玻璃早报

每日观点

玻璃基本面偏空。主要原因是：

1. 生产利润修复乏力，冷修高位，复产预期较强，供给处于历史低位或回升。
2. 终端需求疲弱，地产拖累下游深加工订单偏弱，库存处于历史高位。

基差

河北沙河大板现货价格为928元/吨，期货主力合约FG2609收盘价为995元/吨，基差为-67元，期货升水现货，市场偏空。

库存

全国浮法玻璃企业库存7646.60万重量箱，较前一周减少0.46%，但库存在5年均值上方运行，显示库存压力持续。

主力持仓

主力持仓净空，空增，市场情绪偏空。

影响因素

• 利多因素：
  • 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。
  • 国内煤炭安全事故可能导致燃料成本抬升。
• 利空因素：
  • 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位。
  • 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行为主。

现货行情

河北沙河5mm白玻大板市场价928元/吨，较前一日下跌24元/吨。

基本面分析

1. 成本端：
   • 玻璃生产利润修复乏力。
2. 供给：
   • 全国浮法玻璃生产线开工率69.88%，开工数处于同期历史低位。
   • 全国浮法玻璃日熔量14.51万吨，产能处于历史同期低位。
3. 需求：
   • 2026年2月浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。
   • 房屋销售情况疲弱，新开工、施工和竣工面积均低于同期水平。
   • 下游加工厂开工及订单情况不佳。
4. 库存：
   • 全国浮法玻璃企业库存7646.60万重量箱，较前一周减少0.46%，但库存在5年均值上方运行。