工业硅-多晶硅周报：工业硅：西南增量逐步兑现，关注逢高布空机会 多晶硅：宽幅震荡趋势，关注需求边际变化

工 业 硅 ： 西 南 增 量 逐 步 兑 现 ， 关 注 逢 高 布 空 机 会 多 晶 硅 ： 宽 幅 震 荡 趋 势 ， 关 注 需 求 边 际 变 化 2026年6月7日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 工业硅核心要点及策略 逻辑观点 影响因素分析 多晶硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2026年06月5日，华东通氧Si5530价格为9200元/吨，较上周环比持平。 截 止2026年06月5日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9650元/吨，较上周环比持平。 截 止2026年06月5日， 华 东Si4210价格为9400元/吨，较上周环比持平。 期货价格走势回顾 工业硅主力SI2609合约本周先扬后抑、震荡偏强、放量减仓，周初（1日）跳空高开至8585元/吨后冲高至8755元/吨，全周运行于8555-8815元/吨区间，周五收于8700元/吨，周度上涨115元/吨、涨幅1.34%；周总成交量130.79万手，环比显著放大，资金分歧加大、短线交投活跃；持仓量自周初26.77万手降至周五24.01万手，全周持续减仓，多头获利了结、空头主动离场，多空博弈趋弱； 基本面呈供应宽松预期升温、需求边际改善有限、高库存压制反弹格局，西南丰水期复产逐步落地、新疆开工稳定，下游多晶硅6月有复产预期但有机硅限产加码，现货小幅回升、期现基差收敛，整体呈现震荡修复、放量减仓、成本支撑与供应压力博弈特征。 周内月差窄幅震荡，09基差周内小幅走扩 周内月差窄幅震荡，09基差周内小幅走扩 周内月差窄幅震荡，09基差周内小幅走扩 周内持仓量骤降，成交仍旧活跃，仓单维持小增状态 盘面交投活跃，周度减仓明显，多方出逃明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差小幅走扩 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数786台，本周工业硅开炉数量较上周增加16台，截至6月4日，中国金属硅开工炉数225台，整体开炉率28.63%。 西北地区：西北地区金属硅开炉数不变，其中新疆地区开炉126台，陕西开炉0台，青海开炉3台，宁夏开炉19台，甘肃开炉17台。 西南地区：西南地区金属硅开工增加，其中云南开炉15台，四川地区开炉19台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉0台。 其它地区：福建地区开工0台，东北地区金属硅开工0台，内蒙古地区目前开炉25台，广西地区开工0台，湖南开炉1台 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：西南开工同比不及预期，西北短检一台。 工业硅供应-产量：本周全国产量7.22万吨，环比+3.33%。 工业硅成本---本周西南电价下浮明显，成本估值小幅下移 工业硅成本---本周西南电价下浮明显，成本估值小幅下移 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.33-0.36元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.39-0.44元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.32-0.33元/千瓦时左右，下滑0.03-0.05元/kwh；乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.3-0.32元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场交投不一，焦价互有涨跌。本周主营炼厂低硫焦行情一般，出货压力仍存，价格弱势持稳，下游采购意愿不强，属刚需采买，中高硫焦出货分化，价格涨跌均存，其中负极用焦部分下跌，炭素焦出货尚可，价格上行偏多 电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6400-7200元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6596元/吨，较上周持稳。