玻璃早报

每日观点

玻璃基本面偏空。主要观点如下：

1. 基本面：玻璃生产利润小幅修复，但冷修不及预期，供给处于低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期处于历史高位。
2. 基差：河北沙河大板现货价格为972元/吨，期货主力合约FG2605收盘价为1113元/吨，基差为-141元，期货升水现货。
3. 库存：全国浮法玻璃企业库存为7584.90万重量箱，较前一周下跌4.76%，但库存在5年均值上方运行。
4. 主力持仓：主力持仓净空，空减。

影响因素总结

• 利多：玻璃生产利润低位，产量下行。
• 利空：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行。
• 风险点：地产回暖力度超预期。

玻璃期货行情

• 主力基差：期货升水现货。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价972元/吨，较前一日持平。

基本面分析

1. 成本端：无具体数据提及。
2. 供给：
   • 全国浮法玻璃生产线开工率为70.81%，处于同期历史低位。
   • 全国浮法玻璃日熔量为14.85万吨，产能处于历史同期低位。
3. 需求：
   • 2025年11月浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
   • 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积无具体数据提及。
   • 下游加工厂开工及订单情况无具体数据提及。
4. 库存：
   • 全国浮法玻璃企业库存为7584.90万重量箱，较前一周下跌4.76%，但库存在5年均值上方运行。
5. 供需平衡表：无具体数据提及。