周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约1.29%。
- 行情展望：巴西甘蔗压榨渐入高峰，制糖比例有望回升，原糖价格上方仍有压力。巴西港口等待装运食糖的船只数量及待运食糖出口量维持高位。国内市场许可证延后发放，进口糖数量受限，国产糖销售情况尚可，但食糖工业库存维持历史高位，去库压力较大。下榨季可能增产，天气是关键变量，预计后市维持震荡偏弱运行。
- 未来关注因素：国内进口、需求。
期现市场情况
- 美糖：ICE美糖7月合约期价反弹，周度涨幅约1.0%。CFTC数据显示，非商业原糖期货净空持仓为79750手，较前一周增加841手。
- 国际原糖现货：本周价格为14.66美分/磅，较上周下跌0.12美分/磅。
- 郑糖：2609合约价格下跌，周度跌幅约1.29%。前二十名净持仓为-162661手，郑糖仓单为22557张。
- 价差与基差：郑糖9-1合约价差为-176元/吨，现货-郑糖基差为49元/吨。
现货市场情况
- 食糖现货价格：广西柳州白糖报价5390元/吨，南宁糖报价5370元/吨。
- 进口成本利润：巴西糖配额内利润估值为1303元/吨，较上周下跌43元/吨；泰国糖配额内利润估值为1332元/吨，较上周上涨3元/吨。
产业链情况
- 供应端：
- 工业库存：截至2026年4月底，广西加云南食糖工业库存合计为538.04万吨，环比减少4.98万吨，同比增加200.37万吨。
- 进口食糖数量：2026年4月进口量为3万吨，同比减少76.92%，环比减少7万吨。1-4月累计进口0.01万吨，同比增长132.14%。
- 需求端：
- 产销率：主产区食糖产销率一般。
- 成品糖及软饮料产量：2026年4月成品糖产量为104.3万吨，同比增长73.3%；软饮料产量为1499.5万吨，同比减少0.70%。
期权及股市关联市场
- 白糖平值期权隐含波率：本周白糖主力合约标的隐含波动率走势图显示。
- 南宁糖业：市盈率PE(TTM)日倍S0229972 Wi nd。
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