮动。在供需宽松和宏观压制的双重压力下，预计沪铅短期内偏弱运行。
锌
美国对古巴制裁影响下，托克集团暂停旗下锌铅矿精矿发货。国内锌精矿加工费已跌至历史极低，冶炼厂原料库存普遍偏低，任何边际减量都有可能放大供应紧张情绪。需求端，传统消费淡季叠加镀锌开工回落，下游对高价接受度不高。底部有矿端紧张格局支撑，但供需双弱叠加宏观压制，预计锌价短期震荡运行。
甲醇
国内甲醇开工高位，下游需求阶段性下降，甲醇港口库存去库，主流库区仍有下游船发和出口支撑提货。内地甲醇市场窄幅震荡，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走强，商谈成交一般。美伊冲突升级，甲醇进口维持低位，甲醇港口库存下降趋势，现货市场表现较好，预计短期甲醇价格震荡偏强。
PVC
PVC供应端检修规模环比缩减，社会库存处于高位，下游开工率低位回升，国内需求订单表现平淡，原料多刚需采购，印度关税政策叠加雨季影响外贸出口降温，成本端原油价格震荡较稳。PVC供需双弱，社会库存高位，成本支撑较强，预计PVC价格短期震荡偏弱。
纯碱
浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场成交气氛偏淡，外围低价货源流入加剧，山东个别企业价格继续松动，下游接盘谨慎，刚需为主。国内纯碱市场窄幅波动，企业装置大稳小动，个别企业产量小幅下降，下游需求表现平平，按需补库，低价成交。纯碱需求端偏弱，企业库存预期保持高位，纯碱价格短期预计低位偏弱运行。
