北马其顿共和国：若干问题

北马其顿共和国 精选议题 2026年6月 这份关于北马其顿共和国的文件由国际货币基金组织的一个工作人员团队编制，作为与成员国定期磋商的背景文件。该文件基于其于2026年5月12日完成时可用信息。 本报告的副本可以向公众获取。 国际货币基金组织 • 出版服务 • 邮政信箱 92780 •华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 • 传真：(202) 623-7201 电子邮件： publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 北马其顿共和国 精选议题 2026年5月12日 欧洲部门批准 由Adina Popescu、Simona Kovachevska Stefanova、Faton Sulejmani、Yuan Xiao、Chan Kim和Ming Ma（EUR）、Rimtautas Bartkus（SPR）、Anamaria Maftei（FAD）编制 目录 释放潜力：促进长期发展的结构性改革 增长 A.增长动力与表现 ____________________________________________________ 3B. 潜在产出估算 __________________________________________________________ 5 BOX 欧盟增长计划：结构性改革的催化剂 图例 1.与西巴尔干同行国相比的增长发展 ______________________________ 32. 实际GDP增长分解：需求与生产端 ______________________________ 4 表 北马其顿共和国 附件 I.多元滤波模型 ___________________________________________________________________ 17II. 各国结构性改革热力图 ________________________________________________________ 21 参考文献 ______________________________________________________________________________ 24 北马其顿的税收潜力 __________________________________________________ 27 A.背景 ________________________________________________________________________________ 27B. 税收潜力 _______________________________________________________________________________30 图例 1.财政发展与预计支出压力 ___________________________________ 272. 主要税率与税收支出，2025 ____________________________________________ 28 附件 参考文献 ______________________________________________________________________________ 36 释放潜力：促进长期增长的体制改革 本文评估了北马其顿的长期增长挑战，并量化了结构性改革的潜在收益。尽管自21世纪初以来取得了长足进步，但平均实际GDP增长率已落后于区域同行，收入趋同进程缓慢，这反映了在人口老龄化和移民潮中，生产率增长疲软以及劳动力利用不足。我们采用了一系列方法——包括对年度和季度GDP的单变量滤波器，以及使用卡尔曼滤波器估计的两个半结构化多元模型（一个遵循奥孔定律的年度模型和一个季度预测模型）——估计2025年的潜在产出增长约为2.6%至2.9%，存在一个微小的正产出缺口。随后，我们将结构性政策指标与CESEE前沿进行比较，并模拟了缩小一半差距的中期产出效应。结果表明，在五年展望期内将实现显著收益——总GDP将提高约14%——这主要得益于劳动力市场和人力资本改革、营商环境改善以及治理能力更强（尤其是腐败控制）。该分析突出了改革套餐和时序安排的重要性，并强调了欧盟改革与增长机制作为加速实施、维持更快、更具包容性的趋同进程以实现欧盟收入水平的关键催化剂作用。 A. 驱动因素与表现 1.尽管在提高产量方面取得了值得称赞的进步，北马其顿的增长仍然... 其区域同行表现落后。自2001年以来，实际GDP年均增长率约为2.6%，而其他西巴尔干国家的增长率则为3.5%。在2008年全球金融危机之前经历了强劲扩张——当时有数年增长率超过5%——但在随后的十年中，由于外部需求减弱和区域不确定性加剧，经济活动在2009至2019年间放缓至约2.4%。2020年因疫情导致急剧收缩后，其复苏进程相对同行较为缓慢，2021至2025年间增长率平均约为3%。 2.经济增长主要受私人消费和投资拉动，而净出口则对增长形成拖累。在“大衰退”前及新冠疫情后时期，私人消费对GDP增长贡献了3.0至3.4个百分点。这反映了家庭收入增长、强劲的侨汇流入以及消费者信心增强——北马其顿在迈向欧盟成员国资格和加入北约的过程中取得了进展。私人投资是第二大驱动力，在所有时期均贡献了1.4至1.7个百分点，得益于制造业外国直接投资的稳定流入和持续的基础设施建设。相比之下，公共消费对增长的贡献微不足道。外部部门（即净出口）的贡献总体为负。 3.在生产方面，增长动力已从全球金融危机（GFC）前的均衡增长转变为全球金融危机后的资本和全要素生产率（TFP）驱动的增长，而劳动贡献则呈下降趋势。2001年至2008年期间，劳动、资本和TFP的均衡增长支持了战后复苏，得益于改革、外商直接投资（FDI）和欧盟一体化。