中国太保机构调研纪要

调研日期: 2026-03-27 中国太平洋保险(集团)股份有限公司是国内领先的综合性保险集团,成立于1991年5月13日,总部设在上海。公司拥有人寿保险、财产保险、养老保险、健康保险、农业保险和资产管理等在内的保险全牌照,为客户提供全方位风险保障解决方案、财富规划和资产管理服务。2021年,公司营业收入4406.43亿元,同比增长4.4%;集团营运利润为353.46亿元,同比增长13.5%;集团管理资产26015.37亿元,同比增长6.8%。公司连续十一年入选《财富》世界500强,排名进至第158位;在BrandFinance全球最具价值保险品牌100强中排名第5位。在保险主业方面,太平洋保险始终坚持做精做深,形成一流业务经营能力。在产险领域,公司不断巩固续航能力,坚持承保盈利能力建设,主动应对车险综改,深入推进个人客户经营,抓住非车险发展战略机遇,强化风险品质管控,全面提升服务国家战略和实体经济的能力;在寿险领域,公司全面开启长航行动,优化渠道结构、重塑营销团队,深化客户经营,丰富“产品+服务”体系;在资产管理方面,公司展现专业伴航能力,基于保险负债特性的要求,以穿越宏观经济周期的理念持续优化大类资产配置,有效管控信用风险,积极把握市场机会,实现了稳健的投资业绩;在养老产业方面,公司布局持续推进,养老社区先后落地10个项目,成都和大理社区正式开业,为助推保险主业提供有力支持;在保险理赔方面,公司始终秉承“以客户为中心”的理念,强化风险管理,提升服务品质,打造高效服务团队;在品牌建设方面,公司树立以“责任、智慧、温度”为标签的服务品牌,并实施四级服务官制度,持续贯彻ESG理念,完善ESG治理体系,推进可持续保险、负责任投资和绿色运营,在高质量发展的道路上实现新突 破,在建设社会主义现代化国家的第二个百年征程中作出新的更大贡献。 公司于 2026 年 3 月底年度报告发布后,通过投资者说明会、路演、分析师会议、日常调研等方式与相关市场主体进行沟通交流,具体沟通内容如下(相似提问及密切相关提问适当归类合并)。 问题 1、2025 年是“十四五”规划收官之年,中国太保作为头部保险金融服务集团,如何评价自身在“十四五”期间取得的发展成效?展望“十五五”,如何看待中国保险企业在新周期的发展机遇与挑战?公司有何应对规划与举措? 答复:“十四五”期间,在社会各界的关心和支持下,中国太保全体干部员工齐心协力、攻坚克难,高质量发展取得新成效。一是市场地位更加稳固,从规模来看,2025 年集团原保险保费收入达4,689 亿元,五年复合增速 5.6%;2025 年末,集团总资产规模超3.1 万亿元,集团管理资产规模超近 3.9 万亿元。从效益来看,2025年末内含价值较 2020 年末提高 33%。从服务能级来看,集团客户数大幅增长至 1.9 亿,客户经营能力全面增强,客均价值不断提升。二是转型成效更加显著,新的发展动能逐步 确立。产险新能源车险和非车险业务快速发展,农险市场份额进入行业前二,承保盈利能力有效提升;寿险确立多元渠道布局,银保业务价值快速增长,新业务价值市场份额持续提升;投资端完善哑铃型资产配置策略,新设另类投资专业子公司,拓宽投资渠道,投资业绩居同业前列。三是康养布局更加深入,初步形成“防-诊-疗-复-养”康养服务体系,实现对主业的场景化赋能,累计服务客户超 1,200万人。“太保家园”布局 13 城 15 园,“源申康复”落地 3 城,打造“太医管家”互联网健康医疗服务平台,“百岁居”居家养老服务覆盖超 70 城。四是发展基础更加坚实,持续优化公司治理体系,稳妥有序推进监事会改革;不断夯实风控能力,风险综合评级领先行业;持续推进职业经理人制度和年轻干部选用育留机制落地,培养面向未来的专业后备队伍;明晟 ESG 评级在行业中率先达到AAA 级;成功溢价发行零票息 H 股可转债,资本实力和国际市场显示度得到提升。 展望“十五五”,我国保险业正处于战略机遇与风险挑战并存的关键时期。