小家电行业月度追踪：AI化、高端化布局成小家电创新主旋律

AI化、高端化布局成小家电创新主旋律 小家电行业月度追踪 核心观点 ⚫SharkNinja海外新品密集发布，国内代工产业链有望持续受益。2026年以来，全球小家电龙头SharkNinja进入新品密集投放周期，厨房小家电与清洁电器两大产品线均有重要突破。Ninja推出SLUSHi® Twist双腔冻饮机、AutoBaristaTM全自动意式浓缩机；Shark发布Home Luxe清洁系列及PowerDetect Speed自动清空系统。财务数据方面，公司在Q1业绩发布后将全年净销售增长指引上调至11.5%-12.5%（高于此前的10.0%-11.0%），对应全年收入预计71-72亿美元。作为核心供应商的富佳股份、莱克电气长期为SharkNinja提供吸尘器的ODM服务，从产品设计到大规模生产已形成成熟交付体系，合作历史超过二十年。此外，德昌股份自2023年正式合作以来快速崛起，依托电机技术优势与海外产能布局，与SharkNinja的联动性逐年增强，涵盖吸尘器、吹风机及电机产品等品类。随着SharkNinja全球SKU持续扩张，国内ODM/OEM代工企业的新品导入机会进一步增加，建议持续跟踪核心代工企业的订单落地节奏。 曲世强执业证书编号：S0860525100004qushiqiang@orientsec.com.cn021-63326320 李汉颖执业证书编号：S0860525100006lihanying@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫飞科电器2026年新品发力高端化，品牌升级与产品迭代双轮驱动。2026年1月28日，飞科电器正式推出新一代高速吹风机——“星环”智能高速吹风机，以“智感吹护”为核心概念，搭载TOF空间传感器实现AI距离感应控温、Gyro姿态感应技术智能降温，以及智能启停系统，内置自研11万转/分高速无刷电机，筒身重量轻至127g，产品定价处行业高端区间。同日起，飞科官宣青年演员王一博出任品牌全球代言人。飞科2026年产品线加速向高端化、智能化升级，剃须刀和吹风机双核心品类均有重磅新品布局，品牌升级与产品迭代有序推进，后续对收入端影响有待持续验证，建议重点关注“星环”系列后续出货量及新品类导入节奏。 市场需求持续快速增长，反倾销下龙头加速全球产能布局：割草机行业动态追踪2026-06-09618首轮数据稳健，对美关税小幅提升2026-06-07白 电 销 售 有 所 回 稳 ， 原 材 料 价 格 高 位 运行：家电行业W23数据周报2026-06-07 ⚫公牛发布AI大路灯产品，插线板攻防战落幕。近期，公牛发布“AI大路灯”，强势宣告公牛护眼照明进军AI领域。大路灯的核心需求痛点在于儿童青少年近视高发，传统台灯照明范围窄、明暗差大，家长急需真正护眼的全域均匀光。根据奥维云网数据，2026年Q1线上护眼灯市场零售额达7.3亿元，零售量296.3万台，季度均价245元，大路灯品类增长迅猛。分品牌来看，霍尼韦尔自2021年入局，2026年Q1线上零售额6126.6万元；欧普照明以5373.5万元紧随其后，推出悦瞳、清澈光等系列；飞利浦则通过F9系列主打双模发光系统，布局高端。相比之下，公牛AI大路灯的差异化亮点在于：搭载紫光激发护眼芯片，并依托AI双模型引擎与10万级光配方数据库，实现“千人千光”——根据年龄、视力差异毫秒级适配专属光线，完成从“人找光”到“光找人”的智能跃升，有望重塑护眼照明市场格局。 投资建议与投资标的 1）海外小家电龙头新品密集投放，上调全年销售指引，相关代工链景气度向上。国内优质ODM/OEM代工企业新品导入机会有望进一步增加，建议持续跟踪订单落地节奏。相关标的：富佳股份(603219，未评级)、莱克电气(603355，买入)、德昌股份(605555，未评级)、比依股份(603215，未评级)； 2）国内小家电品牌持续深耕AI化、高端化赛道，在高端个护、AI智能照明等细分领域加速产品迭代与品牌升级，后续对收入端影响有待持续验证。相关标的：飞科电器(603868，未评级)、公牛集团(603195，增持)。 风险提示 海外终端消费需求疲软风险、行业竞争加剧风险、新品落地不及预期风险。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。