PVC期货早报

每日观点

• 供给端：本周PVC产量环比减少8.73%，样本企业产能利用率68.37%，电石法、乙烯法产量分别环比减少1.04%和6.41%，下周预计检修减少，排产少量增加。
• 需求端：下游整体开工率41.94%，环比减少1.09个百分点，各下游开工率均低于历史平均水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷。
• 成本端：电石法利润-487.7元/吨，乙烯法利润-693.57元/吨，双吨价差2040.43元/吨，利润环比减少2.00%，排产或将承压。
• 基差：06月03日华东SG-5价为4890元/吨，09合约基差-83元/吨，现货贴水期货。
• 库存：厂内库存28.7048万吨，环比减少5.66%，电石法厂库19.0057万吨，环比减少9.75%，乙烯法厂库9.6991万吨，环比增加3.54%，社会库存52.971万吨，环比减少2.09%，生产企业库存天数4.7天，环比减少5.99%。
• 技术面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，主力持仓净空，空减。
• 预测：PVC2609在4890-4996区间震荡。

利多因素

• 供应复产
• 电石、乙烯成本支撑
• 出口利好

利空因素

• 总体供应压力反弹
• 库存持续高位，消耗缓慢
• 内外需疲弱

主要逻辑

• 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅

主要风险点

• 内需政策落地实现程度
• 出口走势
• 原油走势
• 烧碱、电石法成本支撑走势

PVC行情概览

• 昨日行情数据来源：WIND，上海钢联，大越期货

PVC期货行情

• 价差分析：主力合约价差数据来源：上海钢联

PVC基本面-PVC供给走势

PVC基本面-供需平衡表