基差走弱成交冷清 塑料短期难有亮眼表现

行情复盘

6月5日，塑料期货主力合约收跌0.13%至7916.0元，持仓量增加10144手至379677手。

背景分析

• 供应端：新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，但市场预期其推迟至8月投产，化工反内卷预期仍在。近期塑料开工率略有回落，新增内蒙古宝丰全密度1线等装置停车，开工率降至82%左右。
• 需求端：下游需求进入淡季，地膜生产收尾，华北、华东、华南农膜价格稳定。PE下游开工率环比回升0.52个百分点至36.8%，但农膜订单回落，包装膜订单小幅回升，整体季节性偏弱。
• 库存与成本：石化库存环比下降1万吨至74万吨，较去年同期低10.5万吨，处于中性水平。原油价格下跌，布伦特原油08合约跌至95美元/桶，乙烯价格持平。

后市展望

• 市场情绪：国内下游高价抵触情绪明显，终端采购谨慎，成交清淡，基差走弱。
• 出口与地缘政治：4月PE出口数据较好，但美伊分歧持续，霍尔木兹海峡封锁，需关注中东PE及原料出口情况。
• 结论：预计塑料上方承压，需控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。