原油、燃料油日报：中东局势升级担忧和美联储降息推动油价周度上涨

中东局势升级担忧和美联储降息推动油价周度上涨 2024年9月23日星期一 通惠期货研发产品系列 原油、燃料油日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjiethqhcomcnwwwthqhcomcn 一、日度市场总结原油： 因市场担心中东冲突加剧可能削减地区供应，且预期上周美国大幅降息将支撑需求；上周，油价连续第二周上涨。内盘，9月20日SC主力合约收涨008，报5231元桶；夜盘SC收于5213元桶。外盘，9月20日WTI收跌003美元桶，报7192 美元桶；Brent收跌039美元桶，报7449美元桶。 宏观面，美联储9月18日降息50个基点，借贷成本的降幅超过许多人的预期，这极大地提振了全球的风险偏好。地缘方面，黎巴嫩真主党遭遇一系列通讯设备连环爆炸，中东地缘政治紧张局势在以色列和真主党之间加剧，这可能使油价在更广泛的地区冲突风险下获得良好支撑。基本面来看，壳牌周日表示，作为应对热带扰动的预防措施，该公司将关闭墨西哥湾Stones和Appomattox设施的生产，近期美国飓风季时常扰动原油市场。需求侧来看，由于利润率缩水，美国原油炼油厂正在削减第三季度生产计划，且美国炼厂更大规模的检修将从9月开启。亚洲方向，由于夏季旅游需求高峰结束后柴油和汽油供应增加，亚洲炼油商利润率持续疲软可能促使炼油商削减产量，在今年早些时候利润率也很低的时候，亚洲的炼油商已经进行了一轮减产，并抑制了对全球石油需求增长贡献最大的亚洲地区的原油需求；因为柴油需求下降，汽油消费受到电动汽车转向的侵蚀，中国炼油厂8月份原油产量连续第五个月同比下降，至近两年低点，中国的需求情绪减弱限制了油价上涨；中长期来看，OPEC在后续时间中逐步退出自愿减产计划的预期以及非OPEC的供应增加将会一直压制油价，虽然美国WTI交割地库欣库存降至五年最低，市场开始交易低库存格局，但是原油的终端消费始终疲软封闭了油价的上方空间，一旦市场注意力重新回到原油疲弱的基本面，油价的下行压力将再次回到市场。 总体而言，美国库欣库存降至五年同期最低，几乎是有记录以来的最低，因而近期油价对中东紧张局势的升级反应较大，近期地缘与飓风对于供应的扰动较大，油价短期内震荡偏强。 燃料油： 9月20日，FU报收2921元吨，LU报收4043元吨，NYMEX燃油报收21744美分 加仑。 基本面来看，高硫方面，10月份燃料油消费税抵扣政策将进行调整，炼厂采购燃料油作为加工原料的成本将进一步提升，这对国内炼厂端需求形成一定利空；需求侧，当前来自发电端需求进入旺季尾部阶段，预计将逐步降温，并且由于炼油利润不佳，国内炼厂对燃料油的进口需求受到抑制。低硫方面，2024年第三批低硫船用燃料油出口配额下发100万，同比跌6667，第三批配额发放量低于原来预期的200万吨，配额偏紧的局面预计将在四季度延续，国内低硫燃料油产量或进一步收紧。 燃料油跟随成本定价，高低硫价差仍有走阔空间。 二、产业链价格监测原油： 数据指标 9月19日 9月20日 变化 涨跌幅 单位 期货 SC 5227 5231 040 008 元桶 WTI 7112 7125 013 018 美元桶 价格 Brent 7403 7393 010 014 美元桶 OPEC一揽子 7515 美元桶 Brent 7657 7605 052 068 美元桶 现货 阿曼 7484 7442 042 056 美元桶 胜利 7455 7462 007 009 美元桶 价格 迪拜 7484 7442 042 056 美元桶 ESPO 6845 6825 020 029 美元桶 杜里 7787 7783 004 005 美元桶 价差 SCBrent 006 021 027 48168 美元桶 SCWTI 285 289 004 140 美元桶 BrentWTI 291 268 023 790 美元桶 SC连连3 310 