完美世界机构调研纪要
调研日期: 2026-06-04 完美世界股份有限公司成立于2004年,业务涵盖影视、游戏和电竞三大板块。2007年,完美世界游戏成功于美国纳斯达克上市。2008年,完美世界影视成立,并于2014年12月成功登陆A股市场。2016年4月,完美环球通过发行股份购买资产的方式成功将完美世界游戏注入上市公司。2016年7月,完美环球娱乐股份有限公司正式更名为完美世界股份有限公司。自2011年至2021年,10次被认定为全国文化企业30强,并且获评2011-2012年度、2013-2014年度、2015-2016年度、2017-2018年度、2019-2020年度国家文化出口重点企业。2016年、2020年,两次荣获最具社会责任上市公司奖。2017年,荣获2016-2017年度中国最受尊敬企业。2018年,获得“中国游戏社会责任企业典范奖”。2019年,获评2019建设幸福企业优秀单位。2021年入选第四批“国家文化和科技融合示范基地”。 公司近况: 公司重点产品《异环》2026 年 4 月开启全球公测,以超自然都市开放世界题材、丰富的都市经营玩法等差异化优势,取得良好的市场表现。近日,《异环》开启公测后首个版本更新,国内外 iOS 游戏畅销榜均刷新最高纪录,进一步验证该游戏的长线逻辑,广受市场关注。 2026 年 5 月 28 日,《异环》国服率先开启 1.1 版本「游梦洄廊」更新,推动 iOS 游戏畅销榜跃升至第 5 名,单日流水创公测以来新高。2026 年 6 月 3 日,《异环》海外版及中国港澳台版同步更新 1.1 版本,日服 iOS 游戏畅销榜登顶并跃居 iOS 畅销总榜第 2 名,韩国 iOS 游戏畅销榜跃升至第 4 名;海外及中国港澳台地区单日总流水超 1 亿元人民币,续创新高。公司就该游戏近况与市场进行沟通,详情如下。 QA: Q1:《异环》1.1 版本更新表现不错,商业化上有哪些亮点? A1:《异环》立足长线思维,以用户留存与玩家口碑为先,持续打磨产品体验,打下良好的活跃用户基础。1.1 版本推出人气角色卡池「安魂曲」及时装,同时上架「保时捷 918Spyder」联动载具及皮肤,在传统角色卡池之外,成功拓展都市经营玩法的消费场景。1.1版本更新当日,国内外流水均突破公测以来单日新高,验证了《异环》二次元+都市经营的商业化逻辑,产品长线潜力可期。 Q2:《异环》移动端优化进展如何? A2:项目组持续优化移动端性能,为玩家提供更好的游戏体验。同时,云游戏版本《云·异环》目前已在 Android 与 iOS 端正式上线,玩家也可通过《云·异环》畅享高画质、高帧率的游戏体验。 Q3:《异环》的大屏终端占比? A3:《异环》国内外的大屏占比持续处于较高水平,以流水贡献为统计口径,截至目前,国内 PC 占比 60%左右,海外 PC+PS 主机占比 70%左右。 Q4:《异环》海外主要贡献流水的区域有哪些?海外发行做了哪些工作? A4:《异环》在日韩、北美、欧洲等海外主要区域均有不错表现,在二次元游戏大本营的日本市场表现尤其亮眼,1.1 版本更新推动日服 iOS 游戏畅销榜登顶、iOS 畅销总榜跃居第 2 名,且公测以来《异环》长期位居日本 PS 游戏畅销榜前列。 《异环》海外包括日韩、欧美等在内的绝大部分区域均由公司自主发行,公司因地制宜对各地区采取差异化发行策略,并通过精细化的本地运营工作、多元化的多平台宣发计划,助力游戏取得良好成绩。公测至今,《异环》海外的流水贡献已高于国内市场,出海表现可圈可点。公司将持续深耕《异环》海外市场,为公司游戏出海业务打开新局面。 Q5:《异环》整体宣发投入情况,收入与费用的确认原则? A5:公司聚焦《异环》的差异化特点和高品质内容,适配多元化的营销方式,覆盖 Taptap、B 站、抖音、Google、Meta、X、TikTok等多平台,通过线下体验、品牌联动、主播直播、线上流量采买、社群精细化运营、玩家二创激励等多元方式,促进游戏的良好表现。 新游戏通常在公测初期集中进行密集的市场推广活动,相关市场费用于发生当期一次性确认,充值流水在玩家生命周期内分期确认为收入,收入与费用会在游戏上线初期出现阶段性错配。 作为公司的重点产品,公司会优先持续保障《异环》的人才、资源等各方面的投入力度,同时结合产品版本节奏等因素动态调整其宣发投入,助力产品长线运营。 Q6:异环打破了“公测首日流水即巅峰”的现象,公司怎么看待流水的持续性,后续商业化规划如何? A6:将《异环》打造为长线运营、IP 沉淀、可持续发展的长青产品,是公司明确的产品策略。目前来看,在二次元都市开放世界赛道上,《异环》具备明显的先发优势,公司会持续保障投入力度,不断完善产品内容,增强玩家口碑与用户留存,夯实游戏长线根基,并在传统角色卡池的基础上,进一步探索都市玩法等其他商业化方式,使其逐步成长为公司长青游戏标杆。