北交所策略专题报告：北交所的核心硬资产：14家国家级单项冠军深度折价，迎来价值重估机遇

——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 北交所拥有14家国家级单项冠军企业，强链补链的核心力量且有估值差 国家制造业单项冠军是专精特新“小巨人”的进阶版标杆，其准入门槛、核心要求、综合实力标准及战略价值整体高于专精特新“小巨人”，1.专业发展门槛呈量级跃升：专精特新“小巨人”仅要求深耕细分市场3年以上、上年度营收5000万元以上；而单项冠军要求深耕相关领域10年及以上、近3年平均主营业务收入达到4亿元以上，且将“工信部认定的专精特新小巨人企业”列为优先推荐条件。2.市场竞争标准从国内领先升级为全球顶尖：小巨人仅要求国内或国际细分市场占有率前3名；单项冠军直接要求申请产品市场占有率位居全球前3位。3.自主创新要求从“达标”升级为“行业引领”：单项冠军则要求研发投入强度达到行业领先水平，核心自主知识产权国际国内领先，且必须主导或参与制定国际、国家标准。4.经营管理要求从基础合规升级为全面卓越：单项冠军要求主营业务收入或利润行业领先，管理体系完善，拥有高水平创新团队和产学研合作载体。5.加分项聚焦国家战略核心任务，战略价值更高：单项冠军加分项全面覆盖国家重大创新平台建设、制造业强链补链“卡脖子”技术攻关。整体来看，14家北交所国家级单项冠军企业深耕细分领域多年，多数在全球或国内市场占据领先地位，拥有核心技术专利和行业标准制定权，14家企业分别为一诺威、五新智能、万达轴承、同力股份、铁拓机械、天马新材、天工股份、能之光、民士达、克莱特、惠丰钻石、宏远股份、贝特瑞、农大科技。单项冠军PE（TTM）最低为9.26X，多数企业估值在40X以下，相比北证整体和与沪深可比单项冠军估值差也低不少。 相关研究报告 《储能消防小巨人拓展CDU等新方向，归母净利润CAGR达37%—新三板公司研究报告》-2026.6.6 《科莱瑞迪（920072.BJ）：放疗定位专精特新“小巨人”，市占率国内第一、全 球 第 三—北 交 所 新 股 申 购报 告 》-2026.6.5 观点：北证50本周五上涨5.59%，北交所估值优势差有待修复 北证50和北证专精特新指数报1,299.07点和2,291.62点，周涨跌+4.42%和+8.44%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为35.25X、67.41X、44.38X、36.68X、27.98X。本周五北证50上涨5.59%，展望后市，北交所与科创板和创业板估值差分别达-7.09X和-47.51X，估值性价比进一步凸显，建议围绕盈利和景气加速度进行筛选寻找新的主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头的公司。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、民士达；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。）本周股票池调入民士达。 《 矿 业 开 采 与 锂 电 回 收 周 期共 振 ，2026Q1营收同比+165%—北交所公司深度报告》-2026.6.5 北交所审核/监管/新三板：新股新睿电子首日涨幅800.67% 审核更新信息：新睿电子首日涨幅800.67%；菊华大海天、杰锋动力过会；2026年6月11日和12日威易发、世纪数码、百迈科上会。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 目录 1、北交所国家级单项冠军聚焦强链补链核心力量.....................................................................................................................42、北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率41.65X.........................................................................................83、新股上市：新睿电子首日涨幅800.67%...............................................................................................................................154、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善...........................................................................................................185、北交所IPO审核一览：本周2家企业过会，3家企业待过会...........................................................................................236、北交所监管动态一览：对17起证券异常交易监管措施.....................................................................................................277、风险提示..................................................................................................................................................................................30 图表目录 图1：北交所国家级制造业单项冠军企业14家（家）..............................................................................................................5图2：北交所国家级制造业单项冠军企业占比4.42%................................................................................................................5图3：北交所的国家级和省（市）级制造业单项冠军企业主要集中在高端装备和化工新材料行业（家）........................6图4：本周北证A股整体PE估值上涨到41.65X.......................................................................................................................8图5：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇........................................................................8图6：北交所与科创板、创业板PE估值折价（X）..................................................................................................................9图7：北证A股本周日均成交额232.98亿元，较上周增长10.10%，日均换手率达4.52%，较上周增长0.38pcts（亿元）............................................................................................................................................................................................................9图8：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.35%和3.54%.........................................................................10图9：2026年北交所日均成交额均值为215.07亿元（亿元）................................................................................................10图10：2026年北交所日均换手率均值为4.34%.......................................................................................................................10图11：北证50指数报1,299.07点，PETTM53.88X.................................................................................................................11图12：北证专精特新指数报2,291.62点，PETTM75.76X.......................................................................................................11图13：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）..............................................................................................................12图14：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）...............................................................13图15：开源北交所股票池组合表现...........................................................................................................................................15图16：2025年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.15X..................................................................................................17图17：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为291.76%，首日涨跌幅中值为231.19%............................................17图18：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势................................................................................