油脂日报：强预期弱现实，油脂震荡调整

市场分析

• 期货价格：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格分别为9424.00元/吨、8376.00元/吨、10011.00元/吨，分别环比上涨0.45%、下跌0.76%、上涨0.21%。
• 现货价格：广东棕榈油现货价9260.00元/吨，环比下跌1.17%；天津一级豆油现货价8450.00元/吨，环比下跌0.82%；江苏四级菜油现货价10420.00元/吨，环比下跌0.57%。
• 市场咨询：
  • 马来西亚棕榈油：SPPOMA数据显示，2026年6月1-5日马来西亚棕榈油单产环比增加21.5%，产量环比增加21.71%。
  • 大豆产量预测：路透调查预计阿根廷2025/26年度大豆产量4862万吨，巴西4860万吨。
  • 国际菜籽及大豆价格：加拿大菜籽C&F价格下调，美湾及美西大豆C&F价格下调，巴西大豆C&F价格上调。
  • 进口大豆升贴水：墨西哥湾、美国西岸下调，巴西港口上调。
  • 马来西亚棕榈油产量：MPOA预估5月马来西亚棕榈油产量减少7.37%至151万吨。
  • 国内油厂压榨：截至6月5日当周大豆压榨量237万吨，周环比上升22万吨，预计本周升至250万吨左右。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

研究结论

• 棕榈油：受马来西亚B15生物柴油政策提振，但国内高库存压制价格。
• 豆油：受巴西大豆集中到港、油厂高开机累库拖累，仅靠美豆油生物柴油需求支撑。
• 后续关注：6月10日MPOB月度数据及菜籽主产区天气变化。