420 110 3548 元桶 美元指数 10066 10075 009 009 其他 标普500 571364 570255 1109 019 资产 DAX指数 1900238 1872001 28237 149 人民币汇率 70660 70552 001 015 数据指标 9月13日 9月20日 环比变化 涨跌幅单位 库存 美国商业原油库存 419143 417513 1630 039千桶 库欣库存 24690 22711 1979 802千桶 美国战略储备库存 379951 380606 655 017千桶 API库存 442754 444714 19600 044万桶 开工 山东地炼开工率 5721 5602 119 208 美国炼厂周度开工率 9280 9210 070 075 美国炼厂原油加工量 16759 16477 28200 168千桶天 燃料油： 数据指标 9 月19日 9 月20日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 FU 2864 2921 57 199 元吨 LU 3853 4043 190 493 元吨 NYMEX燃油 2174 21744 004 002 美分加仑 现货价格 IFO380新加坡 442 442 0 000 美元吨 IFO380鹿特丹 414 414 0 000 美元吨 MDO新加坡 582 582 0 000 美元吨 MDO鹿特丹 502 502 0 000 美元吨 MGO新加坡 616 616 0 000 美元吨 船用180CST新加坡FOB 42397 43146 749 177 美元吨 船用380Cst新加坡FOB 41169 41822 653 159 美元吨 低硫05新加坡FOB 55625 57421 1796 323 美元吨 华东（高硫180） 5350 5350 0 000 元吨 纸货价格 高硫180：新加坡近一月 42397 43146 749 177 美元吨 高硫380：新加坡近一月 41169 41822 653 159 美元吨 华东港口 混调高硫180CST船提 5150 5150 0 000 元吨 俄罗斯M100到岸价 50100 50100 000 000 美元吨 价差 新加坡高低硫价差 12612 13692 108 856 美元吨 中国高低硫价差 942 1086 144 1529 元吨 LU新加坡FOB05S 2173 2095 78 359 元吨 FU新加坡380CST 2093 2077 16 076 元吨 数据指标 上一期 最新 环比变化 涨跌幅 单位 Platts Platts380CST 42226 43013 787 186 美元吨 Platts180CST 43273 44227 954 220 美元吨 库存 新加坡 16855 18545 169 1003 万桶 美国馏分15ppm 115598 115956 358 031 千桶 美国馏分15ppm500ppm 2543 2660 117 460 千桶 美国馏分500ppm 6883 6531 352 511 千桶 美国馏分DOE 125023 125148 125 010 千桶 美国含渣DOE 25544 26662 1118 438 千桶 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 9月20日SC主力合约收涨008，报5231元桶；夜盘SC收于5213元 桶。 （2）外盘价格 9月20日WTI收跌003美元桶，报7192美元桶；Brent收跌039美 元桶，报7449美元桶。 （3）供应 壳牌将关闭墨西哥湾两处石油设施的生产。壳牌周日表示，作为应对热带扰动的预防措施，该公司将关闭墨西哥湾Stones和Appomattox设施的生产。这家石油巨头表示：“我们正在安全暂停部分钻井作业，目前对墨西哥湾的生产没有其他影响。”