价格反弹西南加快复产，长期供需弱势未变

投研服务中心 2026.06.08 工业硅 价格反弹西南加快复产，长期供需弱势未变 核心观点：价格反弹西南加快复产，长期供需弱势未变 -近期煤炭市场情绪带动短期工业硅成本预期阶段性抬升使得价格反弹，上周价格反弹后四川地区迅速复产，云南目前小幅亏损下增产较慢，西南产量逐步增长但仍是较低水平，目前四川个别地区电价已开始调降，后续工业硅丰水期西南成本仍有下降预期，关注后续随着丰水期来临停摆产能的恢复节奏。现货库存仍处于历史高位，后期随着西南全面进入丰水期后若硅厂产量大增，工业硅库存压力可能仍然偏高，关注届时下游库存消化能力的表现。整体看，短期市场或偏震荡，中期市场或震荡偏弱。 -总结：震荡。 -关注事件：电力供应政策、光伏补库情况。 价格：受煤炭市场强势带动期现价格表现小幅上涨 近期工业硅现货价格小幅反弹，主要在于近期煤炭市场强势带动阶段性工业硅火电成本预期抬升，上周主要牌号基差表现小幅上涨，自6月1日以来新疆通氧553#基差从约-145涨至-100元/吨。 西南部分地区开始逐渐调降电价，保持关注其他地区调整节奏 四川部分地区电价已经调降，从0.4-0.37元/千瓦·时调降至0.4-0.35元/千瓦·时，云南地区尚未出现调降，保持关注后续调降节奏。此外，继续关注近期煤炭市场情绪是否持续带动市场关注西北大厂火电成本阶段性抬升的可能。 供给端：新疆生产平稳，西南产量逐步增长但仍是较低水平，关注后续复产节奏 上周全国产量约77190吨，环比增长3.33%；其中新疆环比下降0.63%；四川产量环比增长116.13%；云南产量环比增长26.39%。价格反弹后四川地区迅速复产，云南目前小幅亏损下增产较慢，目前西南产量逐步增长但仍是较低水平，关注后续随着丰水期来临停摆产能的恢复节奏。 数据来源：百川盈孚，迈科投研 西北开工基本平稳，西南地区开工仍处于较低水平但逐渐修复 目前四川硅厂随着电价调降带来微利，有部分产能开始恢复，云南地区小幅亏损，关注后续西南开工恢复节奏，新疆地区较为平稳，全国开工率提升至约51.56%附近。 库存端：现货库存处于历史高位，关注西南地区复产后库存表现情况 上周工业硅工厂库存周环比增长0.78%；市场库存周环比增长0.1%；现货行业库存周环比增长0.47%。目前交易所仓单处于中性略偏低水平，现货库存仍处于历史高位，后期随着西南全面进入丰水期后若硅厂产量大增，工业硅库存压力可能仍然偏高，关注届时下游库存消化能力的表现。 数据来源：百川盈孚，钢联数据，迈科投研 有机硅：行业仍是限产共识，但利润较好的情况下需要关注企业执行情况 上周有机硅中间体产量约43900吨，环比下降0.45%。目前行业共识仍是限产挺价，预计后期整体开工仍然受限，不过当前利润较好需要关注企业具体执行情况。 多晶硅：多晶硅企业平均利润维持亏损，开工率维持低位 上周中国多晶硅产量约20750吨，环比增长1.47%。截止上周，多晶硅开工率维持在约32.23%左右，利润亏损情况下后续持续增产预期不强，但头部企业部分产线有复产计划，关注持续亏损情况下实际复产情况。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号蔡珞成期货从业资格号：F03118346投资咨询资格号：Z0023042联系电话：029-88830311邮箱：cailuocheng@mkqh.com 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。©2026年迈科期货股份有限公司