公司近期经营情况
- 锂资源端：阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目一期生产1.26万吨LCE，二期入选RIGI计划；马里Goulamina锂辉石矿一期生产16.14万吨锂精矿，二期完成可行性研究；澳大利亚Mt Marion锂辉石项目将升级为“露天+地下”联合开采模式，年产能预计60万吨优质锂精矿。资源自给率持续提升，成本结构优化。
- 锂电池和储能板块：聚焦储能领域，订单饱满，产能利用率近100%。自研588Ah和648Ah大电芯为行业标杆，南昌赣锋588Ah产线计划第三季度启动产能爬坡，648Ah项目加速推进。
锂价走势及供需关系
- 当前市场：供给扰动、需求旺盛，锂价强劲，供需紧平衡。2026年供给端新增有限，主要来自产能爬坡和复产；需求端海外新能源车增长突出，国内动力电池需求偏强，储能领域需求旺盛。
- 未来展望：2027年供给释放不确定性高，需求端受地缘政治和能源价格提升中长期支撑。
中长期发展规划
- 锂资源：优先布局低成本项目（Cauchari-Olaroz盐湖、PPGS盐湖、Goulamina锂辉石矿），成本阶梯结构中盐湖项目长期性价比最优。将依托低成本优质项目提升自供率，保持行业低位成本。
- 期货套期保值：主要针对电池产品原材料，暂未参与仓单交货与注册业务。
- 刚果布钾肥项目：锂伴生矿，以钾肥产能释放为核心，未来具备锂资源开发潜力。
- 云南磷矿项目：核心定位为上游资源保供，稳定提供磷原材料支撑储能、磷酸铁锂业务。
锂电池回收业务
- 当前经营：具备明确经济性，是锂资源补充来源，但短期回收体量有限，占整体供给比例较小，主要难点是全球回收渠道打通。
- 未来规划：长期看好残余价值，持续跟进产业趋势，稳步扩张回收产能。
金属锂业务战略
- 固态电池趋势下：坚定看好固态电池发展，高端固态电池多采用金属锂负极，公司依托Mariana锂盐湖项目成本优势及加工工艺，布局一体化产业链，覆盖固态负极、固态电池研发生产。
锂价上涨对储能行业影响
- 当前订单：储能市场需求强劲，海外客户订单明确，锂价回调叠加下半年旺季、大电芯落地将修复行业盈利和性价比。
- 业务展望：产能已满产满销，需求未完全释放，下半年新增产能将拉动锂资源需求，行业内卷逐步缓解，市场向理性化发展。
储能业务远期发展
- 储能规划：持续扩产，承接订单，优化大电芯技术路线，巩固一体化竞争优势。
- 固态电池：已实现多项技术突破，商业化落地集中在低空飞行领域，中期布局机器人等高能量密度场景，远期渗透储能领域。磷酸铁锂电池版成本增幅低、性能提升显著，可享受政策扶持。新型技术路线迭代确定性高，公司将稳步推进多场景商业化落地。
资本开支规划
- 2026年：上半年资本开支与去年同期持平，下半年至2027年随新项目落地逐步提升。
- 资金分配：重点倾斜优质资源项目与电池产能建设，短期资金压力平稳，长期动态调配资金。
