温氏股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-25 温氏食品集团股份有限公司成立于1983年，现已成为一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。该公司在2015年11月2日在深交所挂牌上市，股票代码为300498。截至2021年12月31日，温氏股份已在全国20多个省(市、自治区)拥有控股公司402家、合作农户(家庭农场)约4.54万户、员工约4.4万名。2021年，温氏股份上市肉猪1321.74万头、肉鸡11.01亿只，实现营业收入649.54亿元。该公司现为农业产业化国家重点龙头企业、创新型企业，拥有国家生猪种业工程技术研究中心、国家企业技术中心、博士后科研工作站、农业部重点实验室等重要科研平台，拥有一支以20多名行业专家、64名博士为研发带头人的高素质科技人才队伍。温氏股份掌握畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术，拥有多项国内外先进的育种技术。截至2021年底，温氏股份及下属控股公司累计获得国家科技奖项8项，省部科技奖项67项，畜禽新品种10个(其中猪2个、鸡7个、鸭1个)，新兽药证书44项，国家计算机软件著作权92项;拥有有效发明专利177项(其中美国发明专利4项)，实用新型专利358项。温氏股份始终坚持以“精诚合作,齐创美满生活”为企业文化的核心理念，与股东、员工及各方合作伙伴一道精诚合作，为推进中国农业产业化做出应有的贡献。 一、公司生产经营情况介绍 年初以来,公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作,疫病防控成效显著,畜禽大生产保持稳定,核心生产指标持续改善,成本控制成效显著。 (一)猪业 当前公司猪业大生产稳定,生产经营持续向好。8 月份,公司猪苗生产成本降至 260 元/头左右,肉猪上市率 93%左右,料肉比2.51。公司养猪成本控制较为理想。尽管 8 月份对应期间猪苗成本、饲料成本有所提升,8 月份肉猪养殖综合成本仍保持在6.1-6.2 元/斤。 (二)禽业 公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。8 月份肉鸡上市率 95%,料肉比 2.86。公司 8 月份毛鸡出栏完全成本为 5.8 元/斤。 二、Q&A (一)养猪业务 1.公司上半年养猪成本大幅改善的原因是什么? 答:核心原因在于上半年畜禽大生产整体稳定,疫病防控效果较好,肉猪上市率提升,无效损失大幅减少。同时,公司持续加大种猪育种投入,打造高健康、高繁殖、高质量、高韧性和高抗逆的“五高”种猪体系。当前公司种猪群体健康状态、繁殖性能等已超越非瘟前水平,有效降低猪苗成本。此外,公司通过动态对比不同饲料原料价格与营养含量水平,持续优化饲料营养配方,平衡生产效益和经济效益。 2.公司当前 PSY 水平如何? 答:公司持续优化种猪体系和结构,8 月份公司 PSY 为 27 左右。 3.公司肉猪养殖小区与“公司+农户”模式生产成绩差异如何? 答:自 2023 年起,公司开展高效养殖小区提质增效专项行动,集中力量研究解决高效养殖小区在建设、运行管理过程中存在的问题,狠抓养殖小区的科学、规范建设和高效、精准管理,推动养殖小区提高生产成绩,降低生产成本,提高产能利用率,全面提升运营质量。 目前,公司肉猪养殖小区生产成绩表现较好,与“公司+农户”模式基本持平。 (二)养鸡业务 1.公司如何看待中华土鸡(黄羽肉鸡)近期价格表现?鸡价变动的核心原因是什么?公司如何预测接下来鸡价? 答:(1)价格表现 上半年养鸡行业价格低迷,但下半年为传统消费旺季,8 月份以来肉鸡业务价格快速回暖。尤其是 9 月份以来,公司肉鸡销售价格提升至 6.6 元/斤,公司养鸡业务开始恢复盈利。 (2)回暖原因 下半年为中华土鸡(黄羽肉鸡)传统消费旺季。消费端来看,8 月份以来,肉鸡消费需求增多。供给端来看,受上半年价格低迷影响,部分父母代种鸡企业淘汰种鸡,导致开产种鸡存栏量环比减少。 (3)鸡价表现预测 预计今年下半年中华土鸡(黄羽肉鸡)延续历史规律。公司看好下半年养鸡业务的表现。 (三)其他方面 1.公司如何判断未来原材料价格变动? 答:初步预计短期饲料原材料供应宽松,维持弱势震荡状态。