温氏食品集团股份有限公司是一家以畜禽养殖为主业的跨地区现代农牧企业集团，2015年11月在深交所上市。截至2021年，公司在全国20多个省拥有控股公司402家，合作农户约4.54万户，员工约4.4万名，2021年上市肉猪1321.74万头、肉鸡11.01亿只，实现营业收入649.54亿元。公司拥有国家生猪种业工程技术研究中心等重要科研平台，掌握多项国内外先进的育种技术，累计获得国家科技奖项8项，有效发明专利177项。
一、公司最新情况介绍
（一）生产经营正常，降本增效稳步推进
公司生产经营正常，疫病防控效果较好，5月份肉猪养殖综合成本维持在5.9元/斤，毛鸡出栏完全成本为5.7元/斤，正稳步推进降本提效工作。
（二）资金储备充裕，财务结构稳健安全
公司资金充裕，截至5月末库存现金超70亿元，未使用的银行贷款授信额度超300亿元，债券注册额度100亿元，财务结构稳健安全。
（三）管理层看好长期发展，深化内部改革，锚定“再造一个新温氏”目标
公司管理层对企业长远发展充满信心，正全面推进精益管理和组织调试等工作，围绕“再造一个新温氏”目标逐层细化任务并常态化跟踪管理。
（四）积极开展市值管理，传递公司发展信心
近期公司股价大幅下跌，公司积极推进回购工作，截至6月2日累计回购金额12亿元，达到此前披露的8-12亿元回购计划上限，同时部分创业股东增持积极性高。
二、Q&A
（一）养猪业务
- 三个养猪事业部成本差异逐步收窄，2026年一季度成本差异在0.3元/斤以内。
- 2025年全年PSY指标约26.3头，2026年5月份提升至28头，未来规划PSY每年提升1头以上，争取突破32头，PSY每提升1头肉猪成本可降低约10元/头。
- 公司制定系统降本行动方案，聚焦成绩突破、效率提升、精益智造与管理优化等方向。
- 合作农户代养费根据市场行情动态调整，当前适当下调但农户仍能获得合理稳定收益。
（二）养鸡业务
- 2026年肉鸡销售量目标在2025年基础上增加5%-10%，中长期目标为18亿只，发展路径包括推广中华土鸡、向食材食品转型、拓展新区域等。
- 当前养鸡业务更聚焦于增效，通过营销模式创新、中华土鸡品牌升级、食材食品转型升级等方式提升单只鸡盈利。
- 中华土鸡（黄羽肉鸡）消费趋势向好，2025年出栏量和消费量同比增长6.6%，扭转此前下滑趋势。
（三）其他方面
- 2026年一季度末公司资产负债率约53%，处于行业低位，会阶段性适当提升负债率以应对低迷周期。
- 公司高度重视投资者回报，自上市以来累计实施16次现金分红，总额超314亿元，近年通常每年分红1-2次。
- 当前行业背景下公司适当放缓固定资产投资节奏，近年固定资产和生产性生物资产折旧合计约45-50亿元。
- 饲料生产主要为自产自用，较少外销。
- 公司将“出海”作为重要战略方向，优先推动肉鸡业务出海，首站选定越南，计划2026年完成前期筹备工作。
研究结论：温氏食品集团生产经营正常，财务结构稳健，管理层积极推动内部改革，并通过回购等方式传递发展信心。公司养猪业务成本控制成效显著，养鸡业务聚焦增效，中华土鸡市场前景向好，国际化战略已启动，长期发展潜力较大。
