国防军工行业周报：重视mlcc、商业航天、燃气轮机板块

本周行情回顾

本周（6.1-6.5）上证指数下跌1.00%，创业板指下跌1.98%，申万国防军工指数-0.72%，位列申万31个一级行业中的第8名。板块涨跌幅前十个股主要为军工MLCC等被动元器件相关标的和商业航天相关标的。MLCC短缺加剧并迎来涨价，AI产业发展带动相关企业成长；商业航天国内发射进入高密度模式，SpaceX拟于6月12日上市，板块迎来新一轮行情。

行业周度要闻

2.1 行业跟踪

• 军工装备：各国持续加大采购与研发，集中在人工智能、无人/反无人装备、激光武器、军贸等方向。
• 商业航天：国内卫星发射加速，SpaceX启动IPO路演，预计6月12日挂牌。
• 燃气轮机：国产燃机销量快速增长，中国石油布局燃机业务，数据中心带动全球燃机订单持续落地。
• 造船：VLCC和好望角型散货船船价持平，扬子江船业完成对Seaspan控股公司Poseidon 10%的股权收购，现代重工与希腊斯卡拉曼加斯造船厂签署谅解备忘录拓展欧洲合作。
• 核聚变：核聚变招标平稳展开，浙江省将可控核聚变纳入未来产业体系，国内首个仿星器三维异形超导磁体线圈盒预研完成，Helion Energy估值达155亿美元。

2.2 重要公告

（无具体内容）

投资建议

建议重点关注的板块包括被动元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶，此外建议积极关注传统军工板块（包括军贸）的机会。

• 被动元器件：国瓷材料、王子新材、火炬电子等。
• 燃机/商发：航发动力、中国动力、万泽股份等。
• 商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电等。
• 民航航材：润贝航科。
• 军工后市场：华秦科技、佳驰科技等。
• 无人装备：中无人机、航天彩虹等。
• 船舶：松发股份、中国船舶等。
• 布局算力：旭光电子、长盈通等。
• 传统军工（军贸）：中航沈飞、中航西飞等。

风险提示

军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。