玻璃早报

每日观点

玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。主要因素包括：

1. 生产利润修复，但开工率、产量降至历史同期低位。
2. 深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱。
3. 库存增加，库存在5年均值上方运行。
4. 基差为负，期货升水现货。
5. 主力持仓净空，空减。

影响因素总结

• 利多：浮法玻璃行业存产能出清预期。
• 利空：
  • 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
  • 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎。
  • “反内卷”市场情绪消退。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主。
• 风险点：“反内卷”政策力度超预期。

玻璃期货行情

• 主力基差：河北沙河大板现货1072元/吨，FG2601收盘价1173元/吨，基差为-101元，期货升水现货。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1072元/吨，较前一日持平。

基本面分析

成本端

• 玻璃生产利润修复。

供给

• 全国浮法玻璃生产线开工率75.34%，开工数处于同期历史低位。
• 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。

需求

• 2025年6月，浮法玻璃表观消费量为463.40万吨。
• 房屋销售情况疲弱。
• 房屋新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
• 下游加工厂开工及订单情况历史同期低位。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存6360.60万重量箱，较前一周增加0.28%，库存在5年均值上方运行。

供需平衡表

• 未详细展开。

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