从宏观政策看,国家把大力发展金融“五篇大文章”作为重点战略任务,推动保险业更好发挥经济减震器和社会稳定器功能。从市场需求看,产业结构升级与人口结构调整催生新的风险保障和金融服务需 求,为保险业拓展新动能开辟了广阔市场。从技术变革看,人工智能加速演进为行业带来战略性机遇。与此同时,挑战同样不容忽视。我国已进入低利率时代,传统依赖利差的盈利模式亟待转变;行业竞争正由增量红利转向存量博弈,高质量发展转型愈加迫切。 面向“十五五”新征程,中国太保将坚持稳中求进、提质增效,加快建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团。重点推进以下举措:全力服务国家发展大局。加快科技与绿色保险产品创新,对接多元融资需求,精准服务现代化产业体系建设。全面发展普惠保险,提高民生领域保险可及性和覆盖面。完善三农保障体系,有效推动农险和涉农业务拓面创新。稳步推进新三大战略。大康养战略将增强健康险专业化经营优势,打造养老金融服务闭环,构建全场景、高品质、可持续的康养服务生态,促进康养服务与保险主业双向赋能。国际化战略以香港为跨境连接的“桥头堡”和业务创新的“首发地”,构建境内境外协同发展模式,推动跨境服务供给能力和全球资产配置能力全面提升。“人工智能+”战略面向核心业务场景推动 AI 技术规模化应用,促进效率效能提升、业务流程再造、客户体验优化和服务模式创新。聚力锻造主业竞争优势。寿险坚持价值增长的经营理念,深化个险渠道职业化、专业化转型,拓展银保渠道战略布局,持续丰富产 品矩阵,稳步提升新业务价值市场份额。产险坚持走效益优先的发展路径,完善新能源车和智驾风险保障体系,夯实车险基本盘作用,进一步深化非车险精细化管理,持续增强承保盈利能力。持续优化资产负债管理体系,丰富配置策略,筑牢风险防线,夯实高质量发展根基。 2026 年是中国太保“十五五”规划的开局之年。我们将坚定围绕“稳中求进、提质增效”总基调,聚焦主责主业,着力增强核心功能、提升核心竞争力,全面深化高质量发展,为股东创造可持续的价值回报。 问题 2、2025 年公司经营业绩稳中向好,资产端与负债端均有亮眼表现,2026 年坚持“稳中求进、提质增效”,公司计划在哪些重点领域实现突破,对应举措有哪些? 答复:2025 年,公司经营业绩稳中向好,得益于董事会清晰的战略指引,也是公司多年积累的积极因素集中释放、持续发力的成果。 总体看,体现在四个方面: 一是坚持融入大局——全面提升服务能级。主动服务国家战略,围绕“一带一路”和上海“五个中心”建设,在国家重点项目建设、科技创新、绿色转型等方向精准发力。深耕健康保险,发力养老金融,持续丰富健康养老产品和服务供给,提高重点领域保障水平,康养生态布局提质扩面。 二是坚持价值经营——着力提升发展质效。保险板块深入推进业务结构优化,寿险持续深化多元化渠道布局,强化客户分层经营;产险持续优化业务结构,提高精细化管理水平;资管板块持续优化资负管理新方法论,提升跨市场、跨周期的资产配置能力。 三是坚持协同共进——进一步放大综合经营优势。推动业务协同向客户协同进阶,围绕关键业务场景加快模式塑形,全面提高客户综合经营 能力,协同业务价值贡献稳步提升。同时强化客户生态共建,战略客户合作取得显著突破。 四是坚持创新驱动——加快激发新动能,通过数智化转型,推动大模型在营销、理赔、管理等关键环节的规模化应用,助力运营效能和风险防控能力的全面提升。推进队伍年轻化、专业化、市场化建设,释放组织活力。加快产品服务创新,在服务新能源车出海、推动商保入院等重点领域形成示范。 面向 2026 年,我们正以“质量更高、韧性更强、根基更稳,战略任务取得有效突破”为目标,坚持“稳中求进、提质增效”,纵深推进“大康养”“国际化”“人工智能+”三大战略,统筹推动各项经营工作,为“十五五”开好局、起好步。概括起来希望实现三个有效突破: 一是在服务“十五五”大局方面,实现有效突破。