6月CPU供需跟踪20260603

## **AI服务器订单增长放缓，Intel 18A良率爬坡与ARM生态博弈** ### **摘要**–**2025Q4订单增长不及预期**，主因大型AI计算中心项目变动及AI 应用用户增长见顶，市场进入观望期。–**Intel 5nm工艺满载，18A工艺良率已超70%**，目标2026Q3末达90%以解锁马斯克300亿美元注资。–**AI服务器单价($4,000+)约为传统服务器两倍**，AMD同类产品单价比Intel低约$500，价格战压力仍存。 # **6月CPU供需跟踪20260603** ## **AI服务器订单增长放缓，Intel 18A良率爬坡与ARM生态博弈** ### **摘要**–**2025Q4订单增长不及预期**，主因大型AI计算中心项目变动及AI 应用用户增长见顶，市场进入观望期。–**Intel 5nm工艺满载，18A工艺良率已超70%**，目标2026Q3末达90%以解锁马斯克300亿美元注资。–**AI服务器单价($4,000+)约为传统服务器两倍**，AMD同类产品单价比Intel低约$500，价格战压力仍存。–**ARM架构在AI柜内场景渗透加速**，预计2030年市场份额下限10%-20%，上限可达30%-40%。–**NVIDIA ARM CPU商业化受限于软件生态**，需微软主导适配，目前生态成熟度仍不及x86万能架构。–**2026年全球服务器CPU订单预计超2000万颗**，Intel AI处理器出货目标为600万至800万颗。–**阿里等中资厂商因“Token出海”业务需求**，正加大AI服务器CPU采购配比以支撑大模型海外算力。 ### **Q&A**#### **过去一个月CPU市场的整体出货量和价格有何变化？2026年Q4的订单情况与Q3及去年同期相比如何？** 价格方面没有变化，未出现提价。出货量方面，当前已趋于持平。具体来看，目前正在接收的2026年Q4订单量与Q3的水平大致相当，都在300万颗左右，并未出现预想中的持续增长。相较之下，2025年Q4的订单量约为200万颗。当前Q4订单增长未达预期的主要原因有两方面：首先，部分大型AI 计算中心项目进展出现变数；其次，市场对于AI大规模发展的未来路径存在一些疑虑，同时AI应用的用户增长已过高峰期，市场进入了对新技术的观望阶段。 #服务器CPU行业调研问答— ## **目前的订单交付周期是多长时间？产能利用率情况如何？**订单交付周期普遍在一个季度多一点，最长不超过四个月。对于长期战略合作客户，交付周期最长不超过三个 月。在产能方面，用于生产中高端服务器CPU的5纳米级别工艺（如Intel 4、Intel 3）产能已达到100% 满载。为满足市场需求，已将部分原用于代工业务的7纳米产能，转为生产常规服务器CPU，以作为产能补充。 ## **2025年AI服务器与传统服务器在英特尔业务中的占比分别是多少？2026年至今，这两类服务器的出货量和单价有何变化？**在2025年，AI服务器的业务占比不足8%。进入2026年，市场增量主要由AI 服务器贡献，而传统服务器的出货量并未下降，保持着正常的迭代需求。在产品单价方面，AI服务器与传统服务器存在显著差异，平均出货单价几乎相差一倍。** 传统服务器的平均出货单价约为2000多美元，而AI服务器的平均出货单价则达到4,000多美元。** ## **AMD在AI服务器和传统服务器CPU市场的价格策略与英特尔相比有何不同？过去一个月其价格是否有变动？**AMD的AI服务器CPU未能实现与英特尔同等水平的定价。尽管英特尔在2026年1 月补充了更多高核心数的产品，但AMD为保持价格优势，其同核心数产品的定价相对较低，因此单价不及英特尔。目前，**AMD的AI服务器CPU平均单价比英特尔低约500美元。在传统服务器CPU 市场，两者的价差较小，约为200美元。