原油日报：中东局势升级，油价再度反弹

市场要闻与重要数据 1、截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨1.83美元，收于每桶90.03美元，涨幅约为2.0%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.65美元，收于每桶93.10美元，涨幅为1.8%。截至今日2:30收盘，SC原油主力合约收涨1.94%，报584元/桶。（来源：Bloomberg） 2、伊朗将强力回应美侵略行动。6月11日讯，伊朗塔斯尼姆通讯社当地时间今天（6月11日）凌晨援引军方消息人士报道称，伊朗武装部队已做好准备，美方采取任何侵略行动都将再次遭到强力回击，伊朗将打击新的美方利益目标。（来源：Bloomberg） 3、特朗普称美军霍尔木兹海峡行动成功，逾1亿桶石油进入市场，美能源部长称对此不知情。6月11日讯，美国总统特朗普在社交媒体平台发文称，上月其指示美军执行秘密任务，支持油轮和其他商业船只通过霍尔木兹海峡，相关行动已使超过1亿桶石油经该海峡进入公开市场，超过200艘商业船舶安全通行。特朗普称，该行动证明美国而非伊朗控制霍尔木兹海峡。他还表示，美国海军封锁行动十分有效，“没有任何东西能通过，除非我们想让它通过”，并称伊朗商业活动受阻、经济和军队承压，但仍有大量石油正在外流。特朗普当天在白宫向记者表示，美国“一直在（从伊朗）运出数百万桶石油”，并称每天晚上都在运走这些石油，已有数百万桶石油被运出，这也是油价维持在每桶85至90美元而非250美元的重要原因。他还表示，一旦战争结束，燃油价格将立即回落。不过，美国能源部长赖特随后回应称，并不知晓美国从伊朗运出石油的情况。（来源：Bloomberg） 4、美国SPR出借额度剩余4000万桶，明年初将回补储备。6月11日讯，美国能源部长赖特表示，石油将于明年初重新注入美国战略石油储备（SPR），已有近100艘船舶使用《琼斯法案》豁免。美国能源部表示，美国正寻求向能源企业出借最多4000万桶SPR，以帮助压低燃油价格。该计划属于此前释放1.72亿桶SPR协议的一部分，截至目前美国已出借约1.33亿桶原油。当前美国SPR库存为3.492亿桶，为2023年8月以来最低水平。借油企业需归还同等数量原油，并以额外原油形式支付最高24%的溢价。（来源：Bloomberg） 5、美军称在阿曼湾袭击一艘违反封锁措施的油轮。6月11日讯，当地时间6月10日，美国中央司令部表示，美军于9日在阿曼湾使一艘油轮失去航行能力，原因是该船违反了封锁措施。声明称，该油轮试图运输伊朗石油，在多次无视美军指令后，一架美军飞机使用精确制导弹药对其发动打击，使其失去航行能力。美国中央司令部表示，自4月13日启动封锁行动以来，美军已使8艘不遵守规定的油轮失去航行能力，引导134艘配合检查的船只改道，并允许42艘运送人道主义援助物资的船只通过。（来源：Bloomberg） 6、乌称打击俄多个目标俄称多地遭乌袭击5人受伤。6月10日讯，据乌克兰国际文传电讯社10日报道，乌总统泽连斯基当天在社交媒体发文称，乌继续对俄罗斯军事和石油工业设施实施打击。俄方当天称，多地遭乌方袭击，造成5人受伤。（来源：Bloomberg） 7、俄罗斯古比雪夫炼油厂遭无人机袭击后停产。6月11日讯，俄罗斯石油公司（Rosneft）旗下古比雪夫炼油厂在遭受无人机袭击后，于6月10日停止了石油加工作业。此次袭击造成损毁并引发火灾，导致该炼油厂两套原油常压蒸馏装置——CDU-4和CDU-5——均已停产，两套装置的日加工能力各约为1万公吨（7.3万桶）。（来源：Bloomberg） 8、调查显示：受美国封锁影响，欧佩克石油产量降至2000年以来的最低水平。6月10日讯，路透社的调查显示，由于美国海军的封锁影响了伊朗的出口，而伊朗对霍尔木兹海峡的有效关闭也使其他海湾国家的出口大幅减少，欧 佩克5月的原油产量创下二十多年来新低。调查显示，欧佩克的日产量环比下降106万桶，至1613万桶。这是自2000年以来最低的月度数据，且远低于2020年新冠疫情期间需求暴跌时的水平。这些数据不包括自5月1日起退出欧佩克的阿联酋。调查还显示，伊朗的降幅最大，反映出自4月13日开始的美国封锁措施带来的影响。伊朗的原油和凝析油出口量降至至少六年来的最低水平。调查消息人士表示，尽管伊拉克因国内需求增加而增加了供应，但沙特的供应仍进一步下降。此外，委内瑞拉和尼日利亚的产量也有所增加。（来源：Bloomberg）9、埃及石油部长：拖欠石油和天然气公司的欠款已全部结清。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 昨日特朗普表示考虑重新对伊朗实施打击，伊朗也攻击了波斯湾内的美军基地，但谈判进程尚未被彻底打断，预计中东局势仍将处于边打边谈阶段，霍尔木兹海峡重启遥遥无期，维持对油价未来四种情形的判断。 策略 石油市场由于中东局势面临诸多不确定性，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险 风险 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、高通胀引发全球经济危机上行风险：美伊重新开战、全球石油库存下降至阈值引发实质性短缺 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com