利率地缘双向拉扯 贵金属维持区间横盘整理

发布时间：2026-06-05 10:44:03作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 6月4日，沪金期货主力合约收跌0.28%至977.94元。 资金流向 6月4日收盘，沪金期货资金整体流出5.35亿元。 背景分析 美联储威廉姆斯表态中性，当前货币政策立场处于适宜区间，无需降息或加息。近期能源价格上涨正推高生产成本与通胀读数，预计通胀将在未来数月触顶。求、库存之类的 后市展望 贵金属盘面延续区间横盘整理行情，价格在地缘冲突扰动与政策利率预期的双向博弈中陷入拉锯，市场交投情绪偏谨慎观望，主力合约持仓处于历史偏低位置，后续仍以区间震荡为主。此外，向好的经济基本面或进一步压缩降息空间。 研报正文研报正文 【行情资讯】 沪金涨0.74 %，报973.42元/克，沪银跌2.24 %，报17795.00元/千克;COMEX金跌0.09%，报4462.90美元/盎司，COMEX银跌0.91 %，报73.02美元/盎司;美国10年期国债收益率报4.50%，美元指数报99.54 ; 1) 2026年5月美国ADP私人部门新增就业12.2万人，高于前值及市场预期，创2025年1月以来单月最大新增幅度。留职工资同比持平于4.4%、跳槽劳工薪资增速由4月6.6%小幅回落至6.5%，薪资端整体平稳、劳动力议价能力仍处高位。 2)美联储威廉姆斯表态中性，当前货币政策立场处于适宜区间，无需降息或加息。近期能源价格上涨正推高生产成本与通胀读数，预计通胀将在未来数月触顶。但26年FOMC票委洛根表态偏鹰，认为当前美国经济基本面强劲，通胀回归2%所需时间较长，当前货币政策偏中性宽松，未来需维持轻度紧缩以控制通胀。 3)美国共和党把控的众议院以215:208票通过议案，要求特朗普若无国会宣战或武力授权，须撤出对伊敌对兵力，共和党内部对伊战事分歧加剧四名共和党议员投出赞成票。但决议仅具象征效力，尚需共和党参议院过关，且特朗普可行使否决权，无法强制终止冲突。 【策略观点】 贵金属盘面延续区间横盘整理行情，价格在地缘冲突扰动与政策利率预期的双向博弈中陷入拉锯，市场交投情绪偏谨慎观望，主力合约持仓处于历史偏低位置，后续仍以区间震荡为主。此外，向好的经济基本面或进一步压缩降息空间。 就公布的5月ADP就业数据行业整体增长超预期，服务业新增11.4万人，产品生产板块新增8000人，仅信息技术行业受AI替代影响减少9000人。 当前策略上短期建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间950-1000元/克，沪银主力合约参考运行区间17500-19000元/千克。