市场要闻与重要数据
- 原油期货价格下跌：截至收盘，纽约轻质原油期货价格下跌3.4%，收于88.20美元/桶；伦敦布伦特原油期货价格下跌2.97%，收于91.45美元/桶。SC原油主力合约收跌2.11%，报575元/桶。
- 特朗普与内塔尼亚胡通话：特朗普称曾要求内塔尼亚胡暂缓袭击伊朗，并暗示美国可能参与伊朗重建，拿走其一半石油。
- 伊朗反对IAEA决议：伊朗称美国推动的IAEA涉伊决议是转嫁责任的危险举动，并表示已做好应对任何侵略的准备，霍尔木兹海峡由伊朗和阿曼共同管辖。
- 美国贸易逆差收窄：4月份美国贸易逆差收窄至559亿美元，主要因石油出口增加抵消了AI相关设备进口增长。
- 美国能源部长表态：赖特称霍尔木兹海峡和波斯湾的石油出口将上升。
- EIA预测OECD石油库存：预计到12月OECD石油库存将降至2003年以来最低水平，预计2026年全球石油需求为1.029亿桶/日，2027年为1.053亿桶/日；美国石油产量预期上调。
- 阿布扎比国家石油公司：对加拿大上游和LNG领域机会感兴趣，退出欧佩克后灵活性增强。
- 欧盟对俄制裁：第21轮对俄制裁将扩大至第三国银行和能源相关主体。
- 印度政府补贴政策：印度政府不太可能为石油销售公司更多“未回收成本”提供额外补贴。
投资逻辑
特朗普的行为表明其不愿升级与伊朗的冲突，倾向于通过经济封锁迫使伊朗妥协。目前双方处于拉锯战阶段，特朗普为油价设定了天花板。在地缘溢价苗头出现时，其行为有助于浇灭上涨势头。
策略
石油市场面临不确定性，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险。
风险
- 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航；高通胀引发全球经济危机。
- 上行风险：美伊重新开战；全球石油库存下降至阈值引发实质性短缺。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
资料来源
Bloomberg，华泰期货研究院，卓创
分析研究员
潘翔，康远宁
