赣锋锂业机构调研纪要

赣锋锂业专注于锂产业发展，业务涵盖资源开采、提炼加工、电池制造和回收全产业链，产品广泛应用于电动汽车、储能等领域。公司全球布局锂矿资源，拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术，并在海内外设有多个生产基地。

核心观点与关键数据：

1. 固态电池与硫化锂供应：硫化锂目前主要供给固态电池研发企业及科研高校，公司已具备量产能力。碳酸锂价格低位将导致行业供给增速下降，公司通过低成本锂资源项目、工艺优化等方式实现降本增效。
2. 消费电池业务进展：消费电池业务稳健发展，手机电池国内前四，耳机第二。公司将继续加强产品创新和业务扩张，融合固态电池技术，开拓机器人等新应用领域。
3. 债务与资金链：公司债务占比超50%，但资金链稳定，拥有充足现金储备和多元化融资渠道，业务布局多元化分散风险。
4. 合规性与风控：公司设有专门的风险合规管理部门，确保业务合法合规。
5. C-O盐湖直接提锂工艺：Cauchari-Olaroz项目计划增加5000吨LCE示范线，采用直接提锂法技术，特点在于降低淡水消耗、资本开支和生产运营成本，提高锂收率。
6. 未来业务规划：公司不会成为单一以新能源电池为主营业务的公司，而是覆盖锂电上下游多个环节，各板块协同发展。
7. 锂盐产量计划：2025年锂盐产量预计较去年有较大跃升，主要得益于自有锂矿项目投产，矿石自供比例显著提升。
8. 存货跌价准备：公司严格遵循会计准则，存货跌价准备计提合理，安永会计师事务所已认可测试过程及结果。
9. 2030年锂盐供应目标：公司计划2030年拥有不低于60万吨锂盐供应量，看好锂电新能源长期发展，全球宏观经济动荡下已做好风险预判。
10. 盈利增长点：公司通过资源项目投产提升自给率，优化成本；同时抓住新型储能发展机遇，构建全产业链储能生态体系。
11. 碳酸锂与锂电池盈利能力：锂电上下游一体化布局减轻锂价波动影响，具体盈利情况以定期报告为准。
12. 金属锂产能与固态电池发展：公司金属锂产能规划将根据市场情况布局，持续看好金属锂在固态电池中的应用。
13. 固态电池装车时间表：公司与国际头部车企签订联合开发协议，高比能锂负极电池开发及装车验证工作正在推进，具体进展关注后续公告。
14. 2025年锂盐供需关系：公司看好锂盐中长期需求增长，短期供需平衡受季节性波动等因素影响，中长期来看供需将逐步平衡。
15. 公允价值变动损失：2024年公允价值变动损失主要因Pilbara MineralsLimited(PLS)股价下跌，公司通过领式期权策略有效对冲了部分风险。