原木周报：震荡调整

整体观点：当前原木主力合约偏弱震荡运行，6月步入传统消费淡季，行情缺乏单边驱动。供应端新西兰外盘报价回落，海外林场控产缩量，远期到港预期减量，但短期港口集中到货仍带来阶段性供给压力，全国港口库存处于偏低位置形成底部支撑，难以深度下行。需求端地产、基建开工疲软，建筑口料采购持续低迷，仅造纸用材保有刚需，加工厂多按需小单补货，现货走弱拖累期货反弹空间。短期盘面受淡季压制偏弱整理，上方阻力明显，低位库存锁死大跌空间，操作以区间思路对待，等待7月下旬旺季预期落地再观察多配机会。

风险因素：地缘消息、关税消息、外盘报价变动和海运费变动

行情回顾：本周原木主力震荡调整。市场总持仓21407手，较上周+638张。

一周市场变化：

• 港口到港数据：据木联调研，2026/5/25-2026/5/31 13港新西兰针叶原木预到船9条，较上周增加1条，周环比增加13%；到港总量约32.5万方，较上周增加4.2万方，周环比增加15%。2026/5/18-2026/5/24 13港新西兰针叶原木预到船8条，较上周减少5条，周环比减少38%；到港总量约28.3万方，较上周减少21.4万方，周环比减少43%。

汇率、海运与外盘报价：无具体数据

国内现货价格走势：无具体数据

库存和出库情况：无具体数据

新西兰数据：无具体数据

原木进口：无具体数据

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