该公司还补充说，该公司还已开始从MarsCorridor的资产中撤离非必要人员。美国国家飓风中心表示，位于墨西哥湾附近的系统在未来48小时内发展成为飓风的可能性为50。迈阿密的气象预报员表示：“环境条件似乎有利于这种扰动的发展，未来几天可能会形成热带低气压或热带风暴。” 贝克休斯称，美国钻井公司六周内第五周削减石油和天然气钻井平台。贝克休斯在周五的报告中表示，美国能源公司在上周增加钻井平台后，本周恢复削减石油和天然气钻井平台数量，六周内第五周下降：石油和天然气钻井平台数量在截至9月20日的一周内减少了2座，至588座；这使得钻井总数与去年同期相比减少了42座，降幅7。贝克休斯表示，本周石油钻井平台数量保持不变，为488座，而天然气钻井平台减少1座，至96座。由于油气价格下跌、通胀飙升导致劳动力和设备成本上升，以及企业更注重偿还债务和提高股东回报而不是提高产量，石油和天然气钻井平台数量在2022年增加33和2021年增加67之后，在2023年下降了约20。 （4）需求 中国法院宣布中化集团另一家炼油厂破产。一份法庭文件显示，中国一家法院周五宣布国有石油化工集团中化集团旗下的第三家炼油厂破产。昌邑市法院还终止了山东昌邑石化炼油厂的重组程序。本周早些时候，法院对中化集团旗下的另外两家炼油厂山东华星石化集团和正和集团有限公司做出了判决。法庭文件没有具体说明炼油厂的资产将如何处理。这三家工厂位于中国东 部炼油中心山东省，合计原油加工能力为每天38万桶，约占中国全国炼油产量的3。路透社7月报道称，由于原油价格高企和成品油市场疲软，中化集团已关闭其在山东的三家炼油厂中的两家正和和昌邑进行无限期维护。卓创资讯表示，由于燃料需求疲软导致加工利润率下降，8月份山东独立炼油厂的平均开工率为564，比去年同期低10个百分点。 据消息人士称，中国最新炼油企业玉龙炼油厂启动原油生产装置。消息人士称，中国山东玉龙石化周五开始启动华东地区两座新的20万桶日原油生产 装置之一，标志着该炼油厂经过四年的建设正式投产。这座日产40万桶的炼油 厂是今年中国唯一投产的大型炼油厂，也是在北京方面大致限制原油炼油能力以应对中国燃料需求达到峰值的情况下最后一批新建工厂之一。一位山东炼油厂消息人士表示，玉龙炼油厂位于山东省烟台市龙口县的一个人工岛上，预计原油生产装置至少会运行到今年年底。此次投产与路透社早些时候的报道一 致，因为柴油需求下降，汽油消费受到电动汽车转向的侵蚀，中国炼油厂8月份原油产量连续第五个月同比下降，至近两年低点。消息人士称：“玉龙炼油厂是应省政府的要求开工的，尽管该公司本身也担心在当前的市场环境下利润率非常低。”另一位熟悉玉龙炼油厂运营的消息人士表示，该炼油厂预计将在未来几天启动二级装置，包括一个年加工能力为260万吨的重整装置，用于生产石化原料。玉龙石化没有立即回应置评请求。消息人士称，炼油厂可能需要几个月的时间才能将产量提高到商业运营水平，但在加工利润率低的情况下开工的时机意味着玉龙炼油厂可能依赖俄罗斯ESPO混合油等更便宜的原油供应来控制成本。然而，沙特阿拉伯可能成为原油供应的潜在来源，因为国有的沙特阿美去年10月根据一项初步协议同意收购玉龙炼油厂10的股份，以换取一份原油供应协议；这是该OPEC最大产油国与中国私营炼油厂达成的一系列类似战略交易之一。投资200亿美元的玉龙项目包括一个日产40万桶的原油炼油厂、一个 年产300万吨的乙烯综合设施和一个年产300万吨的对二甲苯设施，将有助于升级山东分散的炼油行业。 （5）库存 EIA报告显示，截止9月13日，美国商业原油库存下降，为2023年9月 29日当周以来最低。其中美国商业原油库存环比减少163万桶，预期50万 桶；俄克拉荷马州库欣库存减少1979万桶；馏分油库存环比增加125万桶， 预期551万桶；汽油库存环比增加69万桶，预期24万桶；战略石油储备库 存增加655万桶；截至9月13日当周美国精炼厂设备利用率为921，预期 917；美国的原油出口增加了1284万桶日；净进口减少了1