然而，全球金融危机后的十年（2009-2019）标志着增长动力发生了重大转变，因为TFP的贡献变为负值，而资本积累成为更突出的驱动力，得益于制造业和基础设施领域的持续FDI。在新冠疫情后时期（2021-2025），生产率占产出增长的大部分，得益于强劲的投资。相比之下，受人口老龄化持续移民等因素影响，劳动贡献近年来进一步减弱并转为负值，就业增长疲软加剧了这一趋势。 自2001年以来，北马其顿的人均GDP（PPP）几乎翻了一番，但到2024年仍仅为欧盟平均水平的43%。与许多早期欧盟成员国相比，其趋同进程较为缓慢，人均产出年增长率约为3.0%，而其他西巴尔干国家平均为3.7%。按此速度，收入差距的“半衰期”（即缩小剩余差距一半所需的时间）几乎为20年，这凸显了需要更高增长以加速追赶的必要性。主要瓶颈在于生产力增长乏力以及劳动力利用不足，表现为参与率低，就业主要由低技能群体主导。联合国预测显示，持续的外流将导致劳动年龄人口减少，到2030年就业率将下降0.5个百分点。 劳动力供给的侵蚀预计将对潜在产出产生拖累效应（Ayerst and Kovachevska Stefanova, 2025），除非其影响被生产率提升和资本积累所抵消。 B. 估算潜在产出 5.估算潜在产出对于评估经济周期位置及其长期增长前景至关重要。潜在产出指的是在现有结构条件下，与低而稳定的通货膨胀水平相一致的实际GDP水平（通常被称为产出非加速通货膨胀率或NAIRU一致水平）。它也描述了经济的长期生产能力——即在劳动力、资本和技术得到充分有效利用时能够持续的生产路径。在本节中，我们采用一系列计量经济学和基于模型的方法来估算北马其顿当前的潜在产出。下一节将基于这些结果，识别并量化能够增强该国长期增长潜力的结构性改革。 6.首先，我们采用几种常见的单变量滤波方法来捕捉潜在的增长趋势。我们使用双变量霍德里克-普雷斯克特滤波器，对2001年以来的年度和季度GDP数据估计趋势（潜在）产出。我们的研究结果显示，2001年至2025年期间，潜在产出增长率平均在2.6%至2.8%之间（见图3和表1），在全球金融危机前为3.4%至4.0%，在此之后降至2.3%至2.4%（由于新冠疫情相关扭曲，2020年数据除外）。年度和季度模型均显示，2025年潜在增长率将回升至约2.6%至2.7%，这意味着存在0.7%至1.0%的积极产出缺口。 7.我们用两种结构化的多元变量过滤模型来补充单变量过滤器。 模型采用卡尔曼滤波法进行估计，并从更广泛的宏观经济指标中联合提取趋势和周期性产出成分。两种模型均遵循半结构化的新凯恩斯设计。年度模型是一个包含失业动态和奥肯定律（Alichi et al.,2015）的简化形式框架，而季度模型则是一个季度预测模型（QPM），其特点是拥有更详细的供给侧、货币政策模块，并类似于中央银行广泛使用的预测模型（Berg et al., 2006）。 包括NBRNM的MAKPAM模型（Hlédik等人，2016年）。尽管这些多元模型更为复杂，但它们产生的潜在产出估计值在彼此之间以及与HP滤波器（参见图3和表1）大体上是一致的。然而，结构模型表明，在最近时期，存在一个略大的正产出缺口，这与观察到的较高通胀是一致的。综合来看，各种方法表明，北马其顿2025年的潜在产出增长估计约为2.9%。本文的下一节将量化结构改革如何在中期内从这一水平持续提升潜在增长。 C. 估算结构性改革的中期GDP影响 8.相较于全球前沿，北马其顿在结构性政策方面存在显著的差距。根据Budina等人（2025）的研究，我们为欧洲国家和美国编制了一套全面的结构性政策指标，并将其分为六个领域：治理；劳动力和人力资本；商业监管；研发和数字化；信贷和资本市场；以及外部部门。对于每个指标，前沿被定义为欧洲经济体和美国中表现最好的两个国家的平均值，并标准化为100。图4显示，在大多数领域，北马其顿的排名均低于跨国分布的25分位数，也低于其在中东欧、东欧和东南欧（CESEE）区域同行（包括11个新欧盟成员国（保加利亚、捷克共和国、爱沙尼亚、克罗地亚、匈牙利、立陶宛、拉脱维亚、波兰、罗马尼亚、斯洛伐克共和国和斯洛文尼亚）、六个西巴尔干经济体（阿尔巴尼亚、波斯尼亚和黑塞哥维那、北马其顿、黑山、科索沃和塞尔维亚）以及四个其他国家（摩尔多瓦、白俄罗斯、俄罗斯和土耳其）的平均水平），商业监管领域除外。 9.我们估计了关闭结构性改革差距对潜在产出的中期影响。遵循Budina等人（2025）的研究，我们使用以下关系式来计算北马其顿在关闭选定指标差距后所获得的产出增长： 我们假设北马其顿将其与 SEE 东南欧前沿的差距缩小了 50%。这一基准估算了该国通过改革迈向区域最佳实践所能带来的潜在 GDP 增长——这是一个现实可行，尽管仍具雄心的改革目标。估计的收益是根据每个领域的代表性指标计算得出的，这些指标是根据其与北马其顿的相关性和数据可用性选定的。产出弹性数据来自国际货币基金组织和经济合作与发展组织的报告（参见附件三，表 1），并反映了五年内对 GDP 的影响。正如 Budina 等人（2025）所指出的，这些估计可能存在低估和高估的情况，因为该框架忽略了各项改革之间的相互作用以及可能放大或抵消其他改革影响的总体均衡效应。尽管如此，这项研究提供了一个有用的例证，说明了结构性改革对中期增长的重要性。 来源：弗雷泽研究所；经济合作与发展组织；欧洲统计局、伯克利；国际货币基金组织、世界银行；以及国际货币基金组织工作人员测算。注：大部分指标指2022年数据。前沿定义为欧洲经济体和美国的两个表现最佳国家的平均值，并标准化为100；所有其他数值均相对于此基准表示。须线表示完整范围（最小值到最大值），而条形图表示四分位距（25百分位到75百分位）。区域合计值为简单平均值。中欧和东欧及东南欧经济体（CESEE）包括11个欧盟成员国（保加利亚、捷克、爱沙尼亚、克罗地亚、匈牙利、立陶宛、拉脱维亚