宏观周报：5月非农就业大超预期

活成本增加，给共和党选情造成压力。共和党内部希望特朗普尽快摆脱伊朗问题拖累，聚焦经济民生问题。与此同时，特朗普特使威特科夫和特朗普女婿库什纳 中美贸易：中美就多项贸易事项达成共识 快重开霍尔木兹海峡。国内经济：居民部门需求偏弱，4月新增贷款净偿还央行发布数据显示，今年前四个月，人民币贷款增加8.59万亿元；社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元。4月末，M2余额同比增长86%；社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。4月份，企业新发放贷款和个人住房新发放贷款平均利率均约为3.1%。4月新增贷款出现历史罕见的负值，业内专家表示，未来贷款增速放缓或成为新常态。海外经济：美国4月通胀有所升温美国通胀压力重燃，进一步挤压美联储年内降息空间。美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，超出预 期的2.7%，并创2025年9月以来新高。 公司名称：浙商期货有限公司研究员：朱枭鹏CFA 浙商期货 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 2025-06-302026-03-31 请务必阅读正文之后的免责条款和声明10