本周国内炭电极市场依托西南金属硅稳步复产带来刚需提振，下游采购需求呈现小幅抬升。 23硅煤：本周硅煤整体行情稳中僵持，产地货源供应宽松，主流煤企按需排产，整体库存缓步累积。 工业硅成本利润：西南电力成本下浮，行业利润稍有增加。 成本方面：本周金属硅生产成本减少。本周云南、四川多地电价下调，四川乐山电价0.3-0.3元/千瓦时，凉山0.32-0.33元/千瓦时；云南保山0.33-0.36元/千瓦时，德宏0.39-0.44元/千瓦时。个别地区电价尚未公布。 利润方面：本周行业利润稍有增加，平均成本下降，期现盘面坚挺，行业利润空间小幅扩张。 工业硅库存：库存小幅去库至46.98万吨，环比+0.38%；目前整体来看，厂库压力尚可，行业库存多集中在中间贸易商手中。 进出口方面：2026年4月出口量6.94万吨，同比增长14.7%，环比增长2.3% 2026年4月，中国工业硅（28046900）出口总量6.94万吨，出口金额9,382万美元，平均单价1,352美元/吨。这是历年4月份的最高出口量。2025年4月为6.05万吨，今年同比增长14.7%，净增近9,000吨。从年内走势看，1月6.55万吨，2月春节回落至4.75万吨，3月6.78万吨，4月继续增至6.94万吨，环比增长2.3%，呈现逐月回升态势。价格方面，去年同期1,478美元/吨，今年1,352美元/吨，同比下降8.5%，处于近一年来的低位区间。 工业硅需求---有机硅产业链价格，高位震荡，成交重心小幅上移 有机硅：本周国内有机硅由小幅回暖转入弱势整理，报价僵持实盘重心下移。DMC主流报价固守14800-15100元/吨，现货成交价持续走低，上游稳报暗降、暗单让利走货。周初前期预售订单陆续交付，盘面报价短暂持稳，周内开工偏高，低价货源流入市场冲击底价。，新签货源跟进乏力，大厂灵活降价走货，生胶、107胶与DMC倒挂难改，成本传导不畅。下游淡季需求弱，终端制品出货疲软，观望控库，仅刚需零星补采，场内交投清淡，上下游博弈加剧。 混炼胶：本周有机硅混炼胶市场弱稳僵持。生胶价格小幅松动、成本仍有牵制，胶厂利润承压。下游制品淡季延续按需小单补货，高价拿货谨慎、实单议价走货。目前低端沉淀混炼胶主流价格在14500-15000元/吨，低端气相混炼胶主流价格在21000-23000元/吨。 27硅油：本周硅油市场延续分化。上游DMC盘面坚挺、现货商谈仍存让利，三甲供应进一步宽松，硅醚依旧高位；下游淡季延续刚需零星采买，入市压价普遍。二甲基硅油市场挂牌维稳，实交空间放大，外资牌号报价坚挺。目前国内二甲基硅油产品报价16200-16800元/吨，外资品牌价格在20500-23500元/吨，高含氢硅油货紧价挺，主流16800-20000元/吨。 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅回升 u2026年4月进口平均单价为8507.43美元/吨；u2026年4月出口平均单价为2656美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：周度开工微降，行业会议减产共识较强 本周国内有机硅单体厂平均开工率约66.36%，较上周微降0.3%，整体减产落地不及前期规划。大厂凭借原料成本优势未明显降负，长协订单收尾后现货富余货源增加。厂家对外挂牌报价维稳，实际商谈灵活让利，拖累现货，胶类产品倒挂延续。 29本周国内有机硅工厂库存预计在44200吨，较上周回升2.79%。前期待发订单逐步收尾，现货增量放缓，厂商借会议预期控量稳货；下游抵触高价、按需零星采购，库存涨势收窄、整体小幅去库 工业硅需求-有机硅检修：中下旬部分企业检修，开工收窄预期加强 6-8月减排力度提升至40%。相较于此前5月份行业整体开工率约70%的水平，40%的减排相当于将开工率下调至60%附近。供给收缩预期强化，为市场提供了实质性底部支撑。 工业硅需求-有机硅成本利润：周度成本小幅下行，利润率空间受挺价成交持续走强 成本：本周有机硅成本窄幅盘整。合成一氯甲烷华东主流发到价3050元/吨，较上周下跌3.17%；甲醇华东市场价格报3245元/吨，较上周上调2.2%；金属硅四川地区化学级421含税价格在9500元/吨，较上周持平。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13453.13元/吨附近。 