每日观点
玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。主要原因是：
- 生产利润修复乏力：供给收缩不及预期。
- 下游需求疲软：地产拖累下游深加工订单偏弱，库存处于历史高位。
- 基差：期货升水现货，基差为-33元/吨。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存6330.30万重量箱，较前一周增加0.09%，高于5年均值。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：短期玻璃价格预计震荡偏弱。
影响因素总结
- 利多：沙河地区“煤改气”及行业冷修导致产量损失。
- 利空：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给低位企稳，但下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行。
- 风险点：“反内卷”政策力度超预期。
玻璃期货行情
- 主力基差：河北沙河大板现货980元/吨，期货FG2601收盘价1013元/吨，基差-33元，期货升水现货。
玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价980元/吨，较前一日下跌8元/吨。
基本面分析
成本端
- 玻璃生产利润：未提供具体数据，但提及利润修复乏力。
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率74.85%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量15.81万吨，产能处于历史同期低位。
需求
- 2025年9月浮法玻璃表观消费量470.82万吨。
- 房屋销售情况、新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
- 下游加工厂开工及订单情况未详细展开。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6330.30万重量箱，较前一周增加0.09%，高于5年均值。
供需平衡表
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