美股周观点：加息预期重燃，美股进入高波

2026-06-09 陈梦,葛晓媛东吴证券 Andy Yang 杨敏

市场表现：本周美股整体承压，纳指领跌4.7%，标普下跌2.6%，道指微跌0.3%。能源、医疗保健领涨，可选消费、信息技术领跌。标普500成份股上涨占比55%，边际上涨，哈门那、慧于、美敦力等领涨。
宏观背景：强劲的5月非农就业数据（增加17.2万人，失业率4.3%）重击降息预期，10年期美债收益率重回4.5%以上，美联储加息风险增加，市场进入避险模式。
AI行业动态：博通财报未达预期、Anthropic技术瓶颈传闻、Meta增发传闻，引发AI信仰阶段性修正。市场质疑AI资本开支的回报率，科技股去杠杆加速。
经济分化：制造业PMI降至48.7，显示需求疲软和价格压力反弹；服务业PMI回升至53.8，消费者支出仍具韧性。

短期行情：美股进入高波状态，市场陷入宏观流动性收紧与微观筹码去杠杆引发的估值修正。
关键事件：未来两周三大事件将影响市场方向：
1. 通胀数据：若通胀显现韧性，将支撑10年期美债收益率，压制科技股估值。
2. SpaceX定价：6月11日IPO能否给出超预期估值，将影响高Beta板块信心。
3. FOMC会议：6月16-17日沃什首次主持的会议，市场关注其鹰鸽底色，可能进一步强化紧缩预期。
短期策略：科技股动量资金去杠杆未清，美股将延续宽幅震荡。建议关注稳健现金流的金融、医疗、传统工业板块，直至宏观不确定性下降。
风险提示：美国经济衰退、美联储政策超预期、地缘政治风险、特朗普政策反复等。