投资策略研究：加息预期重燃拖累全球股市，本周看好热力服务

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 投资策略研究*周报 2023年07月10日 投资策略研究 加息预期重燃拖累全球股市，本周看好热力服务 上周策略收益回顾：商用载客车上涨2.46%，电机III下跌4.57%，平均收益率-1.06%，同期万得全A下跌0.49%，组合相对于万得全A超额-0.57%。根据技术面情况，本周精选行业指数为：铅锌、汽车电子电气系统、热力服务。 欧美市场方面，加息预期持续影响投资者热情，市场普遍呈现下跌趋势。美国市场方面，道琼斯工业指数下跌1.96%，标普500指数下跌1.16%，纳斯达克指数下跌0.92%。欧洲市场方面，英国富时100指数下跌3.65%，德国DAX指数与法国CAC40指数分别下跌3.37%与3.89%；。 受汽车板块带动，A股上周下跌趋势逐渐趋于平稳。大盘指数上证50下跌0.10%，沪深300下跌0.44%，中盘指数中证500下跌0.62%，小盘指数中证1000下跌1.22%。创业板指下跌2.07%，科创50下跌1.32%。 港股市场大幅调整，市场情绪呈现保守姿态。北向资金净流出91.60亿元，南向资金净流61.96亿元。按照一级行业分类来看，上周净买入排名靠前的为汽车、通信及交通运输。净卖出排名靠前的为食品饮料以及医药生物。 1年期国债收益率较前一周下跌4.4bp至1.83%，5年期国债收益率较前一周上涨0.5bp至2.43%。 风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形式影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险等 作者 分析师 汪毅 执业证书编号：S1070512120003 邮箱：y iw@cgws.com 联系人 丁皓晨 执业证书编号：S1070122080002 邮箱：dinghaochen@cgws.com 相关研究 1、《 A股估值、风格与风险追踪——投资策略周报（2023.06.19--2023.06.25）》2023-07-05 2、《长城策略*月度金股‖七月》2023-07-04 3、《金融市场周报》2023-06-27 投资策略研究*周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 三级行业技术面轮动 ............................................................................................................................................. 3 全球股票市场回顾 ................................................................................................................................................ 5 内地市场回顾 ....................................................................................................................................................... 6 风险提示 ............................................................................................................................................................ 10 图表目录 图表1： 上周行业涨跌幅情况 .............................................................................................................................. 3 图表2： 均线多头三级行业指数 ........................................................................................................................... 3 图表3： 成交量放量三级行业指数 ....................................................................................................................... 4 图表4： 剔除上影线后行业 .................................................................................................................................. 4 图表5： 欧美股指涨跌幅数据 .............................................................................................................................. 5 图表6： 美国股票市场指数近一年相对走势 ......................................................................................................... 5 图表7： 欧洲股票市场指数近一年相对走势 ......................................................................................................... 5 图表8： 亚太市场股指涨跌幅数据 ....................................................................................................................... 5 图表9： 亚太发达股票市场指数近一年相对走势 .................................................................................................. 6 图表10： 亚太发展中股票市场指数近一年相对走势 ............................................................................................. 6 图表11： A股市场股指涨跌幅数据 ...................................................................................................................... 6 图表12： A股市场中大盘指数近一年相对走势..................................................................................................... 6 图表13： A股市场小盘指数近一年相对走势 ........................................................................................................ 6 图表14： A股市场股指成交额数据 ...................................................................................................................... 7 图表15： A股市场中大盘指数成交额近一年相对走势 .......................................................................................... 7 图表16： A股市场小盘指数成交额近一年相对走势.............................................................................................. 7 图表17： 近250个交易日沪深两市成交金额 ....................................................................................................... 7 图表18： A股市场股指成交额数据 ...................................................................................................................... 8 图表19： 南北向资金近四周情况 ......................................................................................................................... 9 图表20： 南北向资金近一年累计净买入额相对走势 ............................................................................................. 9 图表21： 陆股通一级行业净买入额（亿元）........................................................................................................ 9 图表22： 各类债券到期收益率（YTM） ............................................................................................................. 10 aYuYiXvYvXhXmVdU9P9R6MmOmMsQpMeRoOoReRoPmN6MpOrPwMmQyRvPmOsN投资策略研究*周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 三级行业技术面轮动 策略回顾 上周策略收益回顾：商用载客车上涨2.46%，电机III下跌4.57%，平均收益率-1.06%，同期万得全A下跌0.49%，组合相对于万得全A超额-0.57%。 图表1：上周行业涨跌幅情况 收益率 商用载客车 2.46% 电机III -4.57% 组合平均 -1.06% 万得全A -0.49% 组合超额 -0.57% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 三级行业指数技术面筛选 均线多头 该指标的目标是筛选出在短期内呈现上升趋势并且涨幅不大的行业，我们预期这些行业将在接下来的短时间内继续保持该趋势。其中，当期较小涨幅为后续上涨提供了空间。具体条件如下： ⚫ 上周指数上涨 ⚫ 5周均线<当周收盘价 ⚫ 10周均线<5周均线<1.05*10周均线 ⚫ 20周均线<10周均线<1.05*20周均线 ⚫ 0.98*30周均线<20周均线