每日观点
- 基本面：玻璃生产利润小幅修复，但冷修不及预期，供给处于低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期处于历史高位，整体偏空。
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货940元/吨，期货主力合约收盘价957元/吨，基差为-17元，期货升水现货，偏空。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%，库存在5年均值上方运行，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主。
影响因素
- 利多：玻璃生产利润低位，产量下行；美伊冲突提振燃料成本。
- 利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：宏观情绪提振，玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃宽幅震荡运行为主。
- 风险点：地产回暖力度超预期。
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：940
- 主力基差（元/吨）：-17（前值-23）
二、玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价940元/吨，较前一日持平。
三、基本面
- 成本端：
- 供给：
- 玻璃产线、产量数据来源：钢联
- 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.39%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量14.55万吨，产能处于历史同期低位。
- 需求：
- 浮法玻璃月度消费量数据来源：隆众
- 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
- 房屋销售情况数据来源：wind
- 房屋新开工、施工和竣工面积数据来源：wind
- 下游加工厂开工及订单情况数据来源：隆众、钢联
- 库存：
- 全国浮法玻璃企业库存7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%，库存在5年均值上方运行。
- 供需平衡表：
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