核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修情况:停产时间大多在1月中下旬,复产预计在正月初十一至正月十六左右,停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中,1家已于1月5日开始停产,其余大部分钢厂计划1月中旬左右停产,个别钢厂预计1月20日后停产,日度影响产量约1.62万吨。
- 房地产市场数据:2024年12月30日-2025年1月5日,10个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计223.4万平方米,环比下降40.3%,同比增长43.2%。
- 成材市场情况:成材价格继续震荡下行,再创近期新低。供需双弱格局下,市场情绪悲观,价格重心持续下移。冬储偏低迷,对价格支撑不强。
- 电解铝市场情况:
- 国内电解铝产量小幅下滑,上周铝水比例环比回升0.12个百分点,下游铝水需求尚可。
- 下游加工龙头企业开工率64%,环比微降0.1个百分点,细分板块开工率分化显著:原生铝合金开工率微增至59.4%,铝板带开工率微降至72.0%(出口订单饱满),铝线缆开工率68.0%(受益于铝绞线出口大幅增量),铝型材开工率57.6%。
- 出口强劲弥补内需不足,但高铝价、成本压力及季节性淡季制约行业上行空间。
- 三地铝锭库存共计112.9万吨,较上期减少1.7万吨(广东34.8万吨,无锡53.2万吨,巩义24.9万吨)。
- 铝价驱动因素:海外铝锭供需缺口、美联储加息摇摆不定、能源成本抬升预期对铝价形成偏多驱动;国内库存高位限制铝价上行空间。
研究结论
- 成材:观点为震荡整理运行,后期关注宏观政策及下游需求情况。
- 电解铝:观点为短期区间整理,关注库存表现。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。