**过去一个月，AMD的AI服务器和传统服务器CPU 价格均保持稳定，没有变动。 ## **超线程技术对于当前AI服务器的采购有多关键？英特尔为何计划在未来产品中重新引入该技术？**在当前阶段，是否支持超线程技术并非采购方最关注的因素。客户更关心在特定价格下，CPU能提供的多核性能 上限，即并行业务的处理能力和性能极限，而不纠结于该性能是由单线程还是多线程实现。目前产品的单核心性能已大幅提升，其单线程处理多任务的表现甚至优于过去产品的双线程性能。英特尔计划在未来产品中恢复多线程技术，主要是为了更好地支持AVX-512指令集。该指令集对于处理agent 等日 益复杂的计算任务，尤其是在商用领域，能够提供更高的性能上限。过去由于功耗问题，该技术路线被搁置。但随着芯片制程工艺的进步，功耗问题得到有效缓解，使得重新引入AVX-512指令集的优势得以显现。 #如何评价英伟达近期发布的基于ARM架构的CPU产品，及其与英特尔、AMD现有产品的竞争力？英伟达基于ARM架构的CPU产品，包括与新款GPU 绑定的方案，其商业化面临的主要挑战在于软件生态环境。尽管操作系统层面（包括服务器端系统）可以安装，但在实际运行时，许多应用（包括AI agent相关应用）的适配存在问题，导致无法真正投入商业化使用。高通基于ARM架构的处理器已推出两年，其在推动软件厂商进行环境适配方面进展缓慢，未能达到理想效果。因此，英伟达需要与微软紧密合作，由微软主导，花费约一年时间协调各软件厂商完成适配工作。然而，最终能否达到全面商业化应用的程度，目前仍是未知数。这也是为何英伟达对此大力宣传，而微软方面尚未给予同等级别官方背书的原因，表明该生态在可用性上尚未成熟。 #在服务器端，尽管亚马逊的Graviton等云厂商自研CPU基于ARM架构并占据了一定份额，但其功能与x86相比似乎仍有较大差异。这是否会影响客户使用，以及如何理解这种差异？亚马逊和谷歌等公司自研的ARM 处理器，主要应用于其内部特定的、自主可控的业务环节，例如亚马逊的智能仓储或谷歌的**YouTube**搜索，并非全链路通用。x86架构目前仍是万能（all-purpose）状态，而ARM架构的服务器处理器现阶段只能称为多能（multi-purpose），尚未达到万能的水平，因为其在不同行业的应用环境中尚未实现全面覆盖。云厂商自研处理器的主要目的在于掌握硬件控制权，避免其新的软件或商业服务在推出时，因硬件厂商的迭代速度或价格策略而影响上线进度，从而失去市场先机。 #展望至2030年，ARM架构在服务器CPU市场的份额预计将如何演变？根据内部测算，到2030年，ARM处理器在服务器市场的份额存在两种可能。下限预测是，若未来几年内ARM 能够覆盖大多数通用应用场景，其市场份额可能达到10%至20%。上限预测是，如果ARM能够打通绝大多数软件环境和应用领域，其市场份额则可能达到30%甚至40%。 #您刚才预测的ARM服务器市场份额，是否包含了NVIDIA的CPU（如Vera CPU）的出货量？NVIDIA宣称其VeraCPU平台今年将有约200亿美元的销售额，这似乎与您预测的份额不符。此前预测的份额包含了所有ARM架构的服务器处理器。关于NVIDIA宣称的200亿美元，这并非指其Vera CPU 本身的销售额，而是指其整个平台的总价值。该平台包括一颗Vera CPU、两块配套的显卡以及专用的主板。在这个价值200亿美元的平台中，纯CPU的价值占比大约为10%多一点，即20多亿美元，这是一个比较正常的规模。该表述偷换了概念，将其称为“Vera CPU平台”，而非单纯的Vera CPU本身。 #整理后的完整内容纯的CPU销售。 ### **问题1：考虑到NVIDIA的Grace Hopper和Vera Rubin机柜出货量巨大，即使只计算其中CPU的价值，其市场份额似乎也高于您之前的预测，这应如何理解？**此前讨论的份额预测是针对整个服务器CPU市场，而非仅限于AI服务器市场。