宏观方面，中国5月制造业PMI下滑，非制造业PMI回升；美国5月制造业PMI和非制造业PMI均创近期新高，就业数据强劲。供给端，碳酸锂产量环比下滑，盐湖提锂产量反季节性下海，锂盐厂采购积极，但锂矿库存持续下滑。需求端，5月新能源汽车零售量同比下降，但较上月增长；储能项目招标和中标量均有所增加。成本利润方面，矿端报价下调，碳酸锂行业利润环比减少。总库存方面，截至6月4日，碳酸锂总库存减少，但仓单库存创历史新高。后市展望，现基差持稳，电碳贴水区间在2000-3500元/吨，工碳及准电贴水区间在4000-6000元/吨。贸易商报价活跃，碳酸锂主力合约加速下跌至半年线位置，资金情绪偏弱。供应端，产量维持高位，盐湖未如期放量，仓单持续创新高强化供应宽松预期。需求端，6月磷酸铁锂排产环比增长约3%，下游刚需支撑，但采购节奏稳定，以逢低补库为主。平衡表显示6月仍将以去库为主，但5-6月去库预期已推动价格涨至20万以上，目前价格下跌逐步计价利空因素，跌至半年线后若不再创新低或有反弹行情，策略上可轻仓试多。
锂电行业价格一览：
本周行情回顾，LC2609报收164360元/吨，较上周下跌8.6%，现货电池级碳酸锂报价163000元/吨，基差转为小幅贴水，主力合约持仓42万。基本面未出现明显变化，仓单持续创新高导致资金情绪偏弱。总库存连续第5周去化，但去库幅度边际放缓导致情绪下挫。当前价格已逐步计价远期利空消息，碳酸锂在半年线处止跌反弹。
碳酸锂产量环比下滑：
截止6月5日，碳酸锂产量为27196吨，较上周环比减少109吨。企业开工率为55.5%，较上周环比下降2.73%。5月盐湖提锂和废料回收提锂增量对冲锂云母、锂辉石减量。现阶段锂盐厂生产节奏平稳，6月排产显示维持增量。津巴布韦锂矿已发运，后续关注到港量情况。
磷酸铁锂季节性检修带动产量下滑：
截止6月5日，磷酸铁锂产量为119175吨，较上周环比下降6550吨。企业开工率为90.32%，环比上周减少4.97%。本周磷酸铁锂产量继续下滑，云南、四川地区部分铁锂企业装置检修停产导致供应减量，预计下周恢复运行。新增产能持续爬坡放量，供需维持增长。
三元系材料—终端需求旺季带动备货，产量增长。
其他正极材料-下游小批量采购，供应维持宽松。
碳酸锂总库存—连续5周去库：
截至6月4日，碳酸锂行业总库存为98786吨，较上周减少630吨，仓单库存为55687吨，环比上周增加1492吨。碳酸锂维持去库趋势，去库幅度边际放缓，但旧样本总库存已下降至10万吨以下，锂盐厂库存水位线偏低。仓单创下历史新高，周度环比增加1492吨，对近月合约形成直接压制。
下游库存—磷酸铁锂库存持续去化：
截至6月5日，磷酸铁锂行业总库存为25105吨，较上周减少270吨。大部分企业以销定产，三四线企业灵活调整生产节奏以规避库存风险。主流企业执行前期订单，产销衔接顺畅，多数企业没有多余库存，行业库存水平维持合理偏低位置。
下游库存—行业库存规模稳定，按需按单生产。
成本端-矿端报价下滑：
截止6月5日，非洲SC 5%报价为1875美元/吨，环比上周下跌215美金/吨；澳大利亚6%锂辉石到岸价为2300美元/吨，环比上周下降260美金/吨；锂云母市场价格为6475元/吨，环比上周下跌1223元/吨。锂盐厂锂矿库存周度环比下滑，加拿大和马里等地区到港补充非洲地区发运下降。
碳酸锂成本支撑仍存，利润环比收缩：
截至6月5日，碳酸锂生产成本为140780元/吨，环比上周减少4267元，碳酸锂行业利润为29061元/吨，环比减少3355元。锂矿报价跟随盘面下跌，港口库存和锂盐厂锂矿库存并不处于高位，并且在利润驱动下锂盐厂整体采购积极性仍较高。本周期现价格加速下跌，行业利润明显收缩。
下游—开启新一轮博弈，行业仍处亏损：
截至6月5日，磷酸铁锂生产成本为60611元/吨，环比上周减少2013元，磷酸铁锂亏损1285元/吨，环比上周减少33元。本周尽管磷酸铁价格小幅上涨，但碳酸锂价格大幅下跌，带动铁锂成本下移。现阶段上下游新签订单仍博弈激烈，行业整体尚未扭转亏损局面。
下游—成本支撑不足，行业利润空间收窄。