不断强化功能使命,靠前服务现代化产业体系建设和科技创新,积极提升民生领域保险服务水平。锚定国家改革发展的新趋势、新需求,在重点领域精准发力,打造更多有特色的金融“五篇大文章”示范。二是在培养新增长动能方面,实现有效突破。进一步提升主营业务质效,通过精细化管理升级,稳步提升寿险新业务价值,持续增强产险承保盈利能力,推动核心竞争力不断提升。建立更加紧密的资负两端协同机制,持续优化资产负债管理体系,严守风险底线。三是在推进三大战略方面,实现有效突破。大力发展商业健康险和养老金融,健康险保费、养老金规模稳步增长,康养服务有效赋能主业发展。稳步提升境外保费收入占比,优化海外资产配置,在港机构市场份额稳中有升。加快推进人工智能规模化应用落地,构建企业级知识体系和管理平台,推动科技创新从“单点式”向“生态型”转变。 问题 3、整体上市、集团化经营一直是中国太保的重要标签,能否分享一下公司如何实现内部协同发展,取得集团化经营优势的?未来集团化经营领域最重要的发力点是什么? 答复:作为整体上市的综合性保险集团,协同是将集团综合化布局优势转化为核心竞争力的关键路径。近年来,我们围绕协同发展构建了系统性的“四梁八柱”,推动协同从过去的分散探索走向体系化运营。有三方面特点:一是立体化的协同治理格局基本形成。建立了涵盖集团、总分公司的协同组织体系,并通过明确的规划引领、考核激励、流程规范、工具赋能,确保协同工作“有章法、有动力、可落地”,“一个太保、协同共生”的理念深入人心。二是多元化的业务协同模式持续拓展。在个人客户市场,形成“产寿健服”多维协同模式:产寿协同双向发力,产销寿模式创新突破,持续贡献业务增量,寿销产有效助力队伍获客、增收;产服协同深度融合,依托大康养生态布局,为客户提供“保险+康养服务”的综合解决方案。在团体客户市场,创新合作共赢生态:资负协同在优质投资项目挖掘、重点保险客户开发上实现了有效联动。三是一体化的数智经营能力显著提升。推进产品服务资源共享从标准化向定制化、融合型升级。例如,为团体客户打造一站式“综服平台”,实现“一个太保”服务直达战略客户员工端。近五年,集团内持有多张保单的高黏性的个人客户数显著提升40.0%。战略客户“朋友圈”持续扩容,截至 2025 年底,战略客户总数达到 1040 家,保险业务、年金及第三方资管业务增速均 大幅跑赢公司大盘。 面向未来,我们将继续围绕“一个客户、一个界面、综合服务”的目标,推动从“业务协同”向“客户协同”乃至“战略协同”演进,为服务好实体经济、社会民生提供更充分的风险保障。重点有三方面:一是以战略牵引促协同,为客户提供更全面的保险保障与服务。坚持保险端、资产端、服务端“三端并进”,在深入洞见客户需求基础上,整合集团内部各板块的专业能力,为客户提供覆盖全产业链条和全生命周期的一体化保险保障,全面提升客户体验和获得感。二是以数智变革助协同,用科技应用赋能协同效率提升。依托一体化协同经营智能中台,通过大数据共享分析挖掘产品服务的特点和优势,为客户提供更贴心的解决方案;通过“AI+”的应用智慧赋能营销员、服务专员成长,增强队伍综合技能,提升队伍服务能级。三是以机制创新强协同,推动协同共生文化融入组织基因。进一步完善横跨前中后台、穿透各层级的责任分解和市场化利益共享机制,确保协同“有动力、可持续”,推动协同文化融入组织基因,更好地发挥太保集团的综合优势。 问题:4、中国太保 2025 年正式将“大健康”战略升级为“大康养”战略,背后体现了公司怎样的战略考量?展望未来,新一轮大康养战略有哪些工作内涵、发展目标和工作举措? 答复:从“大健康”升级到“大康养”体现了战略坚守和战略升级。 在健康保险领域,太保健康险 2022 年就推出“蓝医保”长期医疗险,紧盯年轻及家庭客群,在保障水平和服务水平上持续迭代,已经形成多层次矩阵,服务超过 300 万人。 在养老金融领域,长江养老公司基于对养老金业务的深入理解,持续优化资产配置。遴选固收、另类、权益等细分领域的管理人发