如果单独看AI 服务器领域，由于其配置密度不同，对应的CPU份额需要乘以大约三倍来估算。 ### **问题2：访谈开始时提到马斯克有项目“不做了”，具体是指什么？**这指的是马斯克在2025年曾计划建设一个超大规模的AI计算中心，为此购置了土地。但到2026 年，他宣布放弃该计划，原因是认为投入产出比不合适。这个决策是在他宣布与英特尔合作，为其定制开发AI芯片之后公开的。他原计划利用该中心满足旗下SpaceX、特斯拉等公司的AI云服务需求，并向C端和B端客户出售部分算力。 ### **问题3：马斯克与英特尔合作的定制AI芯片项目（Terry fab）目前进展如何？这是否影响了英特尔的产能规划？**该项目仍在继续推进。马斯克已提出一份白皮书，目标是在2027年，即合作的第一年，实现20亿颗小型端侧AI 芯片的产量，这些芯片主要用于其机器人和汽车产品。目前项目推进的关键在于等待马斯克方面约300亿美元的资金到位，以便建设新工厂。英特尔希望这笔资金能在2026年第四季度初到位。作为合作的一部分，英特尔的2纳米技术产能将优先用于为他生产这些端侧AI芯片。此前的合作前提是，英特尔的18A工艺良品率需达到90%，马斯克才会注资。 ### **问题4：到2030年，ARM架构在服务器领域的生态差距相较于x86是否会显著缩小？生态建设的主要推动者 会是ARM公司还是各大云厂商？**ARM与x86 在服务器生态上的差距肯定会快速缩小，但能否缩小到几乎没有差距尚不确定，不过覆盖大部分行业应用是没有问题的，因为其中的利润巨大，各方都有很强的驱动力。最初，芯片厂商试图自己主导软件适配工作，但目前来看，最大的推动力需要依靠微软。微软的Windows Server及其容器环境在服务器端占据主导地位，由它出面协调软件生态的适配会更有效。如果微软不主动，而由亚马逊、谷歌等厂商各自为战，微软自身也可能损失市场份额。 ### **问题5：微软是否有足够的动力去推动ARM在服务器端的生态建设？**微软口头上表示很有动力，但实际行动相对迟缓。作为对比，苹果在PC端转向自研ARM架构的M 系列芯片时，仅用两年时间就推动了绝大多数专业生产力软件的适配。微软协助NVIDIA推广其ARM处理器的相关工作已进行了一年，但由于 #整理后的完整内容1.**主要由NVIDIA 主导、微软辅助，进展非常缓慢。最近，微软总裁已表态，认为公司应该在此事上扮演更主动的角色。** ###问题1**微软推动ARM生态建设能为其带来多大的益处？考虑到微软自研CPU 相对落后，此举似乎也会让硬件更先进的亚马逊和谷歌受益。此外，微软历史上与英特尔的“Wintel”联盟形成了强大的壁垒，推动ARM生态是否会削弱这一传统优势？** 微软推动ARM生态建设的好处大于坏处。如果微软不积极行动，其市场份额可能会像在PC领域一样被侵蚀。例如，苹果通过整合软硬件，已将其在轻薄本市场的份额从个位数提升至20%-30%，这部分市场对于微软而言已经流失。服务器市场也面临同样的情况，若不主动布局，市场份额将被他人蚕食。关于“Wintel”联盟，该联盟自2022年起已实质上名存实亡，双方的亲密战略合作关系已不复存在，即便在新CEO上任后，这一状况也未得到缓和。当前，英特尔也希望拥抱安卓生态，而微软同样寻求在ARM架构下发展。行业共识是，无论在服务器端还是消费端，ARM处理器的市场份额都将持续增长，因此微软不希望将自身局限于单一的“Wintel”体系，而是倾向于进行更多元的布局。 ###问题2**阿里巴巴作为英特尔在中国区的重要客户，其2026年增加的CPU订单主要用途是什么？这些新增的CPU 是为了支持新兴的Agent类应用，还是为了配合其GPU的采购？** 阿里巴巴今年增加CPU采购的主要动力是为了其“通义千问”大模型的“Token出海”业务。目前，中国正在鼓励Token出海，北京、上海、广州等城市涌现了大量Token销售公司，将