31利润：本周原料涨跌分化，甲醇行情抬升、一氯甲烷走低、金属硅价格横盘整理。受原料涨跌不一影响，DMC综合成本窄幅波动；厂家明盘坚挺、实单出货，行业盈利空间小幅收窄。下游深加工产销倒挂未有改观，终端刚需跟进不足，制品企业亏损仍存，产业链利润分化延续。据统计，目前国内有机硅平均毛利润约1384.38元/吨，环比下跌3.27% 工业硅需求-进出口：2026年4月份初级形状的聚硅氧烷进口总量8482.709吨；进口同比上升0.91%。出口量达到37739.251吨，与去年同比下降20.79% 据海关统计，2026年4月份初级形状的聚硅氧烷进口总量8482.709吨；进口同比上升0.91%。2026年4月进口平均单价为8507.43美元/吨；主要进口国依次是德国、泰国、日本、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、湖北。 据海关统计，2026年4月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到37739.251吨，与去年同比下降20.79%，2026年3月出口平均单价为2656美元/吨。出口国主要是韩国、印度、越南、美国；出口省份主要有上海、江苏、浙江、广东。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝棒产量减少，产能利用率下滑。本周铝板产量较上周持平，目前铝板带企业订单尚可，企业均按需生产 本周铝板带箔产量214333吨，产量较上周不变。铝棒产量281260吨，产量较上周减少约2450吨。本周铝棒企业增减产均有体现，减产主要体现在宁夏和云南地区，宁夏地区棒厂减产主要是设备升级，云南地区棒厂因铝棒需求较弱，减产了铝棒、增产了合金锭；增产主要体现在内蒙古及新疆地区，内蒙古铝棒大厂表示近期订单稍增，增产了铝棒，新疆大厂减产铝锭、增产铝棒。综合来看，本周铝棒产量减少，产能利用率下滑。本周铝板产量较上周持平，目前铝板带企业订单尚可，企业均按需生产，因此整体来看产能利用率无变化。 5月汽汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，同比分别增长11.6%和11.2%。5月中国新能源汽车产量127万辆，同比增长35%。销量130.7万辆，同比增长36.9%。当月新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的48.7%，显示出新能源汽车在整体汽车市场中的渗透率持续提升。 多晶硅价格-现货窄幅震荡，关注下游价格以及终端价格能否稳定传导 多晶硅：本周现货流通节奏放缓，多晶硅价格暂稳运行。中国P型多晶硅市场现货价格3万元/吨，中国N型多晶硅市场现货价格3.4万元/吨，均较上周同期价格持平。 硅片：本周上下游暂缓大额签单，硅片价格暂无明显变化。单晶N型183mm硅片市场参考均价0.89元/片，单晶N型210mm硅片市场参考均价1.19元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价0.99元/片，均较上周同期价格持平。 电池片：本周电池片价格再度下行，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.318元/瓦左右，较上一周价格下跌0.01元/瓦，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.325元/瓦左右，较上一周价格下跌0.005元/瓦。 37组件：本周组件市场成交价格窄幅下行，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.74元/瓦左右，较上周价格下跌0.01元/瓦。 多晶硅基差与价差：基差小幅修复，周内价差有走强之势 多晶硅供应-本周整体供应增加，新疆大厂受电力影响临停炉子基本恢复，另一基地新增两台检修。预计未来2周川滇地区开炉数将有明显增加。 供应方面：预计6月产量增至9.2万吨左右，头部企业三产区产能复产；颗粒硅企业产量亦有小幅增加；青海地区某厂6月部分产能达到满产，产量继续增加；新疆地区某厂继续停产计划，产量影响5000吨左右。结合多晶硅各企业排产计划，产能释放力度大于产能缩减，整体产出持续上行。 库存方面：整体去库动作主要集中于前期库存体量偏高的大型企业，中小厂家库存基本保持平稳。尽管料厂库存回落，但行业