粕类震荡运行，关注美豆天气形势

国际方面：

• USDA报告预估美豆新作产量增加、库消比下降，全球大豆产量和出口量均创新高，库存用量比降至五年最低。
• 美豆种植开局顺利，盘面暂无天气升水，关注产区天气、作物优良率及种植面积报告。
• 美国大豆压榨需求强劲，生物燃料需求加速，压榨利润高企。
• 巴西大豆收割基本结束，市场普遍认为丰产，出口集中上市，CNF报价居高不下。

国内供需：

• 进口大豆近月采购完成，远月采购陆续展开，到港量预计维持高位，港口库存高企，油厂开机率和豆粕供应高位。
• 养殖端亏损严重，饲料需求减弱，饲企库存减少，刚需为主，需求缺乏持续支撑。
• 豆粕09合约震荡偏弱运行，基差承压。

菜粕：

• 加拿大西部油菜籽播种进度延迟，ICE菜籽盘面震荡上行。
• 国内对加菜籽买船恢复，菜籽及颗粒粕供应改善，榨利持续为负，油厂开机率提升。
• 天气转暖，水产养殖逐步启动，饲料需求回暖，下游现货及远月成交有好转表现。
• 菜粕库存有所增加，但颗粒粕需求整体表现良好，库存逐步下降。

价差：

• 豆类油粕比为2.85，豆菜粕主力合约价差666元/吨。
• 若下游水产饲料需求有提振表现，可关注豆菜价差走弱机会。