机器人/物理AI
- 英伟达Cosmos 3开源形态打通仿真训练、世界生成与动作预测，降低物理AI产业化门槛。
- 国内具备工程仿真与物理AI双平台布局的公司，在CAE领域积累优势，已率先在低空经济落地商业项目，并向具身智能、智能驾驶等场景扩张。
- 预计2026年物理AI收入突破1亿元，转型路径逐步清晰。
半导体/智能制造
- AI服务器扩容驱动固晶键合设备进入量产阶段，光模块检测需求持续高增。
- TCB热压键合设备卡位HBM及CoWoS等前沿封装场景，打开下一阶段成长空间。
- 精密焊接与机器视觉双轮驱动，公司多个高景气赛道同步放量，2026年一季度收入同比增速达33%，盈利弹性释放。
煤炭
- 厄尔尼诺预期升温与煤炭供给端双重收紧形成共振。
- 国内安监趋严压制产量，印尼削减出口配额令进口持续倒挂，电厂及港口库存处于两年低位。
- 一旦高温天气催化备煤需求，旺季供需错配将打开新一轮煤价上行空间，电价同步上涨反向强化用煤需求，形成正向循环。
公司分析
快克智能
- 大涨题材：半导体+光模块+智能制造。
- 公司主营精密电子组装和半导体封装，聚焦智能穿戴、AI服务器、汽车电动化及智驾、半导体封装等。
- 正在研发双工位精密共晶系统、在线式多头精密固晶贴装系统等技术。
- 自主研发的高速高精固晶机性能达到国际领先水平，已在成都先进等多家国内外头部功率半导体企业实现大批量出货。
- 2025年固晶键合封装设备收入4945.38万元，同比增长89.41%。
- TCB热压键合设备具有战略意义，适配HBM堆叠、CoWoS封装、CPO光电共封等前沿场景。
- 全场景检测能力同步升级，推出六面检AOI设备，适配800G及以上高速光模块的检测设备正积极推广。
煤炭
- 大涨题材：煤炭。
- 世界气象组织发布公报，6月至8月出现厄尔尼诺事件的概率为80%。
- 用电量同比增速有望延续高位，电力供需矛盾或在夏季高峰期阶段性加剧。
- 煤价已率先反映预期，2026年动力末煤（Q5500）价格自年初低位持续回升，截至5月15日已修复至835元/吨，同比涨幅扩大至+33%。
- 国内电厂及港口库存均处于近两年低位。
- 供给端约束明显，国内合规性控产力度加强，印尼削减煤炭生产配额、增加出口税，进口持续倒挂。
- 电价上涨反向强化电厂用煤需求，形成正向循环，中国神华千亿资产注入带来煤炭产量增长。
索辰科技
- 大涨题材：机器人。
- 旗下有天工平台（工程仿真软件）和开物平台（物理AI）。
- Cosmos 3发布为物理AI产业解决三大核心卡点，降低产业化门槛。
- 2025年全年开物平台物理AI相关业务合计贡献收入0.58亿元，超额完成股权激励目标。
- 预计2026年物理AI相关收入有望突破1亿元，将探索具身智能、智能驾驶、特种等更多领域市场，商业模式向DaaS和MaaS演进。
受益行业及公司
- 煤炭：中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、晋控煤业、华阳股份、新集能源。
- 电力（华北）：建投能源、京能电力。
- 电力（华东）：中闽能源、福能股份、江苏新能、浙能电力、申能股份、上海电力、皖能电力。
- 电力（华南）：粤电力A、深圳能源。
- 电力（西南）：涪陵电力、川投能源、国投电力、黔源电力。
