红利类ETF指数跟踪周报（2026.06.05）：海内外风险因素聚集，关注更具防御属性指数

核心观点与市场分析

2026年6月第一周，A股权益市场整体震荡调整，主要宽基指数多数回调。上证指数周跌1.00%，创业板指下跌1.98%，科创50表现最疲弱，周跌4.74%。市场呈现结构性分化，防御属性突出的稳健红利资产受青睐，煤炭、石油石化、银行板块逆势领涨。中证红利指数逆市上涨1.89%，央企红利和红利低波指数表现相对稳健，分别小幅收跌0.435%和0.741%。

红利指数表现分析

• 中证红利指数：本周表现先扬后抑，主要涨幅来自周一，随后小幅回落但仍收涨近2%。上涨动力主要来自煤炭板块，叠加能源价格、电力需求等因素。其他贡献板块包括交通运输和石油石化。
• 中证红利低波动100指数：表现相对稳健，煤炭、银行、石油石化等行业成分贡献正面，体现低波动防御属性。公用事业、食品饮料等成分在震荡区间拖累指数。

风险与投资建议

近期关键潜在风险时点聚集，包括美国经济数据、美联储议息会议、中东局势、大型IPO等，可能加剧市场波动。低波动红利风格风险收益性价比凸显，虽受整体市场影响，但韧性和防御属性为组合提供稳定作用。建议关注低波动防御属性的红利低波和中证红利指数，但需注意加息和全球流动性对自由现金流、红利质量的潜在压力，可适当降低持有比例。

红利轮动ETF策略指数

• 策略介绍：通过构建指数因子库，筛选红利主题指数有效因子，合成打分因子，周度分配权重构建策略。
• 业绩表现：截至2026年6月5日，累计收益12.20%，最大回撤-8.21%，较中证红利指数超额8.57%。本周收益-0.47%，近一个月-3.72%。

风险提示

模拟组合结果基于模型计算，存在模型失效风险。基金组合等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现，不构成预测。